Новую Зеландию трясет со всех сторон
2011-06-14
Аналитики ANZ Bank по-прежнему придерживаются мнения, что, несмотря на новые землетрясения в районе города Крайстчерч магнитудой 5.2 и 6 в понедельник и вторник, в декабре Резервный банк Новой Зеландии поднимет свою ключевую процентную ставку с рекордно низкого уровня в 2.5%.
С точки зрения ANZ, в настоящее время инвесторы учитывают в цене повышение ставки на 14 базисных фунтов к концу года, тогда как до недавних толчков это значение составляло 22 пункта. По мнению специалистов, рынок отреагировал в большей степени на неудобства, причиненные катаклизмами, чем на непосредственную угрозу для реконструкции народного хозяйства и темпов восстановления национальной экономики.
В банке советуют обратить внимание на выход данных по розничным продажам в Новой Зеландии в первом квартале, которые будут опубликованы в среду в 2:45 МСК. Также важной является степень увеличения потребительских расходов по сравнению с низким показателем в прошлом году. Аналитики подчеркивают, что в RBNZ уделяют большое внимание этим ключевым индикаторам.
Тем не менее, не все экономисты настроены столь оптимистично. Так, стратеги TD Securities полагают, что риск того, что землетрясения все же замедлят экономическое восстановление страны, достаточно велик, и осторожный Центробанк может отложить подъем стоимости финансирования.
UBS: ожидается снижение EUR/USD
2011-06-14
Валютные стратеги UBS ожидают снижения единой валюты против доллара США.
С их точки зрения, динамика пары EUR/USD после того, как президент ЕЦБ Жан-Клод Трише намекнул в четверг на скорое увеличение процентной ставки, показывает, что потенциал процентного дифференциала как движущей силы евро уже на исходе.
По мнению банка, в июле ситуация на рынках будет характеризоваться ростом неопределенности, связанной с макроэкономическими показателями еврозоны, а также завершением второго раунда программы ФРС по количественному смягчению. В результате рисковые активы, акции и цены на сырьевые товары будут снижаться, в то время как американская валюта получит стимул к росту.
Nomura: к концу июня иена ослабнет против доллара США
2011-06-14
Аналитики Nomura считают, что к концу второго квартала доллар может укрепиться до 82.5 иен.
Специалисты считают, что в течение ближайших месяцев спрос на японскую валюту может снизиться. Такое предположение основано на том факте, что в мае произошел значительный рост портфельных инвестиций из Японии за рубеж через инвестиционные трасты.
Кроме того, несмотря на то, что во второй половине 2011 года атомные электростанции будут постепенно вновь вводиться в эксплуатацию, риск того, что производство электроэнергии не восстановится, все равно существует. В Nomura считают, что если азиатской стране не удастся перезапустить атомные генераторы на постоянной основе, то импорт топлива подскочит на 500 млрд. иен в квартал ($6.3 млрд.).
В банке также советуют продавать иену против британского фунта.
ZKB, BNP Paribas: интервенция SNB маловероятна
2011-06-14
Экономисты ZKB считают, что сильный франк не заставит Швейцарский национальный банк вмешаться в функционирование валютного рынка, так как экономика Швейцарии по-прежнему не является достаточно сильной, в то время как валютные резервы SNB достигли уже очень большого размера. Специалисты отмечают, что страна постепенно привыкает к сильной национальной валюте, хотя во второй половине года швейцарский экспорт будет оставаться под давлением.
Стратеги BNP Paribas также считают вероятность интервенции SNB достаточно низкой. По их мнению, курс EUR/CHF может уйти ниже 1.20 под влиянием трений между европейскими правительствами и ЕЦБ.
Citigroup: «кодовый язык» глав Центробанков
2011-06-14
На прошлой неделе все внимание рынка было сосредоточено на выступлениях глав двух крупнейших Центробанков – Бена Бернанке и Жана-Клода Трише.
В четверг инвесторы ждали от ЕЦБ ключевых слов – «особая бдительность» в отношении инфляции. После того как президент центрального банка еврозоны их произнес, курс евро резко вырос, образовав «шип наверх». В случаях, когда Трише говорит о необходимости «внимательно следить за развитием событий», евро движется совсем чуть-чуть.
