Евро начал неделю с роста на фоне политической обстановки в Греции
28.05.2012
Единая валюта открыла новую торговую неделю гэпом наверх против доллара США после того, как в пятницу был побит 2-летний минимум в $1.2495. Сегодня паре EUR/USD удалось укрепиться до $1.2600.
Настрой рынка улучшился после того, как опросы общественного мнения показали, что партия «Новая демократия», выступающая за принятие финансовой помощи от ЕС, на 5.7% опережает левую коалицию СИРИЗА, главного противника соблюдения Афинами соглашений с Евросоюзом и Международным валютным фондом (МВФ).
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), число коротких позиций по EUR/USD достигло рекордного уровня с 1999 года в 195 тыс. Таким образом, любые позитивные новости, касающиеся политической обстановки в Греции, могут спровоцировать ликвидацию шортов.
Тем не менее, перспективы евро по-прежнему остаются крайне неопределенными, поэтому самым вероятным исходом по-прежнему считается спад евро к $1.20.
Банк Японии не будет увлекаться смягчением
28.05.2012
Доллар США снизился сегодня по отношению к японской иене, отскочив назад от линии сопротивления нисходящего тренда. Это произошло после публикации протокола заседания Банка Японии от 27 апреля, на котором была в последний раз увеличена программа по покупке активов (APP). В результате, ожидания того, Центробанк предпримет новые меры по монетарному стимулированию экономики, оказались разрушены.
Из протокола становится ясно, что Банк Японии осторожно пытается дать участникам рынка понять, что крупномасштабные стимулирующие меры, такие как проведенные в феврале и апреле, являются, скорее, исключительным случаем, чем обыкновением. Члены BOJ пошли на такой шаг, чтобы умерить достигшие апогея ожидания новых ежемесячных мер по количественному смягчению. Резкий взлет иены на новостях привел к тому, что председателю ЦБ Масааки Ширакаве пришлось подчеркнуть, что общая стратегия Банка Японии по-прежнему состоит в стимулировании.
В этом месяце монетарным властям Японии не удалось выкупить запланированный объем активов – сигнал о том, что бесконечное увеличение APP не является панацеей. Несмотря на то, что японская инфляция пока далека от целевого уровня в 1% (в марте потребительские цены прибавили 0.2% г/г), процентные ставки в стране и так уже снижены до предела, а экономка накачана деньгами – скорее всего, в этой ситуации эффект от нового QE будет незначительным.
Аналитики Credit Suisse считают, что действия Банка Японии смущают рынки: «Рынки хотят услышать не заверения Ширакавы о том, что все хорошо, а о то, что Япония действительно намерена бороться с дефляцией».
Citigroup: торговля по GBP/AUD
29.05.2012
Аналитики Citigroup рекомендуют открывать длинные позиции по фунту против австралийского доллара. По мнению специалистов, пара GBP/AUD может упасть до A$1.53 (50% восстановление Фибоначчи от подъема в феврале — марте).
Специалисты утверждают, что сейчас австралиец сильно перепродан в связи с пониженной склонностью игроков к риску (на прошлой неделе количество коротких позиций по паре AUD/USD достигло своего максимума с сентября 2008). Аналитики подчеркивают, что перед распродажей, начавшейся 23 мая, по австралийцу было много лонгов, ондако сейчас ситуация изменилась.
Рынки продолжают ставить на доллар
29.05.2012
Доллар США вырос против 16 основных валют с минимума прошлого года, достигнутого в июле. В настоящее время США – одна из 5 стран, которая может похвастаться тем, что кредитно-дефолтные свопы (CDS) по ее долгу торгуются ниже отметки 100 б.п. (степень риска близка к нулю). Доллар продолжает укрепляться даже несмотря на два раунда количественного смягчения, проведенные ФРС в промежуток с декабря 2008 по июнь 2011.
