Итак, еще несколько минут — и Испания попытается разместить суверенные облигации. Предстоит вывести на рынок сложные и тяжелые бумаги сроком 10 и 15 лет, общий объем размещения — 5 млрд. После рейтинговых действий Moody’s, о которых мы писали накануне, продать это дело будет непросто. Нет, конечно, ничего невозможного, но деньги достанутся Испании дорого. Главный вопрос — насколько дорого? На днях Португалия размещала ультракороткие вексели со сроком обращения три месяца. Страна заплатила за капитал более 3% годовых. Чем завершится сегодняшний испанский аукцион сказать сложно. Но вероятность положительного исхода, который поддержал бы евро, на наш взгляд, исключительно мала.
Второе важное событие европейского дня — это заседание Национального Банка Швейцарии. Фундаментальные параметры экономики в последе время исключительно сильны, и внутри руководства страны обсуждается опасность избыточного стимулирования. Мы убеждеы, что SNB сегодня повысил бы ставки, если бы не укрепление франка. Валютный компонент необходимо учитывать, ведь он де-факто ужесточает монетарные условия в стране. Аналитики AForex предполагают, что исход заседания будет положительным для франка. Но если вдруг регулятор спровоцирует продажу CHF, это станет великолепной возможностью для открытия новых длинных позиций в валюте. Нужно помнить, что текущее ее укрепление целиком и полностью связано с направлением потока депозитных денег, а не разницей в монетарной политике или уровне ставок.
