Арбитражная торговля
Каждый трейдер знает, что для получения дохода необходимо открыть короткую или длинную позицию. То есть, совершить сделку по покупке или продаже какого-либо актива. Мы хотим познакомить читателей журнала ForTrader.org с альтернативным видом биржевой деятельности — арбитражной торговлей или торговлей спредами. В этом случае не обязательно точно прогнозировать рост или падение котировок. Достаточно установить, что один актив является более качественным, чем другой. Теоретически, это можно сделать путем простого перебора и комбинирования графиков. Однако это может занять много времени, так как количество доступных активов очень велико и исчисляется десятками. Гораздо быстрее и надежнее использовать методы фундаментального анализа. Не обязательно, что бы такой анализ был чрезмерно сложным. Он должен выявить основные тенденции и закономерности формирования стоимости активов и их возможную связь друг с другом, если она есть.
Экспресс-анализ показателей Google и Apple
Для примера, рассмотрим торговлю спредом между двумя акциями компаний Google и Apple. Вначале нужно проанализировать финансовое состояние компаний и их перспективы. Давайте проведем экспресс-оценку показателей компании.
Как видно из данных таблицы, Apple получил почти в три раза больше выручки и чистой прибыли за год, чем Google. При этом его акции почти не выросли, а капитализация всего на треть выше, чем у Google. Для справки мы привели в таблице показатели индекса Nasdaq 100.
Инвесторы полагают, что финансовые показатели Apple будут расти медленными темпами из-за обострения конкуренции с производителями устройств на платформе Андроид. Соответственно, они пока не торопятся покупать акции компании.
В период с 23 по 30 января 2014 Apple представила отчетность за 1-й квартал 2014 года. Это очень важное корпоративное событие, способное повлиять на котировки компании.
В таблице по Apple содержатся основные показатели, на которые следует обращать внимание. Предполагается, что, если реальность совпадет с прогнозом или превзойдет его, то котировки вырастут. Следует отметить, что прогнозы периодически пересматриваются. Конец финансового года у Apple наступает 30-го сентября. Соответственно, она публикует отчетность не за 4-й квартал, а за 1-й квартал нового года.
Давайте теперь рассмотрим прогноз годовой отчетности Google и проведем сравнение. Инвесторы ожидают, что финансовые показатели компании будут расти быстрее, чем в среднем по сектору.
По прогнозам, у Google прибыль на акцию (EPS) в 4-м квартале 2013 года должна возрасти на 15,4% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года. У Apple прогноз гораздо более скромный +2%. У Google ожидается рост квартальной выручки на 37,2% по сравнению с предыдущим годом, а у Apple – на 5,4%. На наш взгляд это существенное отличие.
Как и в случае с Apple, любой пересмотр выручки и прибыли на акцию в сторону увеличения будет способствовать росту котировок, и напротив, если прогнозы ухудшатся, то и котировки могут понизиться. Выход отчетности Google за 4-й квартал 2013 года состоялся 20 января 2014 года.
Разумеется, на фондовом рынке возможно любое развитие событий. Однако мы абстрагировались от всех новостей без исключения и анализировали исключительно отчетность. Кроме этого мы использовали прогнозы годовой отчетности на дату 23 декабря.
В завершение экспресс-анализа можно предположить, что акции Apple будут медленнее дорожать и быстрее дешеветь по сравнению с акциями Google, по крайней мере, до выхода годовой отчетности, а может и дальше, если она не преподнесет каких-либо сюрпризов.
Создание и анализ композитного инструмента
Теперь, когда появилось мнение по поводу динамики котировок этих акций, давайте создадим персональный композитный инструмент (PCI GeWorko) с помощью торгового терминала NetTradeX — &Google/Apple в пропорции 50 на 50 по стоимости активов. Рассмотрим графики акций и получившегося композитного инструмента.
Дата экспресс-анализа отмечена стрелкой. Как видно из графика, акции компании Google на часовом графике находились в нейтральном тренде. Тогда как для успешной торговли гораздо лучше использовать ярко выраженный тренд.
На часовом графике акций Apple имеется нисходящий тренд. Однако спрогнозировать его в конце декабря было сложно. Компания заключила договор о поставке мобильных телефонов в Китай. На открытии 23 декабря произошел мощный гэп вверх. Впоследствии он закрылся, и котировки установили новый локальный минимум.
По нашему мнению, анализ графика комбинированного инструмента &Google/Apple предоставляет больше возможностей для успешной торговли. Комбинированный инструмент находился в растущем тренде с явно выраженным уровнем поддержки. Во-первых, это линия тренда и, во-вторых, верхняя граница гэпа наверх. Кроме того, возможность продолжения восходящего тренда подтверждал фундаментальный экспресс-анализ обеих компаний.
