Макроэкономическая статистика из США в октябре месяце пролила бальзам на растревоженные души инвесторов. Ряд ключевых индикаторов предоставили возможность сделать предположение, что оставленная один на один со своим проблемами экономика сможет найти в себе внутренние резервы и выйти на траекторию самостоятельного роста. Особенно после того, как планы Обамы оказались больше похожими на предвыборные PR ходы, а ФРС не решается на третий раунд количественного смягчения, ограничиваясь полумерами вроде «Операции твист».
Прежде всего, необходимо отметить некоторый рост делового оптимизма, который продемонстрировали Индексы менеджеров по закупкам от Института управления поставками (Institute of Supply Management Purchasing Managers Indecies, ISM PMI). Индекс промышленного сектора (Manufacturing PMI) в сентябре вырос на 1 процентный пункт и отодвинулся от нейтральной отметки 50% в область роста, составив 51,6%. Аналогичный индикатор сферы услуг (Non-Manufacturing PMI) продолжает уверенно держаться в области близкой к 53% уже пять месяцев, после значительного падения в апреле 2011 года. Тем не менее, оба показателя, пока, находятся на достаточно низких уровнях.
Хорошие новости пришли и с рынка труда. Американская экономика по итогам сентября прибавила 103 тысячи рабочих мест. Особенно вдохновляет и тот факт, что на долю частного сектора пришелся вполне здоровый рост в 137 тысяч. Однако, здесь надо учитывать, что динамика количества создаваемых новых рабочих мест в последнее время крайне волатильна и неустойчива. Так, например, по итогам августа число занятых в США осталось неизменным, а в сентябре превысило 100 тысяч. Очевидно, что для того чтобы делать более обоснованные выводы необходимо видеть продолжение наметившейся тенденции. В связи с чем, ноябрьский отчет, запланированный на четвертое число, будет ожидаться с особым нетерпением.
Данные по инфляции в США в октябре опять продемонстрировали возможность усиления ценового давления в ближайшие месяцы. Так Индекс цен производителей (PPI) повысился на 0,8% м/м против 0,0% м/м в сентябре, а ядро CPI увеличилось на 0,1%. Очевидно, что текущие темпы инфляции на ближайшую перспективу либо сохраняться, либо могут усилиться. В таких условиях реализация очередного раунда количественного смягчения выглядит действительно опасной затеей и вполне понятно почему ФРС пытается ее избегать.
Индикаторы текущего состояния экономики также отметились некоторым позитивом. В частности розничные продажи оказались значительно лучше ожиданий, а вот индексы потребительской уверенности продолжают находиться на очень низких уровнях. В то же самое время протоколы последнего заседания ФРС отмечают, что по сравнению с началом лета 2011 года потребительские расходы в июле и августе продемонстрировали серьезный рост. Во многом это было обусловлено восстановлением продаж автомобилей, после того как задержки с поставкой комплектующих для автопромышленных предприятий США из Японии из-за землетрясения в марте 2011 года исчезли. Более того, в ФРС отметили, что затраты корпоративного сектора на оборудование и программное обеспечение также существенно возросли.
В целом можно отметить, что в США очень низком уровне находятся индикаторы, связанные с деловым оптимизмом, в то время как статистика, отражающая реальные макроэкономические процессы, вполне приемлема. Так, например, данные по розничным продажам и заказам на товары длительного пользования оказались достаточно сильными и легко побили прогнозы. Соответствующее подтверждение тому заключено и в поведении фондовых индексов. На текущий момент за октябрь S&P 500 прибавляет 97,63 пункта или 8,6%, что является одним из самых сильных движений с марта 2009 года.
