ForTraders.org: На валютном рынке Форекс упорно муссируется слух о том, что ШНБ негласно защищает диапазон 1,05–1,10 в валютной паре евро/франк. Наряду с этим швейцарский франк возобновил рост. В этой связи на рынке активно обсуждается возможность дальнейшего снижения процентной ставки ШНБ до -1,00% на заседании в четверг, 19 марта.
Как Вы считаете, решиться ли ШНБ на новый «сюрприз» для рынка? Какие последствия для валютных пар доллар/франк и евро/франк это принесет?
Снизит ли НШБ процентную ставку?
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: 19 марта швейцарский Центробанк действительно может снизить депозитную ставку на 25-50 б.п. с текущего уровня минус 0,75%. Так как депозитная ставка в еврозоне сохраняется на уровне минус 0,2% годовых, размещение средств на депозитах в европейских банках может стать еще более «выгодным», чем в швейцарских банках.
Ожидать новой привязки франка к евро не приходится. Центробанки большинства развитых стран мира за последние примерно 25 лет в основном занимаются тартегированием инфляции, а не валютного курса. Тем более делать привязку до сентября 2016 года (пока не закончится программа покупок активов в еврозоне) нецелесообразно, так как потребует траты от ШНБ золотовалютных резервов при ожидаемом снижении евро до 0,9 долл. США. Безусловно, НБШ, как и его европейский коллега, теоретически может запустить собственную программу QE, что пока маловероятно.
Прогноз по курсу франка к евро и доллару
В зависимости от мартовской риторики ФРС США пара USD/CHF уже 18 марта может выйти за пределы диапазона 0,9985 – 1,0125. В базовом сценарии мы ожидаем услышать от ФРС США о сроке начала повышения ставки по федеральным фондам (как мы считаем, это произойдет в июне 2015 года, хотя последняя макроэкономическая статистика по розничным продажам, индексу цен производителей и промышленному производству в США заставляет в этом несколько усомниться).
Вероятно, пара USD/CHF все же попробует возвратиться к уровню 1,024. Если ШНБ снизит ставку, пара EUR/CHF может вернуться к уровню 1,0750.
