Сегодня инфляция снова станет одной из главных тем на рынке в свете публикации отчета о состоянии британского рынка труда. Участники сосредоточат внимание на динамике заработных плат после того, как вчера стало известно о неожиданном повышении потребительских цен в июне. Во второй половине дня в США выйдут два отчета (промышленное производство и индекс жилищного рынка NAHB), которые повлияют на толкование доклада председателя ФРС Джанет Йеллен в ходе второго дня ее выступления в Конгрессе (начало в 14:00 GMT).
Великобритания: отчет о состоянии рынка труда (08:30 GMT)
После того как вчера стало известно о том, что инфляция потребительских цен в Великобритании выше, чем предполагалось, внимание к данным о росте заработных плат будет повышенное. Несмотря на то что угроза роста инфляции по-прежнему низкая, как показывают самые последние индикаторы, нельзя сказать, что проблемы ценового давления не существует. Об этом отчетливо свидетельствуют данные о ценах на жилье: согласно опубликованным на этой неделе результатам от Службы национальной статистики, в этом сегменте инфляция в мае достигла 10,5%, что стало максимальным значением за четыре года.
Инфляция заработных плат, напротив, в последнее время снижается. В апреле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года зарплаты за вычетом бонусов выросли на 0,9% (на основании средних за три месяца значений). Это самый низкий показатель с ноября прошлого года. Для наемных работников это плохая новость, но также это одна из причин, почему Банк Англии может пока игнорировать рост потребительской инфляции как сигнал к ужесточению денежно-кредитной политики.
Ситуация может резко измениться, если сегодняшний отчет о состоянии рынка труда за май продемонстрирует неожиданное увеличение инфляции. Но некоторые экономисты ожидают, что все будет наоборот и годовые темпы рост зарплат снова понизятся. Если такой прогноз оправдается, то рост инфляции потребительских цен пока будет восприниматься как аномалия.
США: промышленное производство (13:15 GMT)
В этом году в секторе промышленного производства наблюдается тенденция к улучшению. В мае производство выросло на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало самым высоким значением за последние два года. Безусловно, это хорошая новость, однако после вчерашних заявлений г-жи Йеллен в Конгрессе благоприятная динамика в промышленности может послужить поводом для беспокойства на рынке.
«Нет никакой формулы, и я не могу автоматически ответить вам на вопрос о том, когда произойдет первое повышение ставки, — сказала она законодателям. — Все будет зависеть от развития нашей экономики и от нашей оценки, основанной на различных индикаторах». Несмотря на то что г-жа Йеллен дала множество поводов полагать, что в ближайшей перспективе условия денежно-кредитной политики пока останутся мягкими, некоторые аналитики уловили в ее выступлении большую склонность к ужесточению в том, что касается сроков первого повышения процентных ставок.
В этом отношении примечательны следующие слова председателя ФРС: «Экономика продолжает развиваться и приближается к целевым значениям ФРС по занятости и ценовой стабильности». В то же время она напомнила: «Мы должны убедиться в том, что экономика уверенно движется по пути роста, прежде чем рассматривать вопрос о повышении процентных ставок». «Однако, — добавила она, — фактические действия будут зависеть от прогресса, который будет демонстрировать экономика».
Сегодня все внимание будет приковано к отчету о промышленном производстве за июнь, в то время как Джанет Йеллен продолжит свое выступление в Конгрессе. Участники рынка ожидают, что темпы роста производства понизятся до 0,4% по сравнению с результатом прошлого месяца на уровне 0,6%, но в годовом выражении рост должен ускориться до 4,5%. Если прогноз окажется верным, то игроки будут ждать от г-жи Йеллен пояснений касательно срока первого повышения ставки с учетом этой новой информации.
США: индекс жилищного рынка NAHB (14:00 GMT)
В последнее время жилищный сектор был слабым звеном в экономике, однако публикуемый сегодня отчет Национальной ассоциации застройщиков жилья (NAHB) должен показать, что большинство руководителей в этой отрасли настроены оптимистично. Если прогноз сбудется, то по данным за июль индикатор впервые с января поднимется выше нейтральной отметки 50.
Уже в предыдущем отчете можно было заметить признаки улучшения ситуации на рынке жилья. В июне индекс жилищного рынка поднялся до уровня 49, восстановившись после зимнего спада, который привел к тому, что в мае по этому индикатору было зафиксировано самое низкое за 12 месяцев значение. «После нескольких месяцев низкой динамики улучшение показателя настроений среди застройщиков на целых четыре пункта служит благоприятным сигналом и демонстрирует возрождение уверенности в будущем этой отрасли», — заявил в предыдущем релизе председатель NAHB Кевин Келли (Kevin Kelly).
Будущее рынка жилья остается под вопросом в частности из-за неопределенности, связанной с ожиданиями скорого повышения процентных ставок. Но если сегодня индекс действительно вернется в область значений выше отметки 50, то появится дополнительная уверенность в том, что когда начнется ужесточение денежно-кредитной политики, жилищный сектор сможет как минимум сохранить достойные темпы роста.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Екатерина Орлова
