Цена на золото продолжает уверенный рост, достигнув максимума с февраля 2013 года выше уровня 1660 долларов за унцию. Такая динамика дала отличный повод для роста акций российских золотодобывающих компаний, таких как Полюс и Полиметалл. При этом, эксперты отмечают, что потенциал роста таких ценных бумаг далеко не исчерпан.
Выгодны ли сейчас к покупке акции золотодобывающих компаний, и какие бумаги выглядят наиболее привлекательно? На вопрос журнала ответил Николай Дудченко, независимый финансовый аналитик.
— Традиционно, акции золотодобывающих компаний выступают на Российском фондовом рынке в роли защитных активов. За последние 7 месяцев акции Полюс Золота прибавили 81%; акции Полиметалла 72%. Но мы бы не спешили делать вывод о том, что необходимо открывать лонги. Все же рост акций данных компаний действительно во многом связан с улучшающейся конъюнктурой, т.е. с ростом цен на драгоценные металлы.
Таким образом, если рассматривать бумаги с точки зрения инвестиционной привлекательности, наверное, было бы неправильно ограничиваться фундаментальным разбором только последнего года, но желательно посмотреть на ситуацию чуть шире. Мы немного проанализируем основные коэффициенты компаний за последние отчетные периоды – как за последний год, так и за последние несколько месяцев последнего отчетного квартала.
Полюс Золото
- Рост выручки за последние 3 квартала: в среднем 19%.
- Рост выручки за последние 3 года: в среднем около 28%.
- Дивидендная доходность на последнюю дату выплаты дивидендов в октябре 2019 — 3,74% — ниже, чем по отрасли. С учетом текущей курсовой стоимости, дивидендная доходность уже упала ниже 2%.
- Коэффициенты рентабельности выше, чем в отрасли.
- Закредитованность компании за 2019 год составляет 78,25%.
- Классический показатель P/E составил 9,15;
- EBITDA 172,2B;
- EV/EBITDA = 8.
Вывод по Полюс Золоту: в настоящий момент перед нами классическая компания роста. Дивидендная доходность не высокая, но рост выручки достаточно существенный.
Полиметалл
- Дивидендная доходность 2,93%
- Показатель P/E 16,2
- EBITDA 55,8B
- EV/EBITDA = 10,6
Сравним акции
Сравнительный анализ показывает, что акции Полюс Золота выглядят более привлекательно.
Технически Полиметалл пробил максимум августа 2016 года. Таким образом, поддержка располагается на 1009,50. Сопротивление – на уровне 1270,00 руб.
Полюс Золото – поддержка 7833,00 руб. (максимумы сентября 2019 года). Сопротивление акции тестируют сейчас (это уровень 161,8% по Фибоначчи). При оптимистичном сценарии выход выше может позволить Полюсу вырасти вплоть до 11200,00 руб.
