المقايضة (Swap) هي صفقة تجارية ومالية تتضمن تبادل أصول مختلفة، وتجمع بين عملية شراء (أو بيع) وعكسها (بيع أو شراء على التوالي) لنفس الأصل. ولا تُنفَّذ هذه العملية فورًا، بل بعد فترة زمنية محددة، مع الالتزام بنفس الشروط أو بشروط مختلفة.
في سوق الفوركس، يُقصد بمصطلح «المقايضة» الرسوم المفروضة لتمديد مركزٍ مفتوح إلى اليوم التداولي التالي. وتُعرف المقايضة أيضًا باسم «التدوير» (Rollover) أو «الرسوم الليلية» (Overnight).
ما أنواع المقايضات الموجودة؟
تتنوع أنواع المقايضات لتشمل:
- مقايضة لتمديد مدة صلاحية الأوراق المالية؛
- مقايضة العملات (شراء عملة أجنبية مع دفع فوري بالعملة المحلية، ثم بيع العملة المشتراة لاحقًا)؛
- مقايضة الذهب؛
- مقايضة أسعار الفائدة؛
- مقايضة الديون وغيرها.
ويمكن دمج جميع أنواع المقايضات في صفقة واحدة. ويُطلق على التاريخ القريب من تاريخ إبرام الصفقة اسم «تاريخ الاستحقاق»، بينما يُسمى التاريخ الأبعد «تاريخ انتهاء المقايضة».
وتُعد المقايضة أداة مالية مشتقة وليست ورقة مالية.
وفي سوق الفوركس النقدي، نميز نوعين رئيسيين من المقايضات:
- مقايضة الشراء (Long Swap): الرسوم المفروضة لتمديد مركز الشراء إلى اليوم التداولي التالي؛
- مقايضة البيع (Short Swap): الرسوم المفروضة لتمديد مركز البيع إلى اليوم التداولي التالي.
وقد تكون قيمة المقايضة موجبة أو سالبة.
ما جوهر المقايضة؟
يسود سوق الفوركس مبدأ يقضي بأن البائع ملزم بتسليم العملة المشتراة للمشتري بعد يومين تداوليين (T+2). أما في الاستراتيجيات التداولية قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل، فيبقى المركز مفتوحًا لأكثر من يوم واحد. وبما أن المتداول لا يهدف إلى التسليم الفعلي للعملة، بل إلى الاستمرار في الاحتفاظ بالمركز المفتوح، فإن هذه الخدمة تخضع لرسوم تُعرف بـ«المقايضة».
أما بالنسبة للمتداولين قصيري الأجل (Scalpers)، ومتداولي النقاط (Pips)، والمتداولين اليوميين، فلا يُعتبر مصطلح المقايضة ذا تأثير مباشر على أدائهم اليومي.
كيف تُحسب مقايضة العملات؟
تُحسب المقايضة استنادًا إلى أسعار الفائدة المطبَّقة على العملات المستخدمة. ومن الناحية النظرية، تبدو صيغة حساب المقايضة كالتالي:
المقايضة = حجم العقد المفتوح × نقاط المقايضة × قيمة النقطة بعملة الحساب
أما عمليًّا، فيتم حساب المقايضة تلقائيًّا، إذ إن جميع الشروط — بما فيها قيمة المقايضة لكل أصل — موضحة في نظرة عامة على شروط التداول المقدمة من الوسيط.
أين يمكن الاطلاع على قيمة المقايضة في منصة ميتاتريدر 4؟
يمكن الاطلاع على قيمة مقايضتي البيع والشراء مباشرةً في منصة ميتاتريدر 4. وللقيام بذلك، افتح نافذة «مراقبة السوق»، ثم انقر بزر الماوس الأيمن على زوج العملات المرغوب، واختر من القائمة المنسدلة تبويب «تفاصيل العقد».
وفي النافذة التي تظهر، ستظهر جميع المعلومات المتعلقة بزوج العملات، بما في ذلك قيمة مقايضتي البيع والشراء.
ويوفِّر عددٌ من وسطاء الفوركس حسابات «خالية من المقايضة» (Swap-Free)، والتي تُعرف أحيانًا باسم «الحسابات الإسلامية»، حيث لا تُطبَّق عليها رسوم المقايضة.
هل يمكن الربح من المقايضة؟
يعتقد معظم المتداولين أن المقايضة تمثل تكاليف إضافية يستفيد منها فقط وسطاء الفوركس. ومع ذلك، هناك طريقتان رئيسيتان لتحقيق الربح من المقايضة:
- الطريقة الأولى: استراتيجية حمل العملة (Carry Trade)، التي تعتمد على تحقيق الأرباح من فرق أسعار الفائدة بين البنوك.
- الطريقة الثانية: التحوط (Hedging)، وتُطبَّق عبر أزواج عملات مختلفة: أحدها يحقق مقايضة إيجابية، والآخر يحقق مقايضة سلبية (للتحوط ضد المخاطر). وتُفتح الصفقات في اتجاهين متعاكسين، وتتكوَّن الأرباح على المدى الطويل من خلال المقايضات المُحتسبة.
