О том, что ФРС США может повысить процентную ставку в марте, сейчас не говорит только ленивый. Физика процесса, в трейдерском понимании, проста – рост процентной ставки станет мощным стимулом для роста доллара. Давайте разберемся, что происходит сейчас на российском рынке и чем повышение процентной ставки Федрезерва грозит курсу рубля.
Насколько велика вероятность повышения процентной ставки ФРС в марте?
На данный момент сложилась очень интересная ситуация – в FOMC практически не осталось голосующих членов, которые могли бы отдать свой голос в пользу отсрочки ужесточения кредитно-денежной политики. Да и Джанет Йеллен, во время своего выступления, хоть и в привычной «прозрачной» манере, но все-таки смогла утвердить участников рынка в их уверенности.
Таким образом, «ястребы» ФРС одержали уверенную победу над «голубями». Как это выражается численно?
Инфляционная цель ФРС составляет 2%, на данный момент она уже достигла отметки 1,7%, то есть, по мнению аналитиков, в 2017 году ФРС трижды будет повышать процентную ставку.
Рынок фьючерсов на ставку ФРС, определяющую стоимость долларовых займов по всем миру, закладывает вероятность ее повышения на заседании 15 марта в 90%, следует из данных Bloomberg и котировок на бирже Чикаго.
Всего за неделю шансы на такое развитие событий, согласно фьючерсам, взлетели втрое на фоне череды заявлений представителей ФРС, единодушно отметивших силу американской экономики и необходимость «снять ногу с педали газа».
Что происходит сейчас на российском рынке?
Быки по рублю отступают, пытаясь держать строй. Хедж-фонды и другие спекулятивные игроки снизили ставки на дальнейшее укрепление российской валюты на фоне растущей вероятности того, что ФРС в ближайшее время повысит процентную ставку, умерив аппетит инвесторов к операциям кэрри-трейд с рублем.
Чистая длинная позиция хедж-фондов по рублю сократилась за неделю по 28 февраля на 463 контракта до 17 197 фьючерсов, свидетельствуют данные Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами США. При этом спекулянты пока не рискуют делать ставки на ослабление рубля: короткая позиция упала почти на 27% до 1113 фьючерсов.
Российская валюта, которая еще в середине февраля лидировала среди развивающихся рынков по динамике с начала этого года с ростом более 7% к доллару, сократила укрепление до 5,2%.
Иностранные инвесторы уже выводят деньги: крупнейший биржевой фонд США, ориентированный на Россию, потерял 111 млн. долларов клиентских средств в феврале, или половину всего притока с начала года. На этом фоне индекс ММВБ за месяц обвалился на 9%, показав худший результат в мире, а суммарная стоимость входящих в него компаний рухнула более на 700 млрд. рублей.
Идет переток денег из рублевых активов на развитые рынки, в том числе, американский, который демонстрирует рост на хорошей отчетности компаний, ожидании роста ставки и укреплении доллара.
Как отреагирует курс рубля на повышение ставки ФРС?
По всей видимости, ужесточение кредитно-денежной политики ФРС нанесет мощный удар по рублю и российскому фондовому рынку.
[info_block align=»right» linkText=»7 важнейших финансовых новостей марта, которые нельзя пропустить трейдеру» linkUrl=»https://fortraders.org/fundamental/prognoz-forex-segodnya/7-vazhnejshix-finansovyx-novostej-marta-kotorye-nelzya-propustit-trejderu.html» imageUrl=»http://files.fortraders.org/uploads/2017/03/dollar-euro-730×434.jpg»]Что будет двигать рынки в марте?[/info_block]
Бегство из рубля и акций может продолжиться, и на этот раз акции сырьевых компаний не спасет даже то, что доходы от экспорта формируются в долларах. Из-за повышения ставки ФРС живительная река операций кэрри-трейд, которая поддерживала рубль, может пересохнуть.
Иностранные фонды играют на разнице процентных ставок, и чем выше ставка ФРС, тем меньше привлекательность рублевых облигаций, к тому же, ралли рубля чрезмерно затянулось, и пора фиксировать прибыль.
Не избежит удара от повышения ставки ФРС и рынок нефти. Рост котировок нефтяных фьючерсов обеспечивают хедж-фонды, финансирующие операции долларовыми кредитами, стоимость которых также зависит от ставки ФРС.
К тому же, у спекулянтов накоплены гигантские ставки на рост цен (почти миллиард баррелей). При появлении рисков хедж-фонды могут сбросить нефтяные фьючерсы, а повышение ставки может стать как раз таким сигналом.
Если FOMC оправдает рыночные ожидания и повысит процентную ставку на мартовском заседании, то уже в этом месяце очень вероятно падение курса рубля к доллару на 10% до уровня 63-65 рублей за доллар.