Аналитики Westpac отмечают, что, так как инвесторы привыкли к скрытым посланиям центральных банков, то когда обстановка накаляется до предела, они будут бурно реагировать в обоих случаях, независимо от того, упомянул бы глава ЕЦБ про «особую бдительность» или нет. Стратеги J.P.Morgan высказывают предположение, что главы Центробанков, возможно, просто пытаются разнообразить «сухие данные».
В Citigroup, однако, с такой позицией не согласны, считая действия Центробанков вполне целенаправленными. С их точки зрения, 30 лет назад главной целью монетарных властей было удивить рынок, тогда как сейчас центральные банки, напротив, стараются заранее намекнуть инвесторам на свои будущие шаги, чтобы избежать возможных шоков.
Опытные инвесторы прекрасно понимают «кодовый язык» Центробанков, но вот у индивидуальных трейдеров могут возникать серьезные трудности в расшифровывании этих сообщений, так как они могут не понять тонкую грань между «особой бдительностью» и «внимательным наблюдением за развитием событий». В результате розничным инвесторам намного легче выбирать более понятные ориентиры, чем разбираться в терминологии Центробанков. В данном случае, более ценной информацией для таких инвесторов была бы уверенность рынка том, что в июле ставки ЕЦБ будут повышены. В то же время, в четверг пара EUR/USD сначала образовала шип, а затем резко упала. В подобной ситуации позиции индивидуального трейдера, которому требуется больше времени для анализа положения дел, могут быть раздавлены.
Руководство еврозоны не может определиться со спасением Греции
2011-06-15
Министры финансов еврозоны по-прежнему не могут придти к общему мнению по поводу новой программы помощи Греции. Многие считают, что четкий план появится и будет одобрен только в самый последний момент перед 20 июня.
Камнем преткновения является вопрос о роли частных держателей греческих облигаций в новом этапе по финансированию страны.
В Commerzbank полагают, что когда решение будет найдено, это даст евро стимул к росту.
С точки зрения Deutsche Bank, евро, напротив, не сможет значительно продвинуться наверх. Специалисты рекомендуют продавать EUR/USD при подъеме курса пары выше $1.45. Аналитики банка считают, что со временем возобладает подход Европейского Центробанка, который всеми силами пытается снизить риск дефолта Греции. Тем не менее, на сегодняшний день европейские страны мало продвинулись в этом направлении.
В крупнейшем валютном хедж-фонде FX Concepts вообще высказываются весьма радикально, заявляя, что концепция единой валюты дала трещину и что Греции никогда не удастся погасить все свои долги.
Сакакибара ожидает спада USD/JPY до 75 иен
2011-06-15
Бывший заместитель министра финансов Японии Еисуке Сакакибара, известный как «Мистер иена» считает, что японская валюта может укрепиться до 75 иен за доллар.
Обосновывая свой прогноз, специалист приводит замедление темпов роста американской экономики, а также риск снижения кредитного рейтинга страны. Рейтинговые агентства Moody’s Investors Service и Standard & Poor’s недавно поставили на пересмотр оценку долга крупнейшей в мире экономики, и Соединенные Штаты могут потерять свой наивысший рейтинг, если не преуспеют в решении своих долговых проблем.
Сакакибара полагает, что американские парламентарии, скорее всего, все-таки достигнут соглашения и успеют поднять критический уровень государственного долга до критической даты – 2 августа, поэтому снижение кредитного рейтинга страны не будет очень большим, и спрос на Трежерис пострадает не слишком сильно.
Экономист говорит, что доллар останется главной мировой резервной валютой, однако его курс будет находиться под давлением, так как ФРС продолжит проводить чрезвычайно мягкую денежно-кредитную политику.
По мнению Сакакибары, торговый диапазон USD/JPY сместится в район 75-80 иен. Эксперт ожидает, что негативные для доллара факторы перевесят опасения рынка о «беспрецедентной рецессии» в Японии после землетрясения и цунами 11 марта.
Сакакибара считает валютную интервенцию Японии маловероятной, так как на этот раз властям страны может не удаться заполучить поддержку государств «Большой семерки», как это было в марте, когда развитые страны согласились помочь Японии сбить волатильный курс национальной валюты, достигшей послевоенного максимума в 76.25 иен за доллар. Бывший чиновник считает, что укрепление иены не окажет чересчур негативного влияния на экономику Японии, так как это поможет стране справиться с растущими ценами на сырье.
