Рынок хлопка
Рынок хлопка вчера отметился небольшим ростом, продолжая тенденцию вторника. Декабрьский фьючерс по итогам дня прибавил всего 0.17 цента (+0.25%).
Разговоры об ухудшении состояния урожая хлопка в Техасе и возобновившемся интересе со стороны переработчиков поддерживают рынок. Однако, быки оказались не в состоянии заставить рынок продвинуться выше на фоне хороших перспектив американского урожая. Прогноз погоды на ближайшие недели рассматривается трейдерами как слегка бычий фактор. В ближайшие 5 дней в Западном Техасе установится сухая погода, но на юго-востоке и в Дельте осадки будут в пределах нормы, так что состояние урожая останется стабильным.
Мы ожидаем, что динамика рынка хлопка в краткосрочной перспективе не изменится. Похоже, что участники рынка не очень-то хотят закрывать короткие позиции, пока не увидят роста спроса. Сегодня выйдет отчет по экспорту, который и определит тенденцию на конец недели. Трейдеры либо получат надежду на восстановлении спроса, либо продолжат продажи.
Рынок сахара
Рынок сахара вчера немного снизился. Октябрьский фьючерс по итогам дня снизился на 0.2 цента (-1.17%) и достиг нижней границы торгового диапазона.
Рынок сахара, кажется, не может определиться с направлением, однако, с уверенностью можно сказать, что ему непросто будет закрепиться ниже отметки в 17 центов за фунт.
Сбор урожая сахарного тростника в Бразилии идет полным ходом, однако, как свидетельствуют последние прогнозы, дожди в юго-центральном регионе могут немного замедлить сбор урожая, что отразится на производстве сахара и поставках на мировой рынок. Кроме того, если осадки продлятся дольше, то придется немного сдвинуть крайний срок уборки урожая, а это грозит снижением урожайности.
Еще одним фактором, оказывающим влияние на рынок в настоящий момент, является прогноз дефицита мирового баланса в сезоне 2014/15. По мнению некоторых участников отрасли, производство сахара в Таиланде снизится незначительно, всего на 500 000 тонн. А влияния Эль-Ниньо будет незначительным. Так что дефицит может оказаться гораздо ниже ожиданий. На текущий момент фигурируют оценки от 900 000 до 3 млн. тонн, при этом значения выше 2 млн. являются явно завышенными.
Мы считаем, что рынок сахара и дальше продолжит торговаться в диапазоне. Ухудшение погоды в Бразилии может помочь ценам немного подрасти.
Рынок какао
Рынок какао вчера отметился ростом на ожиданиях роста спроса на какао со стороны производителей шоколада. Сентябрьский фьючерс по итогам дня прибавил 54 доллара за тонну (+1.72%) и обновил максимальное значение с 2011 года.
Летом спрос на шоколад низок, однако, переработчики стараются закупить какао-бобы в преддверии праздников Хэллоуин и Рождества, чтобы успеть переработать их в какао-масло и какао-порошок. Требуются месяцы, чтобы шоколадные изделия поступили на полки магазинов. Производственный процесс очень долгий.
Тем не менее, ситуация коренным образом не изменилась. Никакие фундаментальные факторы не намекают на то, что рынок должен держаться на таких высоких уровнях. Спрос растет фрагментарно. Поставки из Западной Африки по-прежнему опережают прошлогодние показатели, в результате чего прогнозируемый дефицит в текущем сезоне обернулся излишком.
Опасений относительно возможного ущерба урожаю из-за явления Эль-Ниньо пока нет. Обильные осадки в течение лета практически обеспечили высокую урожайность основному урожаю сезона 2014/15. Так что дефицит будущего сезона впоследствии может быть пересмотрен в меньшую сторону, как и в этом году. Мы ожидаем, что рынок и дальше будет торговаться на текущих уровнях.
Рынок кофе (Арабика)
Рынок кофе вчера отметился ростом на фоне ухудшения погоды в Бразилии. Сентябрьский фьючерс по итогам прибавил 8.3 цента (+4.93%).
До этого в Бразилии довольно долго наблюдалась сухая погода по сезону, которая активно способствовала сбору урожая. Сейчас же прогнозируются дожди. Это ситуация очень опасна для деревьев тем, что может вызвать цветение. Когда же дожди закончатся, цветки просто опадут, так что риск для урожая будущего сезона очень высок.
Бразильский урожай на текущий момент собран на 74%, это гораздо выше темпов прошлого года, в результате чего мы могли наблюдать рост экспорта. Активные продажи со стороны экспортеров долгое время не давали ценам на кофе расти. Теперь ситуация должна изменится, поставки сократятся и препятствий для роста станет меньше.
Что же касается потерь урожая, то, точного представления о размере потерь по-прежнему нет, однако, по сообщениям из Минас-Жерайс, крупнейшего штата по производству кофе, размер потерь достигает 30%. Хотя это было ожидаемо, безусловно, это дополнительный бычий фактор.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Екатерина Орлова
