В четверг, 30 апреля 2015 года, Банк Японии опубликовал итоги заседания, на котором было принято сохранить действующую ключевую ставку в размере <0.10%, а программу покупки активов на уровне ¥80T.
Решение было принято голосами 8 к 1. Куити вновь проголосовал за снижение программы покупки активов, в этот раз уже до ¥45T. Стоит добавить, что правительство Японии агитирует к тому, чтобы увеличить программу смягчения до ¥90T.
Прогнозы Банка Японии
Банк Японии пересмотрел свои прогнозы по инфляции и экономическому росту.
Согласно оценке регулятора базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который исключает из расчета волатильные в цене продукты питания и энергоносители увеличится на 0.8% г/г в 2015 финансовом году против 1.0% г/г, прогнозировавшихся ранее. В 2016 году Core CPI увеличится на 2.0% г/г против 2.2% г/г, а в 2017 году на 1.9% г/г без учета влияния следующего повышения налога с продаж. Рост ВВП в 2016 году составит 1.5% г/г против 1.6% г/г, в 2017 году 0.2% г/г.
Таким образом, Банк Японии считает, что целевая отметка по инфляции в 2% будет достигнута уже не в 2015 финансовом году, а в первой половине 2016. При этом отмечается, что прогноз по инфляции имеет достаточно неопределенностей, что по сути означает его слабую точность. Относительно прогноза ВВП Банк Японии оказался более уверен, однако также отметил наличие неопределенностей.
Банк Японии выразил уверенность в том, что будет и дальше смягчать денежно-кредитную политику, чтобы достичь целевой отметки по инфляции. В текущей же ситуации, когда низкий уровень цен оказывает давление на инфляцию, баланс рисков для таких прогнозов по темпам роста цен смещен в сторону понижения.
Регулятор считает, что сдерживающее влияние падения цен на нефть начнет ослабевать во второй половине 2015 финансового года. Потребление будет усиленно расти на фоне увеличения заработных плат и низкого уровня цен на нефть. то станет драйвером для роста экономики, но произойдет это лишь в конце 2015 — начале 2016 финансовых годов.
Относительно экспорта Банк Японии высказался более оптимистично. По его прогноза, этот сектор экономики будет получать поддержку от слабой иены и восстановления мировой экономики.
Пресс-конференция Куроды
Глава Банка Японии, Харухико Курода, выступил с речью по итогам заседания регулятора. Он отметил положительный эффект от мер по смягчению денежно-кредитной политики.
Раскрывая детали заседания, глава регулятора сообщил, что три члена совещания не согласились с тем, что целевой уровень по инфляции может быть достигнут в первой половине 2016 финансового года.
Да, прогноз сроков достижения целевой отметки в 2% несколько отодвинут из-за замедления роста потребления, но базовая инфляция демонстрирует постепенное ускорение роста. В этой связи нет потребности в дополнительном смягчении денежно-кредитной политики, отметил Курода. Если возникнут сомнению в устойчивом росте инфляции, то меры будут безусловно приняты.
Курода объявил, что Банк Японии будет придерживаться своего обещания в достижении целевой отметки по инфляции по истечении двух лет. Эти вербальные интервенции необходимо для формирования инфляционных ожиданий у населения и компаний.
Также Курода сообщил, что стратегия выхода из сверхмягкой денежно-кредитной политики на заседании не обсуждалась, поскольку еще слишком рано об этом говорить. Курода затруднился сказать, когда наступит это время.
Риски, сопряженные с длительным периодом стимулирующей политики остались без комментариев главы Банка Японии. В частности темы надувания мыльного пузыря и колебаний на фондовом рынке не были затронуты, сообщают эксперты журнала ForTraders.org.
