Вчерашняя сессия закончилась ослаблением доллара (на фоне падения индекса ISM и не худшей динамики PMI для сферы производства зоны евро, важно отметить, что МВФ вполне может снизить прогноз по росту ВВП Германии). EUR/USD закрылся ростом в 80 пунктов (график преодолел отметку 1.305), GBP/USD зафиксировался выше отметки 1.53, USD/JPY закрылась снижением в район 99.50, USD/RUR закрылся падением к 31.80, несмотря на то, что сессия начиналась очень сильно.
Новостной фон
Капитальные расходы японской бизнес среды в первом квартале текущего года (в квартальном выражении) снизились на 3.9%, в то время как ожидания располагались вблизи отметки в -5.5% (при предыдущем снижении в 8.7% на квартале). Важно напомнить, что данный показатель помогает определить потенциал роста экономической активности в будущем и динамика показателя, которая сейчас преобладает благодаря активным действиям регулятора и менее задумчивому новому правительству страны, даёт повод для большей уверенности в возвращении роста экономики Японии. Показатель без учета расходов на программное обеспечение также радует (снижение на 5.2%, вместо ожиданий вблизи 5.4%) и даёт повод для большей уверенности инвесторов в то, что достаточность ослабления курса йены всё ближе.
Китай не смог порадовать позитивом, индекс PMI для промышленного сектора страны зафиксировался под отметкой 50 (вблизи 49.2) в мае впервые после возвращения на территорию роста ранее (6-ть месяцев подряд показатель восстанавливался после падения). Индекс активности в непроизводственной сфере Китая зафиксировался в мае на отметке в 54.3 пункта (с предыдущих 54.6), зафиксировав минимальное значение за последние 8 месяцев. Стоит напомнить, что “Китайское чудо” уже подходит к концу и то, что принято считать нормальным (рост ВВП и промышленного сектора Китая) вполне может стать более редким событием уже в ближайшие годы, что подстегнет возвращение инвесторов в доллар и другие валюты.
Индекс PMI для производственной сферы зоны евро зафиксировал в мае значение в 48.3 пункта (стоит отметить, что данное значение является сильнейшим за последние 15 месяцев). Конечно, данная статистика была вполне предсказуема после публикации действительно сильных данных по производственным сферам основных экономик зоны евро, но всё же конкретика является важным моментом. Если разобрать более подробно, то необходимо напомнить, что данный индекс указывает на улучшение или ухудшение ситуации в том или ином секторе страны и нахождение его значений ниже уровня в 50 пунктов является крайне негативным моментом, указывающим именно на ухудшение ситуации к предыдущему месяцу. Если даже брать в расчет то, что скорость замедления постепенно слабнет, то, все ровно нельзя не учитывать тот факт, что с каждым новым снижением повторное снижение становится всё более и более критичным и сложным.
Французские ценные бумаги растут в цене, вероятно, инвесторы учли снижение потребительской уверенности и цен производителей неделей ранее (данная статистика является еженедельной). Трехмесячные долговые бонды в первую неделю июня зафиксировали рост доходности до отметки в 0.017% (с предыдущих 0.007%), стоит отметить, что данный уровень является максимальным за долгое время и указывает на изменение среднесрочных ожиданий инвесторов. Полугодовые бонды зафиксировали доходность на уровне 0.042% (с предыдущих 0.024%), данная отметка является максимальной с последней недели февраля и этот факт указывает на то, что инвесторы верят в позитивное будущее Франции куда меньше, чем это было ранее (несмотря на те меры, которые еврозона старается предпринять и тот факт, что прошло уже некоторое время после основной волны ослабления). Годовые долговые обязательства страны зафиксировали доходность в 0.082% (худшее значение с первой недели апреля). Данный факт указывает на то, что инвесторы, вероятно, не довольны тем, с какой скоростью ЕЦБ принимает решение по банковскому союзу. Если взять весь вышеизложенный негатив, то можно сделать вывод, что европейской валюте придется продолжать оставаться под давлением пока вторая экономика союза (в смысле скачков доходности облигаций) так нестабильна (будто периферийная страна).
Производственный индекс PMI Великобритании заставил рынок подвигаться. Показатель смог зафиксироваться в мае вблизи отметки в 51.3 пункта (это максимум 14-ти последних месяцев) и помог фунту (хоть и на время) зафиксироваться выше 1.5250. Стоит отметить, что данный индекс фиксирует значения, превышающие отметку в 50 пунктов уже второй месяц подряд, и это радует инвесторов, так как способность продолжать рост после незначительного нейтрально-восходящего движения воодушевляет.
Представитель ФРС г-н Уильямс сообщил рынку о том, что возможность сокращения объёмов покупки облигаций имеется (будет ли данное действие разумным, рынок узнает после комментариев Бена Бернанке в июне, так как чем раньше политика начнет быть более жесткой, тем сложнее будет продолжать рост). Следить за отчетами и прогнозами по инфляции необходимо (и это абсолютно верно, так как без инфляции ужесточение политики будет выглядеть как минимум глупым). Признаки роста доверия наблюдаются уже сейчас, а покупки облигаций сильно помогли экономике в свое время (опять же, ничего принципиально нового сказано не было). Фискальная политика продолжает пугать ФРС, и Уильямс видит её возможное негативное воздействие на экономическом росте в этом году. Рынок и так продолжает следить за ужесточением политики Штатов и данные комментарии лишь подогреют интерес и сдержат USD от чрезмерного падения на новостях, а также слегка подтолкнут его вверх.
Под вечер производственный индекс ISM США зафиксировал ухудшение ситуации к предыдущему месяцу, отметившись вблизи 49.0 пунктов, за шесть месяцев данное снижение является первым.
Основные события грядущей сессии
Сегодня внимание обратить стоит на публикацию индекса PMI для строительного сектора Великобритании, индекса цен производителей для зоны евро, а также сальдо баланса внешней торговли США.
Ожидаемое движение на графиках пар
EUR/USD, с большей долей вероятности, продолжит движение под 1.31 с перспективами снижения и фиксации под 1.30.
GBP/USD, вероятно, зафиксируется под отметкой 1.53 с перспективами падения к 1.52 и ниже.
Пара доллар/йена, вероятно, постарается продолжить оставаться выше 99 и откорректируется в район 100 и выше.
USD/RUR, вероятно, пока останется под отметкой 32, падения под 31.80 также не ожидается.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
