На прошлой неделе прошел аукцион LTRO 3-х месячный и 3-х летний. На данном аукционе ЕЦБ выкупил активов на 530 млрд евро. После чего европейская валюта оказалась под давлением. Выступления членов ФРС указали на более жесткую монетарную политику ФРС нежели ожидалось ранее. Фондовые рынки стабилизировались в узких диапазонах. Макроэкономические данные в США по активности в секторе производства ISM были опубликованы ниже средних прогнозов.
На этой неделе из наиболее важных макроэкономических данных следует выделить:
1. Диффузионный индекс непроизводственного сектора США
В понедельник на американской торговой сессии будет опубликован диффузионный индекс непроизводственного сектора США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается небольшое снижение в феврале до 56.1 пункта с 56.8 наблюдаемых в январе. По нашим оценкам данный индикатор будет опубликован на уровне среднего прогноза, что может положительно сказаться на склонности инвесторов к риску. Это проявиться в некотором ослаблении доллара США и росте фондовых индексов в краткосрочной перспективе.
2. Решение ЦБ Австралии по ставке процента
Во вторник станет известно решение ЦБ Австралии относительно будущей монетарной политики. Ожидается, что ставки ЦБ останутся на прежнем уровне 4.25%, а монетарная политика останется без изменения, что краткосрочно может поддержать австралийскую валюту, после чего можно ожидать более серьёзного снижения австралийской валюты и акций финансового сектора Австралии.
3. Данные по созданию новых рабочих мест вне сельского хозяйства от ADP в США
В среду будут опубликованы данные по рынку труда от ADP. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост новых рабочих мест в частном секторе на 201 000 человек. По нашим прогнозам рост новых рабочих мест будет существенно ниже средних прогнозов, что негативно скажется на долларе США и фондовых рынках. Можно ожидать уход инвесторов от риска, что вызовет спрос на валюты-убежища (японскую иену, швейцарский франк и доллар США). Также увеличится спрос и цена на долгосрочные облигации США
4. Решение о будущих процентных ставках и монетарной политики ЕЦБ и Банка Англии
В четверг будут опубликованы решения по будущим процентным ставкам от ЕЦБ и Банка Англии. По прогнозам политика центральных банков останется неизменной с текущими процентными ставками: ЕЦБ — 1 %, Банк Англии — 0,5%. Вследствие чего склонность к риску у инвесторов продолжит снижаться.
5. Инфляция в Китае и данные по новым рабочим местам вне сельского хозяйства в США
В пятницу будут опубликованы данные по инфляции в Китае и данные по рынку труда в США. Ожидается снижение потребительской и производственной инфляции в Китае. Потребительская инфляция по прогнозам замедлится с 4.5% в январе до 3.6% в феврале. Производственная инфляция по данным средних ожиданий на рынке снизится с 0.7% годовых в январе до 0% в феврале. По нашей оценке данные по инфляции в Китае окажутся выше среднего прогноза по рынку, что окажет давление на фондовые рынки Китая из-за ожидания более медленного перехода к аккомодационной политики. По прогнозу будет создано 208К рабочих мест вне сельского хозяйства. По нашей оценке фактические данные будут опубликованы ниже среднего прогноза, что негативно скажется на фондовых индексах.
Итог: На этой неделе продолжает наблюдаться уход инвесторов от риска. Повышенным спросом будут пользоваться активы-убежища, которыми являются долгосрочные облигации и нециклические акции. На валютном рынке вырастет спрос на японскую иену, швейцарский франк и доллар США.
