Не прекращающаяся уже месяц распродажа на рынке природного газа, которая усилилась после того, как ранее в этом месяце была пройдена отметка в 3 доллара, привела к тому, что с начала 2012 года цена снизилась на 23%, причем на 13% только на прошлой неделе. Падение до минимального за последнее десятилетие уровня было вызвано увеличением объемов добычи в условиях активного бурения сланцевых пород и очень мягкой зимней погодой, которая стала причиной рекордного роста запасов. В такой ситуации может возникнуть нехватка хранилищ, что может только усилить падение цен. В настоящий момент на рынке наблюдается высокая перепроданность, и спекулянты, наращивающие продажи, рискуют спровоцировать скачок цен, если прогнозы погоды изменятся.
Сектор промышленных металлов, который понес самые сильные потери в 2011 году, пришел с возмездием. Защитный подход к циклическим товарным фьючерсам в начале года неожиданно привел к обратным результатам на фоне улучшения перспектив роста в Китае и США и относительной стабилизации ситуации в Европе. Дополнительным поводом для ралли послужили надежды на возможное смягчение денежно-кредитной политики Китая в ближайшее время.
Чтобы объяснить сильный рост на рынке меди, достаточно взглянуть на распределение позиций среди спекулянтов. Согласно экспертным оценкам, чистые короткие позиции были зафиксированы только в 7 из 24 основных сырьевых товаров, торгуемых в США, и медь была одним из этих товаров. Это послужило поводом для сильного роста, вызванного закрытием коротких позиций, на рынке меди и других металлов, а композитный индекс металлов LMEX в январе вырос на 10%.
К настоящему моменту медь скорректировалась до уровней сентября 2011 года, и теперь возникает вопрос об устойчивости такого роста, особенно после того, как была компенсирована половина нисходящего движения 2011 года. Последнее опубликованное значение китайского индекса PMI по-прежнему указывает на спад, поэтому, хотя в Китае сейчас ожидается «мягкая посадка», до сих пор неясен ответ на вопрос, будет ли этого достаточно для поддержания цен на металлы на таких повышенных уровнях.
