Норникель снова попал под удар. Если новость о максимальном за всю новейшую историю штрафе была уже заложена в котировки и не помешала им достичь исторических максимумов, то авария на одном из дочерних предприятий вызвала падение акций Норникеля на 3,8% за один день, ускорив назревавшую коррекцию.
Как теперь поведут себя акции Норникеля? Закончится ли все обычной коррекцией или репутационные потери вызовут разворот тренда? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ».
– Репутационные потери, конечно, имеют влияние на стоимость компании, особенно на фоне экологической повестки и целей ООН по ESG, но пока Норникелю удавалось поправлять репутацию, приняв апгрейд своей инвестиционной программы и проведя презентации для инвесторов с упором на эти вопросы.
Инвесторы прежде всего оценивают возможность компании платить дивиденды и зарабатывать на росте цен на металлы. Авария на ТЭЦ-3 привела к крупному штрафу, который снизил прибыль в 2020 году, но, по крайней мере, та авария не повлияла на собственно производственные показатели Норникеля.
С новой аварией дробильного цеха обогатительной фабрики на Таймыре не все так просто. Норильская фабрика перерабатывает порядка 7 млн т руды в год. Остановка может привести к снижению производства меди и МПГ больше, чем планировал Норникель в 2021 году. Динамика цен на металлы, конечно, поможет компании, но это все же потери от того, на что рассчитывают инвесторы. А на этой неделе еще пришлось остановить два рудника из-за угрозы подтопления.
Здесь нет неразрешимой проблемы. Уверен, что Норникель с этим справится. Но коррекция в акциях может оказаться глубже.
Тем не менее, большой угрозы для бизнеса Норникеля пока нет. У промышленных металлов хорошие перспективы, цены выходят на многолетние максимумы. Для реального разворота тренда нет причин. Полагаю, коррекцию в акциях Норникеля стоит использовать, чтобы купить их дешевле.
