Основным событием прошедшей, вне всякого сомнения, недели стало заседание комитета по открытым рынкам ФРС США, после которого состоялась пресс-конференция Бенжамина Бернанке. Ничего нового, из того, что уже ране не предполагали на рынках, председатель ФРС не сказал.
Выступление Бена Бернанке
Судя по показателям американской корпоративной отчётности, есть фактические данные восстановления. Председатель ФРС охарактеризовал, текущее экономическое положение наличием умеренного темпа. Нынешние показатели инфляции, явные признаки которой наблюдаются для большинства экономик развитых стран мира и США, вполне уживаются с текущими уровнями цен на сырьевых рынках. Председатель ФРС в отношении инфляционных процессов высказался, как о кратковременных факторах. В сумме оценок того, риски инфляции пока не являются критичными, и есть объективные, показатели умеренных темпов восстановления, не стоило ждать от председателя ФРС слов о досрочном сворачивании программ количественного смягчения и подъёма ключевой процентной ставки. В общем, рынки расценили контекст выступления председателя ФРС Бенжамина Бернаке, как то, что динамика снижения стоимости доллара, и рост сырьевых рынков будет продолжен. Таким образом, в последние два дня торгов прошлой недели ожидания коррекции на мировых рынках стоило забыть. Правда, опасения относительно роста инфляционных рисков остались, как и остались чисто рыночные опасения в объективности текущих рыночных уровней стоимости основных сырьевых активов.
Где ждем индекс Dow Jones?
Если рассматривать динамику изменений расчетных уровней основного американского биржевого индекса Dow Jones в этом году, то это краткосрочные тенденции этих изменений индекса могут оцениваться ростом выше стратегического значения 2005 года, 10800. Следовательно, динамика роста основного индекса формируется в области 10000-15000. Объективность роста в этой стратегической области определяется закреплением выше области уровня 12500, т.е., в области уровней 12000-13000.
Торги прошлой недели показали динамику роста именно выше области уровня 12500, завершив неделю на уровне 12807. Таким образом, оценки технического роста в области 12500-13000 рассматриваются за 7 месяцев финансового года, как рост, и закрепление в области уровней 12700-12800. Следовательно, закрепление выше области уровня 12500 осуществлено, есть факт динамики роста в сторону области уровней 13000 и 13500 может продолжиться. Естественно, для периода торгов в мае, для роста в область уровня 1500, будет важным завершение торгов выше области 13200-13350.
Биржевые прогнозы на май
Первая неделя торгов мая, вероятнее всего, не будет выражена активностью участников торгов, которые будут готовиться к началу сезона летних отпусков. Вероятнее всего, динамика наступающей недели будет выражена боковым движением в относительно узком диапазоне уровней.
Характер динамики цен нефтяного рынка, как ни какого иного рынка, опираются на низкую стоимость американского доллара. Тот факт, что динамика снижения стоимости доллара не может заметно измениться до завершения программы QE-2, не беря в расчёт вероятность краткосрочных коррекционных откатов, указывают на рост рынка нефти. Как минимум, есть вероятность формирования бокового движения цен рынка нефти (смесь Brent) в области уровней 122-128 долларов за баррель. Естественно, поддерживающим фактором, будет являться и рост расчётных уровней фондового индекса Dow Djones.
Прошедшая неделя для котировок контрактов на смесь Brent проходила в области уровней 123,0-126,50, что указывает на снижение геополитического фактора, который в начале апреля формировал активный рост котировок выше уровня 125 долларов в область уровня 127,30 долларов за баррель. В то же время, снижение фактора геополитики, который формировался событиями в Северной Африке, компенсируется низкой стоимостью американского доллара и оценками текущего снижения уровня коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов. Некоторая противоречивость внешних факторов может некоторое время удерживать цены рынка нефти в боковом диапазоне ценовых уровней. Таким образом, на период первой недели торгов в мае активность участников торгов на рынке нефти может заметно снизится и находиться в диапазоне уровней 124,25-126,31.
Динамика торгов на мировом межбанковском валютном рынке заметно упала после пресс-конференции председателя ФРС на прошлой неделе. Снижение активности проведения текущих конверсионных операций на межбанковском рынке, в первую очередь, связано со снижением объёма кредитования в конце апреля. С другой стороны, фактором снижения активности торгов на валютном рынке может быть связан и с тем, что объём фондирования в американской валюте достигло самого высокого уровня за многие годы. Другим фактором снижения активности на межбанковском рынке могут быть опасения относительно стран ЕС, имеющих долговые проблемы. Отметим, что уже летом вопрос о вероятности дефолтов таких стран, как Греция, в первую очередь, может стать негативным фактором для котировок курса EUR/USD.
Не менее сильным фактором замедления активности торгов на валютном рынке в прошедшую неделю, можно рассматривать то, что текущие уровни сырьевых рынков могут формировать высокий риск коррекции перед началом летнего периода снижения торговой активности. В то же время, рост котировок рынка драгоценных металлов выше всех исторических уровней, как и рост покупок франка Швейцарии, указывает на то, что у инвесторов растёт неуверенность в объективности текущего положения в мировой экономике. Таким образом, есть высока неуверенность роста активов, рассчитываемых в долларах США. В то же время и есть, не меньшая, неуверенность к активам, которые рассчитываются в единой европейской валюте. Наконец, неуверенность в объективности текущих уровней сырьевых рынков, может снижать активность покупок сырьевых валют. Кстати, для доллара Австралии в июне завершается период финансового года и этот фактор, наряду с другими факторами, снижает объёмы покупок AUD.
Сильным фактором мирового финансового рынка остаётся положение японской иены. Последствия природной катастрофы, принёсшей большие проблемы экономике Японии, в той или иной степени, привёл к тому, что Японии снижен уровень суверенного рейтинга.
Кроме того, на покрытия убытков, понесённых японскими производителями и страховыми компаниями, в первую очередь, финансовые фонды вынуждены фиксировать прибыль в иностранных активах, покупая иену. Рост объёма покупок японской валюты вполне совпадает с динамикой снижения стоимости доллара. С другой стороны, рост объёма покупок иены заметно снижает потенциал роста и единой европейской валюты против доллара США.
Ситуация к началу первой недели майских торгов противоречивая и потому будет развиваться без выраженной общей динамики. Вероятнее всего, динамика мирового валютного рынка сохранит показатель низкого объёма торгов и разнонаправленные движения котировок основных валютных курсов.