Отметим, что в роли ключевого драйвера роста американского доллара выступает неуклонно слабеющая единая валюта. На фоне неопределенной политической и экономической ситуации в еврозоне спрос на долговые обязательства, выраженные в евро, снижается в связи с низким качеством активов. Кроме того, поддержку доллару оказывает еще и стремление финансовых институтов соответствовать банковским стандартам Basel III.
В последнем квартале 2011 доля доллара в мировых валютных резервах выросла до 62% (самое высокое значение с июля 2010). По мнению большинства аналитиков, перепроданная в настоящий момент единая валюта может немного укрепиться в преддверии греческих выборов (17 июня), однако в более длительном периоде пара EUR/USD возобновит медвежий тренд.
Bank of America: комментарии по USD/CAD
30.05.2012
Аналитики Bank of America прогнозируют падение канадского доллара против доллара США до самого низкого уровня с октября прошлого года. Они рекомендуют открывать длинные позиции по паре USD/CAD на текущих уровнях с целью C$1.0528 и стопом C$0.9950.
Специалисты отмечают, что доходы от сырьевых товаров составляют половину всех экспортных доходов Канады. Сырьевой индекс CRB упал ниже 281, что является самым низким значением с октября 2010. Более того, аналитики прогнозируют дальнейшее снижение индекса до 257.
Чистые длинные позиции по канадцу в мае сократились в два раза (70 тыс. контрактов 4 мая и 38 тыс. контрактов 22 мая). По мнению аналитиков, чистые лонги открывались в феврале – марте, когда пара торговалась в районе C$1.0053-0.9700. Таким образом, ожидается, что пара продолжит нисходящее движение.
Commerzbank: пробито сопротивление по USD/CHF
30.05.2012
Технические аналитики Commerzbank отмечают, что доллару США, наконец, удалось преодолеть ключевое сопротивление в области 0.9572/95 (январские максимумы), торгуясь против швейцарского франка. Пара USD/CHF обновила максимумы 2012 года и добралась до минимума марта 2008 года в 0.9636. Специалисты полагают, что у американской валюты есть шанс подрасти до 0.9950. С их точки зрения, поддержка для пары расположена на 0.9529/00 (минимум 28 мая, максимум 18 мая), 0.9368/35 (минимум 22 мая, мартовские максимумы) и 0.9478 (поддержка Облака Ишимоку на 4-часовом графике).
Чем опасен выход Греции из зоны евро?
30.05.2012
Вопрос о выходе Греции из валютного блока не теряет свою актуальность: выражение «возросшая неопределенность» за последний месяц превратилось в устойчивое словосочетание. Спрос на единую валюту неумолимо снижается: в мае пара EUR/USD упала на 6%. Почему же крошечная Греция угрожает стабильности всей мировой экономики?
По мнению большинства аналитиков, возможный выход Греции создаст «эффект домино» в других странах региона: суверенные дефолты, кредитные кризисы, банкротства, рецессии и, наконец, новые выходы. Люди уже сейчас выступают против зависимости от жесткой политики руководства еврозоны, а, если Греция создаст такой прецедент, соблазн прекратить борьбу и покинуть валютный блок станет слишком велик.
По подсчетам экономистов JPMorgan, спад экономики еврозоны на 1% вызовет замедление роста на 0.7% во всех странах мира. Особенно уязвимы к европейским проблемам страны-экспортеры (не важно, Великобритания это, Россия или Китай). Ожидается, однако, что экономика США выйдет из кризиса с несколько меньшими потерями.
В случае выхода Греции аналитики Bank of America прогнозируют снижение темпов роста ВВП еврозоны на 4%, что сравнимо с последствиями банкротства Lehman Brothers в 2008. Ожидается, что единая валюта упадет к отметкам $1.20, а стоимость заемного капитала во всех странах региона (за исключением Германии, которая по-прежнему считается оазисом стабильности), значительно вырастет. Доходность по облигациям Испании уже сейчас достигла критического уровня 7%. Аналитики банка, однако, полагают, что до выхода Греции дело все-таки не дойдет: слишком высока его цена.
