Экономисты Goldman Sachs видят риски того, что в этом году ФРС может повышать процентные ставки на каждом заседании, начиная с марта, то есть 7 раз: в марте, мае, июне, июле, сентябре, ноябре и декабре. Однако базовый прогноз банка пока все же подразумевает 4 ежеквартальных повышения (в марте, июне, сентябре и декабре) и объявление в июле о начале сокращения баланса. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам учитывают в ценах ее рост до 1,30% к концу 2022 года.
В каких валютных парах сейчас выгоднее всего покупать доллар? Вопрос журнала Fortrader прокомментировал Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro.
– Среди развитых и ликвидных валют можно рассмотреть два вида ставки на доллар. Первый способ – продажа EURUSD. Евро слабей доллара в данном случае за счет того, что ЕЦБ на несколько шагов отстаёт от ФРС. То есть ставки тут будут ниже дольше и баланс доходности облигаций будет смещен в сторону доллара. А с учетом того, какой темп ФРС намерен взять в ужесточении монетарной политики, этот разрыв в доходностях обещает увеличиваться далее.
Другой способ – это ставка, что ужесточение монетарной политики вызывает стресс на рынках. Их снижение тянет за собой фунт. Это более краткосрочная ставка, так как Банк Англии уже произвел первое ужесточение политики, и в этом вопросе отнюдь не отстает от ФРС, но он тесно коррелирован с рыночными индексами. Они пока снижаются, а GBPUSD пока еще далека от перепроданности, имея пространство для дальнейшего снижения.
Третий способ часто более очевиден – продавать валюты развивающихся стран, которые намного более чувствительны к изменению в монетарной политике ФРС. Однако в этом цикле EM повышают ставки почти год, поэтому их продажа сейчас – это ставка на волатильность рынка в ближайшей перспективе. Но в более продолжительной перспективе повышенные процентные ставки обещают съесть краткосрочную прибыль. К тому же, тут разворот доллара к снижению может быть быстрей, чем в евро.
