Строить прогнозы курса биткоина уже давно стало мейнстримом в мире криптовалют. Некоторые эксперты который год «хоронят» BTC, называя его пузырем, финансовой пирамидой, обманом и т.д. Другие же, напротив, считают, что за флагманской криптовалютой будущее, и ее стоимость снова будет расти.
Сложно ли спрогнозировать курс BTC? Да нет ничего проще! Сделайте умное лицо, выберите срок побольше и ткните в любую понравившуюся цену, приправив свой прогноз словами блокчейн, майнинг, SEC, биткоин-ETF и пр. Вуаля, теперь вы криптовалютный эксперт. А если прогноз не оправдается, ну так никто не застрахован от ошибок.
А как реально обстоит дело с прогнозированием цены биткоина, и есть ли вообще в этих прогнозах хоть какой-то смысл?
Что не так с биткоином
Давайте сравним криптовалюту с традиционным финансовым активом, например, с акциями. Прогноз их стоимости основывается на оценке капитализации компании. То есть, цена акции будет соответствовать сумме капитализации, которая поделена на количество акций.
Оценка капитализации тоже не берется «с потолка». Для этого применяются объемы инвестиций в компанию, прогноз потенциального дохода, баланс ликвидных активов и другие фундаментальные показатели. С этой целью законодательство в финансовой сфере предусматривает предоставление рынку всей необходимой информации о компании.
В результате, и покупатели акций, и продавцы, обладают одинаковым набором информации, что не дает цене актива излишне резко реагировать на новостной фон. Например, одноразовая продажа большого объема акций не обвалит их цену, а встретит схожий по объемам спрос на покупку. Кроме того, такой продавец попадет в поле зрения финансовых регуляторов по подозрению в обладании инсайдерской информацией.
Так почему с биткоином это все не работает?
У биткоина нет фундаментальных характеристик
Децентрализация, являющаяся одной из основ биткоина, в этом случае играет против него. В отличие от акций, нельзя оценить курс BTC по фундаментальным показателям какой-то компании. Если рассматривать биток в качестве валюты, то он не подвержен никаким показателям экономики государства, которые свойственны фиатным валютам.
Основным фундаментальным показателем, который чаще всего используется при прогнозировании цены биткоина, является стоимость майнинга, включающая в себя цену оборудования для добычи криптовалюты и стоимость электроэнергии.
Стоимость майнинга – это динамический показатель, который характеризует сложность системы в текущий момент времени.
Чем дороже становится добыча, тем больше майнеров отсеивается. Соответственно, снижается сложность системы, что, в свою очередь, приводит к снижению стоимости майнинга.
Только этот показатель и является реальной фундаментальной основой для прогнозирования курса биткоина.
Отсутствие регуляции и манипулирование ценой биткоина
На данный момент эффективный и прозрачный механизм регуляции сферы цифровых активов до сих пор не создан. Это создает массу проблем. Например, попробуйте назвать текущую цену биткоина. Забегая вперед, мы скажем, что это проблематично. На разных биржах цена отличается. Да и какой именно курс – к доллару, к другим фиатным валютам, к альткоинам, к стейблкоинам?
Именно эта проблема, по мнению главы SEC, является основным препятствием для создания деривативов на BTC.
Кроме того, даже на топовых криптовалютных биржах, не говоря уже о множестве других площадок, нет эффективного контроля за объемом сделок. В результате, достаточно весомая часть объемов является «мойкой» – одним из видов манипуляции ценой, когда трейдер покупает и продает одни и те же активы, создавая видимость ликвидности. Кстати говоря, wash-trading по законам США запрещен. К этому можно добавить, что стейблкоины, несмотря на свое название, никогда не проходили тщательный аудит, что ставит под сомнение истинность прошлогоднего ралли биткоина.
Из-за обширного поля для спекуляций и манипулирования практически невозможно определить, чье влияние на курс биткоина весомее – стоимости майнинга и других технических факторов, или действия топовых майнинговых пулов и крупных криптовалютных бирж. Ведь для того, чтобы обвалить или поднять цену, им достаточно начать объемные продажи или покупки BTC. Вряд ли хоть один аналитик может это спрогнозировать.
Что в итоге
Чрезмерная подверженность биткоина рыночным манипуляциям и неконтролируемая возможность спекуляций делает эффективность и точность прогнозов цены BTC практически нулевой.
Через месяц биткоин упадет до 1 доллара? Вполне возможно. К новому году его курс вырастет до 100 тыс. долларов? И такой вариант не исключен. Пока не изменится ситуация с регуляцией рынка криптовалют, можно строить любые прогнозы курса биткоина – их ценность будет одинакова и не будет превышать стоимости выпитой при их составлении чашки кофе.