Экономисты Калифорнийского университета обращают внимание, на то, что степень влияния греческого выхода будет зависеть от превентивных мер, предпринимаемых для того, чтобы предотвратить цепную реакцию. Если усилия окажутся недостаточными, экономическая система выйдет из под контроля. Тем временем, аналитики Citigroup твердо убеждены, что Греция покинет зону евро уже 1 января 2013.
Доходность по итальянским бондам выросла
31.05.2012
Доходность по 10-летним итальянским облигациям впервые с января превысила критический уровень 6%, что является очередным доказательством ухудшения ситуации в еврозоне. Стране удалось разместить 5- и 10-летние облигации на сумму 5.73 млрд. евро при максимальном целевом уровне 6.25 млрд. евро. Таким образом, спрэд доходности по итальянским и немецким 10—летним бондам составил 465 б.п. По мнению большинства аналитиков, на оценку кредитоспособности Италии инвесторами повлияли преимущественно внешние факторы.
SocGen: продавайте EUR/JPY
31.05.2012
Аналитики Societe Generale придерживаются медвежьего взгляда на перспективы единой валюты по отношению к японской иене. С их точки зрения, пара EUR/JPY непременно упадет как минимум до 97.03 (наименьшее значение января). В результате специалисты рекомендуют тем, у кого уже открыты короткие позиции по паре, поддерживать шорты, а остальным – присоединяться к торговле и начинать продавать евро со стопом в районе 101.00. По мнению SocGen, EUR/JPY является неплохим выбором для торговли, так как курс евро ослаб из-за проблем региона, а иена, напротив, пользуется большим спросом как безопасная валюта.
В банке подчеркивают, что EUR/JPY сможет развернуться наверх только в случае каких-то серьезных изменений положения дел в еврозоне в лучшую сторону, что в ближайшее время маловероятно. В Societe Generale отмечают, что следующими важными событиями станут выборы в Греции (17 июня), а также саммит ЕС (28-29 июня). Кроме того, важные новости могут появиться из Испании.
В SocGen также напоминают о корреляции EUR/JPY с доходностями облигаций ключевых европейских стран, а также с динамикой EUR/USD. С этой точки зрения, перспективы пары выглядят негативными: доходность по 10-летним бондам Германии находится в районе исторического минимума ниже 1.35%, а пара EUR/USD по-прежнему близка к 2-летнему минимуму и, скорее всего, продолжит движение вниз.
EUR, как обычно, выглядит уязвимым
31.05.2012
После 7 дней спада, единая валюта сегодня, наконец, смогла подняться по отношению к доллару США.
Доверие рынка к евро улучшилось после того, как результаты опросов показали, что на сегодняшнем референдуме Ирландия проголосует в пользу европейского фискального пакта. Кроме того, немецкие розничные продажи выросли, показав положительную динамику в течение второго месяца подряд, а доходность по 10-летним бондам Испании спустилась с полугодовых максимумов. Также обратите внимание на заявление главы ЕЦБ Марио Драги, отметившего, что центральный банк не может решать проблемы, вызванные просчетами фискальной политики еврозоны.
Хотя рынки и перевели дыхание, евро по-прежнему выглядит чрезвычайно уязвимым. В Morgan Stanley полагают, что несмотря на то, что вследствие ирландского референдума в нисходящем тренде может возникнуть краткая пауза, в целом, ситуация в регионе остается как нельзя более негативной. «Все это начинает выглядеть просто отвратительно. Создается впечатление, что рынки намерены сделать Испанию следующей жертвой своего недовольства», – говорят в Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, имея в виду резкую реакцию инвесторов на проблемы испанских банков.
Аналитики BMO Financial Group советуют продавать евро на подъеме курса. Специалисты рекомендуют открывать шорты в области $1.2625 (январский минимум), выставляя стопы на $1.2725 и нацеливаясь на $1.2325.