HSBC, Standard Chartered: перспективы юаня
2011-06-15
Аналитики HSBC заявляют, что очень трудно определить, завышен или занижен курс юаня. Специалисты отмечают, что с июня 2010 года реальный курс китайской валюты по отношению к доллару США вырос на 6.4%, тогда как реальный эффективный курс юаня немного снизился. С их точки зрения, юань может еще немного укрепиться, но неопределенность, связанная с паритетным уровнем USD/CNY удержит пару от резких движений в ту или другую сторону.
Стратеги Standard Chartered считают, что цикл ужесточения монетарной политики Китая близок к завершению. По мнению банка, во второй половине этого года и в первой половине 2012 года Народный банк Китая будет удерживать стоимость финансирования на текущем уровне. Затем, однако, аналитики ожидают нового подъема инфляции, поэтому во второй половине следующего года произойдет еще ряд повышений ставок.
Экономисты считают, что дневной торговый диапазон пары USD/CNY скоро расширится, так как монетарные власти Китая будут стремиться сделать обменный курс более гибким. В Standard Chartered отмечают, что курс юаня, скорее всего, продолжит расти. С их точки зрения, с конца второго квартала 2011 года и до конца 2012 года он прибавит 4%.
JPMorgan Chase, Nomura ожидают восстановления евро
2011-06-17
Аналитики JPMorgan Chase и Nomura ожидают, что, несмотря на опасения рынка о будущем Греции, курс единой валюты восстановится.
По мнению JPMorgan, в этом году евро покажет лучшие результаты, чем доллар и иена, даже если европейские политики будут откладывать принятие соглашения по поводу путей выхода из долгового кризиса до тех пор, пока ситуация кажется более или менее стабильной. Специалисты считают, что рынок успокоится, так как от лидеров валютного блока не стоит ожидать на следующей неделе каких-либо жестких решений. Так, например, руководство еврозоны, скорее всего, не заставит частных инвесторы разделить долговое бремя Греции, увеличивая срок погашения по обязательствам страны. Таким образом, с точки зрения JPMorgan, пара EUR/JPY может вырасти в этом году до 120 иен, а EUR/USD достигнет к концу декабря уровня в $1.48.
Экономисты Nomura полагают, что ожидания повышения процентных ставок ЕЦБ смягчат негативное давление на евро, поэтому вероятность возобновления нисходящего тренда по европейской валюте является низкой. В банке считают, что недавнее снижение курса евро объясняется подъемом премии за фискальный риск в странах еврозоны. По прогнозу Nomura, евро закончит год на отметках в $1.45 и 127 иен.
Citigroup: евро останется под давлением
2011-06-17
Аналитики Citigroup считают, что если Евросоюз и Международный валютный фонд согласятся предоставить Греции еще один транш кредита, который должен включать 8.7 млрд. евро ($12.4 млрд.) от ЕС и 3.3 млрд. евро от МВФ в июле, восстановление евро все равно будет незначительным и кратковременным.
Специалисты полагают, что единая валюта будет оставаться под давлением неопределенности из-за нерешительных действий руководства региона. С их точки зрения, в ближайшее время евро по-прежнему ждут серьезные испытания.
Следующая встреча европейских министров финансов намечена на 19 июня: два дня назад на внеочередном заседании Еврогруппе не удалось достигнуть согласия по выплате Греции следующей части ссуды.
Пара EUR/USD восстановилась, поднявшись с $1.24 после того, как вчера она побила минимум с 26 мая в $1.407
Алан Гринспен: Грецию ждет дефолт
2011-06-17
Бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен почти уверен в том, что Грецию ждет дефолт. С его точки зрения, шансы подобного исхода «настолько велики, что можно сказать, что у страны нет другого выхода из сложившегося положения», сообщает агентство Bloomberg.
Гринспен считает крайне низкой вероятность того, что европейским политикам удастся справиться с текущим кризисом. Государственные облигации Греции упали в цене, и доходность по 2-летним бумагам подскочила до рекордного максимума более чем в 30%. Властям страны не удалось убедить население в необходимости принятия еще более серьезных мер по ужесточению монетарной политики.
По мнению Гринспена, если Греция больше не сможет погашать свои обязательства, вероятность рецессии в США возрастет, тогда как если бы Греции удалось избежать дефолта, вероятность сокращения американской экономики осталась бы низкой. Экономист отмечает, что американские деловые круги обеспокоены экономическими перспективами Соединенных Штатов в долгосрочном периоде. Гринспен предупреждает, что проблема долга США становится «чрезвычайно опасной», и у американских парламентариев, возможно, нет еще 1-2 лет на ее решение.
