Нефтедобытчики США не опасны для рынка нефти. Все сделают спекулянты!

Несмотря на сокращение количества работающих буровых установок, объемы добычи нефти в США, по данным EIA, остаются на стабильном уровне 11,7 млн. баррелей, что является рекордным историческим максимумом. Вместе с тем, в рамках договора ОПЕК+ продолжается сокращение объемов добычи – в декабре страны картеля уже снизили добычу на 600 тыс. баррелей в день.

Не станет ли договор ОПЕК+ «спасательным кругом» для сланцевых компаний США, позволив им нарастить объемы добычи и снова обвалить цены на нефть? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Алексей Калачев, эксперт-аналитик АО «ФИНАМ».

Нефть. Прогноз рынка

Больше 50$ за баррель нефти – желаемая отметка для США

— Да, в значительной степени это так и есть. Для обеспечения рентабельной сланцевой нефтедобычи в США желателен уровень цен выше 50 долларов за баррель. При этом постепенно этот уровень снижается. Технологии не строят на месте, растет протяженность боковых ответвлений скважин при горизонтальном бурении. В результате рекордный объем добычи нефти в США обеспечивается значительно меньшим количеством буровых установок: если на пике в октябре 2014 года в США было зарегистрировано 1609 действующих нефтяных установок, то в начале 2019 года их только 873 – почти вдвое меньше.

Нефтедобытчики рады высоким ценам на нефть

С другой стороны, участники ОПЕК+ и сами заинтересованы в высоких нефтяных ценах, учитывая значение и вес нефтяной отрасли в их экономиках. Если в США нефтяные доходы занимают от силы 1% всего валового продукта, то у Саудовской Аравии – 35%, да и в России они «весят» почти 1/5 ВВП. Зависящие от экспорта природных ресурсов страны только за счет высоких нефтегазовых доходов могут финансировать высокую социальную нагрузку и сводить бюджеты с минимальным дефицитом.

Балансируя ростом и сокращением объемов нефтедобычи, участникам соглашения ОПЕК+ в последние годы удается удерживать колебания нефтяных цен в границах диапазона, по большому счету, устраивающего большинство, как потребителей, так и производителей нефти.

Конечно, сокращая собственную добычу, они в какой-то степени освобождают ниши для тех, кто продолжает ее наращивать. С определенной оговоркой, что предприятия нефтепереработки все-таки завязаны на конкретные сорта нефти и постоянный круг поставщиков, и перестройка в этой сфере не происходит быстро.

Нефтедобыча США не опасна для рынка

Однако с этим ничего не поделаешь: договариваться могут только представители стран, прямо или косвенно контролирующих свои нефтедобывающие структуры. В случае США или Канады это не так. Там нефтяная отрасль состоит из большого множества независимых компаний, деятельность которых регулируется рынком, а не межправительственными соглашениями.

Однако, насколько бы быстро ни росла нефтедобыча на сланцевых проектах США, темпы этого роста не способны сами по себе обрушить рынок. К экстремальным значениям котировки гонят ожидания и страхи биржевых игроков, чьи панические покрытия коротких или длинных позиций в большей степени дестабилизируют рынок, чем рост и сокращение нефтедобычи или спроса потребителей.

Выпустив пар избыточных позиций про нефтяным деривативам, рынок вновь устремляется к поиску нового баланса.

Следите за обновлением новостей рынка на канале Telegram от Фортрейдер.