Аналитики определяют потенциал спада EUR
01.06.2012
С начала мая единая валюта торгуется в рамках нисходящего тренда по отношению к доллару США. Рынки ставят на дальнейший спад евро, аналитики ожидают снижения курса… Главный вопрос заключается в том, как далеко вниз может уйти EUR/USD?
SocGen: продавайте EUR/USD по $1.2350, выставляя стопы на $1.2550 и нацеливаясь на $1.1800. Конечно, есть риск роста курса за счет покрытия коротких позиций, однако негативный настрой инвесторов к риску является настолько высоким, евро остается лучшим инструментом для того, чтобы сыграть на слабости еврозоны.
ANZ: любое ускорение спада вызовет спад пары к $1.1875 (минимум 2010 года) и. возможно, к $1.1760 (шип вниз в 2004 году), $1.1640 (шип вниз в 2005 году) и $1.1215 (61.8% восстановления Фибоначчи от подъема евро с минимума 2000 по максимум 2008 года). Для того, чтобы получить возможность нормально консолидироваться, евро нужно уйти выше $1.2640.
Commerzbank: сегодня EUR/USD найдет поддержку в области $1.2336/06 (минимум 2008 года, линия восходящего тренда 2001-12 гг.). Если эта область поддержки будет пробита, пара направится вниз к $1.2058 (200-месячная скользящая средняя) и $1.2000 (психологически важный уровень). Сопротивление для евро лежит на $1.2457 (минимум марта 2009 года), $1.2495, $1.2500 и $1.2625 (январский минимум и недельный максимум).
USD/JPY скатилась вниз, риск интервенции
01.06.2012
Доллар США начал сегодняшние торги с роста против японской иены, так как трейдеры открыли длинные позиции, готовясь к потенциальной интервенции монетарных властей Японии. Тем не менее, опасения участников рынка не оправдались – японский Минфин ограничился своей обычной риторикой. В результате медведи свели на нет подъем USD/JPY, и пара опустилась к 78.10, минимальному уровню с середины февраля.
Что касается фундаментальной составляющей, неприятие инвесторами риска усилилось под влиянием кране негативных данных по индексу деловой активности в производственной сфере Великобритании: индекс PMI составил 45.9 против прогноза в 49.8 и предыдущего уровня в 50.2. Доходность по 10-летним Трежерис упала с 1.5713% до 1.5374% – негативный фактор для USD.
Ожидания интервенции усилились после того, как доллар США пробил вчера 200-дневную скользящую среднюю. Аналитики Societe Generale полагают, что Япония начнет действовать, если USD/JPY уйдет ниже 78 иен. Эксперты говорят о наличии в этой области опционного барьера и ордеров на покупку.
Аналитики Standard Chartered закрыли длинные позиции по USD/JPY, называя несколько причин, в том числе свои сомнения в том, что у BOJ есть силы на то, чтобы поддержать пару, а также крайне негативный настрой рынков к риску, вызванный проблемами еврозоны. «Японское руководство может попытаться ослабить иену с помощью агрессивной валютной интервенции. Тем не менее, BOJ продолжает демонстрировать свое нежелание действовать, поэтому крайне сложно сказать, когда же подобная интервенция произойдет».
NFP: данные хуже прогноза
01.06.2012
Сегодня по настрою инвесторов к риску был нанесен еще один удар. В США вышли слабые данные по рынку труда: в мае число рабочих мест в Америке выросло всего лишь на 69 тыс., тогда как ожидалось увеличение на 151 тыс. Апрельский прирост занятости был пересмотрен с 115 до 77 тыс. Более того, уровень безработицы неожиданно поднялся с 8.1% до 8.2%. Пара USD/CAD подпрыгнула резко вверх на новостях. Что касается USD/JPY, рынок как будто мечется в нерешительности – на дневном графике образовалась свеча «высокая волна».
