В первых числах декабря курс доллара к рублю начал активно слабеть. Достаточно тихий ноябрь похоже сменился волатильным декабрем. Как видим на дневном графике, пара USD/RUB уходит вверх от ближайшего уровня поддержки на 60,0 руб., при этом сильное сопротивление находится на отметке 65,0 руб.
Фундаментальный анализ курса рубля к доллару
По итогам прошедшей недели курс доллара к рублю поднялся на 2,5%, даже несмотря на то, что за неделю индекс доллара к ключевым мировым валютам просел на 1,2%. Для сравнения, курс евро к рублю за неделю вырос на 3,3%, при том, что курс евро укрепился к доллару на 1,25%. Пара USD/RUB закрылась в пятницу на отметке 62,0 руб. – это самый высокий уровень с начала ноября.
Если в конце ноября курс рубля поддерживался традиционным фактором налогового периода, то в начале декабря предложение валюты на внутреннем рынке иссякло, при том, что новостной фон ухудшился. Возможно российские экспортеры уже начинают испытывать нехватку валюты. Введение в декабре эмбарго на российскую нефть со стороны Евросоюза только усилит этот тренд. В такой ситуации Минфину РФ будет сложнее сохранять прежний уровень доходов бюджета, а значит эффективнее и проще будет постепенно девальвировать рубль.
На курс рубля влияют цены на нефть
Курс рубля начал ослабевать на фоне текущей просадки цен на российскую нефть. Дело в том, что в последнюю неделю мы видели падение цен на ключевой российский экспортный товар – нефть. В начале прошлой недели Bloomberg сообщил, что стоимость нефти марки Urals с отгрузкой из Приморска в конце ноября падала в район $52/барр, поскольку немногочисленные оставшиеся покупатели — Китай, Индия и Турция — требуют скидок, уже достигающих почти 40%.
Кстати, в госбюджет Российской Федерации на 2023 год заложен сценарий, при котором объем добычи нефти будет около 10 млн барр/сутки, при этом бочка нефти будет стоить $70/барр, а курс составит 68 рублей за доллар. Если нефтяные цены будут слабыми, а объемы добычи и экспорта сократятся, то курс рубля явно не будет таким крепким как сейчас.
Рубль и валюта
Согласно обзору ЦБ РФ по финансовой стабильности, с начала этого года россияне потратили 370 млрд рублей на покупку валюты. С начала года (по 24 ноября включительно) физлица купили долларов и евро на 230,1 млрд руб. и на 139,6 млрд руб. юаней. Это сальдо скрывает грандиозные весенние распродажи валюты и ее массовую скупку на летнем дне. «Поведение граждан продолжает оказывать контрциклический эффект на валютный рынок: они продают иностранную валюту при ослаблении рубля и покупают при его укреплении», — пишет ЦБ.
Значительная часть купленных долларов и евро была отправлена на зарубежные банковские счета: после начала военных событий в Украине средства на них выросли на 1,5 трлн руб. При этом из российских банков россияне забирают так называемую «токсичную» валюту: в РФ ее осталось меньше $60 млрд, а доля во вкладах опустилась ниже минимальных в истории 11%. Россияне теперь хранят больше валюты в иностранных банках, чем в российских. Валютные предпочтения российского населения постепенно смещаются в сторону юаня, отмечает ЦБ. В отличие от долларов и евро, покупки юаней были постоянными.
Евразийский Банк Развития (ЕАБР) на прошедшей неделе выпустил релиз, в котором был дан прогноз по сокращению ВВП России в 2022 году на 3%, а в 2023 году — еще на 2%. Восстановительный рост ВВП произойдет только в 2024 году и будет составлять 1,5%. Аналитики ЕАБР считают, что экономика России постепенно адаптируется к изменившимся условиям. Эксперты прогнозируют, что в четвертом квартале ВВП РФ снизится из-за возможного введения санкций в отношении российской нефти. Доллар, по прогнозу экономистов, в 2022–2023 годах будет в среднем стоить 68,4 рубля, а в 2024 году вырастет до 75,3 рублей.
