Спекуляции не тему повышения ставки ФРС будут центральной темой этой недели. Рынок возлагает большие надежды то, что в пятницу в Джексон-Хоул глава ФРС Джанет Йеллен прольет свет на дальнейшие сроки повышения процентной ставки. В преддверии этого участники рынка уже закрыли часть позиций по доллару.
Насколько высока вероятность, что Джанет Йеллен не даст никакой конкретной информации по поводу перспектив монетарной политики и доллар продолжить падение? На вопрос ответил Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro.
Потомки Гринспена
— «Если вам показалось, что я выразился достаточно ясно, вы неверно меня поняли», — обычно так заканчивал свои выступления перед журналистами Алан Гринспен.
ФРС, похоже, в совершенстве овладел искусством Гринспена подавать противоречивые сигналы собственной политики, оставляя себе возможности для манёвра в любую сторону. Инвесторы надеялись увидеть ясность во взглядах в июльских протоколах. Реакция рынка на эту публикацию отчётливо даёт понять, насколько многозначными стали комментарии FOMC.
Хотим конкретики от Йеллен
Нечто подобное мы можем услышать и от Йеллен в конце текущей недели. Попробую угадать, тезисы её выступления:
- экономика США продолжает умеренное улучшение;
- рынок труда близок к полной занятости;
- а инфляция в среднесрочной перспективе достигнет целевых 2%;
- при этом ФРС следует осторожно повышать ставки и внимательно следить за ситуацией на рынках, чтобы определить, в какой мере внешние проблемы влияют на экономику США.
Мы это слышали так много раз и так долго, что каждый, наверно, уже успел выучить эти слова наизусть.
Я надеюсь, что Йеллен будет пытаться склонить рынок к готовности повысить ставку в сентябре и предупредит, что эта возможность вполне осязаема, но не предопределена. На мой взгляд, сейчас на рынках есть некая проблема коммуникации. Они не верят, что комитет решится на повышение, а ФРС в свою очередь опасается идти против рыночных ожиданий, так как это чревато мощными подвижками на рынках. Мы имеем ситуацию, когда хвост машет собакой, а не наоборот. Это неправильно. Но решатся ли в ФРС это изменить?
