Was ist der Wertpapiermarkt?
Der Wertpapiermarkt (engl. stock market) ist ein Teilsegment des Geld- und Kapitalmarkts. Im Zentrum stehen die Emission sowie der Handel von Wertpapieren.
Der Wertpapiermarkt umfasst ein Netzwerk aus Banken, Börsen sowie weiteren spezialisierten Finanzinstituten. Über ihn erfolgt die Bündelung von Kapital privater Anleger, Unternehmen und des Staates. Der Wertpapiermarkt steht zudem in enger Wechselwirkung mit dem Bankensystem.
Oft werden Wertpapiermarkt und Aktienmarkt synonym verwendet, doch es gibt einen wesentlichen Unterschied: Da nicht alle Wertpapiere aus Geldkapital hervorgehen, lässt sich der Wertpapiermarkt nicht vollständig mit dem klassischen Finanzmarkt gleichsetzen. Nur dort, wo er auf Geld als Kapital beruht, wird er als Aktienmarkt bezeichnet – und in dieser Funktion bildet er einen Teil des Finanzmarktes.
Der Aktienmarkt macht den größten Teil des Wertpapiermarktes aus; der Rest entfällt auf den Markt für Rohstoffderivate (z. B. Warenoptionen und Futures). Damit gilt:
Wertpapiermarkt = Aktienmarkt + Markt für Rohstoffderivate.
Ziel des Wertpapiermarktes
Das Ziel des Wertpapiermarktes ist es, finanzielle Ressourcen zu bündeln und deren Allokation durch vielfältige Transaktionen mit Wertpapieren zu ermöglichen – und somit die Intermediation zwischen Investoren und Emittenten zu gewährleisten.
Wer sind die Marktteilnehmer?
Die Teilnehmer des Wertpapiermarktes lassen sich in drei Gruppen einteilen:
- Emittenten – natürliche oder juristische Personen, die Wertpapiere ausgeben, um benötigte finanzielle Mittel zu beschaffen;
- Investoren – natürliche oder juristische Personen, die Wertpapiere erwerben, um Erträge sowie vermögensrechtliche oder Mitgliedschaftsrechte zu erlangen;
- Intermediäre – Institutionen, die Transaktionen zwischen Emittenten und Investoren abwickeln.
Welche Arten von Wertpapiermärkten gibt es?
Der Wertpapiermarkt gliedert sich in Primär- und Sekundärmarkt:
- Am Primärmarkt erfolgen die Erstemission und Platzierung neuer Wertpapiere.
- Am Sekundärmarkt findet der Zweitmarkthandel bereits emittierter Wertpapiere statt.
Nach der Art der Abwicklung unterteilt sich der Wertpapiermarkt weiter in:
- Spotmarkt (Kassamarkt): Der Austausch von Wertpapieren gegen Geld erfolgt mit sofortiger Lieferung (Kassa);
- Terminmarkt: Hier wird mit Termingeschäften gehandelt.
Darüber hinaus unterscheidet man nach Laufzeit:
- Kurzfristiger Wertpapiermarkt – Segment des Wertpapiermarktes, auf dem Wertpapiere mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr platziert und gehandelt werden. Dieser Bereich gehört zum Geldmarkt. Kurzfristige Wertpapiere dienen meist als Zahlungsmittelersatz oder kurzfristige Finanzierungsinstrumente (Wechsel, Schecks). Es gibt aber auch rein kurzfristige Wertpapiere, wie etwa Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit (z. B. Schatzwechsel);
- Langfristiger Wertpapiermarkt – Segment des Wertpapiermarktes, auf dem Wertpapiere mit einer Laufzeit von mindestens einem Jahr platziert und gehandelt werden. Dieser Bereich bildet den eigentlichen Kapitalmarkt.
