ForTraders.org: Российский рубль никак не отреагировал на ослабление доллара по всему спектру рынка Форекс, ощущая влияние падения цены нефть Brent до 53 долл/баррель, и ежедневных покупок валюты Банком России.
Повлияет ли сложившаяся ситуация на решение по учетной ставке ЦБ РФ, которое будет объявлено 31 июля? Какой может быть реакция курса рубля, если регулятор снизит учетную ставку, и если оставит без изменений?
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: Текущее ослабление рубля действительно обусловлено снижением цен на нефть, которые падают на ожиданиях замедления экономики Китая – второго в мире потребителя энергоресурсов. С середины мая цены на нефть марки BRENT и рубль по отношению к доллару США упали на 20%.
В конце прошлой — начале этой недели инвесторов разочаровала макроэкономическая статистика по Китаю. Прибыль промышленных предприятий Китая в июне упала на 0,3%(г/г) до 588,6 млрд юаней, а в июле предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC снизился с 49,4 п. до 48,2 п. Однако даже не макроэкономическая статистика по Китаю, а слухи о возможном сокращении поддержки рынка акций со стороны китайского правительства спровоцировали сворачивание операций carry trade в Азии (за 27-28 июля индекс Shanghai Composite снизился более чем на 10%) и способствовали уходу инвесторов в защитные активы – иену, американские облигации и даже в евро, как валюту финансирования. Как известно, рубль пока не входит в корзину резервных валют, а иена, евро, фунт, доллар США и др. — входят.
ЦБ РФ в некоторой степени пытается поддержать рубль. 27 июля на аукционе валютного РЕПО регулятор на 28 дней предложил 2,4 млрд долл. против 1,1 млрд долл. неделей ранее. 28 июля ЦБ РФ снизил объем еженедельно предоставляемой рублевой ликвидности на аукционе РЕПО с 1,62 трлн до 1,59 трлн рублей.
Если раньше (при более крепком рубле) мы предполагали, что 31 июля регулятор снизит ставку на 50 б.п., то сейчас (при более ослабленном рубле) мы допускаем, что ставка останется без изменений или будет снижена лишь на 25 б.п. Сохранение на более высоком уровне ключевой процентной ставки в РФ окажет поддержку рублю. Зачем нужно помогать рублю? При более слабом рубле высока вероятность разгона инфляции в РФ.
В ближайшие дни мы допускаем возможность временного прекращения покупок ЦБ РФ валюты в резервы и коррекционного роста рубля от уровней 67 руб. за евро и 60,5 рублей за доллар США. В среднесрочной перспективе доллар США, вероятно, снизится до 57,7 рублей, а евро – до 63,6 рублей.
Слишком оптимистичный прогноз для рубля. Цены на нефть и не думают останавливать падение, а резервы Центробанка не безграничны.
Ну не упадут же они до нуля, в конце концов! Хотя было бы забавно.
Значит ЦБ стал кидать в топку ЗВР для поддержания курса. Печально(.
Самое обидное — как не слезали с сырьевой иглы, так и не слезем, а последствия видны уже сейчас.