Теперь о том, что происходит на рынке металлов: золото растеряло часть своей привлекательности во втором квартале, при этом в июле цены продолжили падение, потеряв еще 3,4%. Серебро тоже оказалось под давлением, подешевев на 3%. За прошлую неделю цены на оба драгметалла снизились на 1,7%, поскольку Штаты, крупнейшая экономика в мире, опубликовала неожиданно высокие показатели по росту ВВП, усилив благоприятное впечатление от данных по ВВG в Китае за 2 квартал, которые также оказались лучше прогнозов. Американская экономика во втором квартале выросла на 4% (в квартальном исчислении), китайская экономика росла в два раза быстрее.
Золото все еще дороже, чем в начале года, но недавнее снижение цен, несмотря на эскалацию конфликта в Газе и других регионах, говорит о том, что желтый металл также устал от геополитики. Кроме того, доходность по 10-летним казначейским облигациям в США выросла до 2.58% на этой неделе, а отчет по инфляции за июнь в США не показал усиления ценового давления, что, в целом, было ожидаемо. Общий показатель инфляции в июне остался прежним, 2,1%, тогда как базовые потребительские цены оказались чуть ниже ожиданий, на уровне 1,9% в годовом исчислении против 2% за предыдущий период.
Наш прогноз по ускорению темпов роста американской — и мировой — экономики, подразумевает рост доходности по гос. облигациям США, даже несмотря на то, что на данный момент она ниже, чем в начале года. Федеральный комитет по открытым рынкам продолжит сворачивать свою программу количественного смягчения и завершит его в октябре, последним сокращением на 15 млрд. долларов.
FOMC не устает повторять, что ставки не начнут расти сразу после окончания QE, однако позитивные данные по экономике США, в частности, по рынку труда, указывают на высокую вероятность повышения в первой половине 2015 года. Уровень занятости по платежным ведомостям в этом году растет в среднем на 230 тыс. в месяц по сравнению с 194 тыс. в 2013 году.
А с первого квартала средний показатель еще выше — 260 тыс. Более того, оптимистичный отчет по ВВП во 2 квартале говорит о том, что падение в 1 квартале было временным. Личные расходы выросли сильнее, чем ожидалось, государственные расходы также увеличились. Более того, рост экспорта и импорта указывает на увеличение объемов мировой торговли.
Дайджест подготовила по представленным материалам аналитик журнала ForTraders.org Екатерина Орлова
