في هذه الظروف، من المرجح أن يستمر سعر النفط في التقلب ضمن نطاق معين يتراوح بين 45 إلى 55 دولارًا للبرميل من خام برنت.
وفقًا لبيانات الوكالة الدولية للطاقة، انخفضت نسبة الامتثال لاتفاقيات أوبك في الشهر الماضي إلى 78% بسبب الجزائر وال-equador وغابون وعراق والإمارات العربية المتحدة فنزويلا، حيث تسببت انتهاكاتها في تقليل الانضباط العالي الذي تبديه السعودية والكويت وقطر والأنغولا. بالإضافة إلى ذلك، تؤثر الولايات المتحدة أيضًا على جهود التحالف، حيث زاد إنتاجها إلى 9.4 مليون برميل يوميًا، أي بزيادة قدرها 12% مقارنة بمستويات منتصف عام 2016. كما ارتفع عدد الآبار النشطة في البلاد بشكل ملحوظ مقارنة بالعام الماضي، رغم أن معدلات زيادة هذه الآبار قد تباطأت مؤخرًا.
بحسب آراء الخبراء، حتى إذا نجحت أوبك في رفع مستوى الامتثال للاتفاق لأي طريقة، فإن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى تسريع استخراج النفط في الولايات المتحدة. فشل خطة أوبك لإعادة توازن السوق، وستستمر أسعار النفط في التراجع في المدى القريب؟
التوصل إلى اتفاق دون انتظار الأزمة
— خطة أوبك لإعادة توازن السوق كانت أفضل ما يمكن للمنتجين الكبار فعله للحفاظ على أسعار النفط. مثل هذه التنسيق بين القوى يمثل سابقة جيدة للخطوات المستقبلية المشتركة في هذا المجال عندما يكون من الضروري. أتمنى أن لا تحتاج روسيا ودول أخرى مرة أخرى إلى الانتظار لانهيار ثلاث مرات في أسعار النفط لتحديد حدود للإنتاج المشتركة، وأن تحدث هذه الخطوات بشكل أسرع، مما يوفر استقرارًا أكبر لأسعار النفط، ويقلل بشكل كبير من درجة التوتر في الأسواق المالية بسبب تقلبات المواد الخام.
زيادة إنتاج النفط في الولايات المتحدة لا تعتمد على أوبك
بفضل ارتفاع أسعار النفط والتحسن العام في الأسواق المالية، حدث تغير نحو الارتفاع في إنتاج النفط في الولايات المتحدة في منتصف عام 2016. ولكن هذا كان سيحدث حتى بدون قيود أوبك، وإن كان بمرور عدة أشهر. قامت شركات الاستخراج بتقليل نفقاتها، وزيادة كفاءتها، واحتياطياً تعلمت تقنية جديدة لاستخراج النفط. لذلك، حتى بدون قيود ذاتية من أوبك، كانوا سيصلون إلى زيادة الإنتاج، لكن بمرور وقت أطول من اللازم.
بالإضافة إلى ذلك، حتى بدون حديث عن الحد من الإنتاج، ارتفعت أسعار النفط في العام الماضي. كثير من الناس أدركوا أن المستويات القريبة من 30 دولارًا كانت منخفضة بشكل غير مستقر، لذلك كانت ستتحول بغض النظر عن العوامل المضطربة. علاوة على ذلك، بدأت البنوك المركزية في منطقة اليورو واليابان والصين في تخفيف سياساتها، وهو عامل داعم للنفط.
الدول الأعضاء في أوبك لا تنوي التراجع
يُقال عن النفط الصخري أن الآبار التي تنتج منه تتباطأ بسرعة (تقريبًا خلال سنة)، وقد يأتي قريبًا الوقت الذي تتوقف فيه زيادة عدد الآبار العاملة عن أن تكون مؤشرًا على زيادة الإنتاج، بل تشير فقط إلى حجم استبدال الآبار القديمة بآبار جديدة.
يؤمن المتعاملون في السوق حقًا بقرب إعادة التوازن، رغم زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة. وهذا واضح من حقيقة أن، على الرغم من زيادة الإنتاج بنسبة 11% مقارنة بالعام الماضي، وبنسبة 12% من مستويات الدورة الأخيرة المنخفضة، فإن حجم المخزونات في الولايات المتحدة الآن هو نفسه مثل العام الماضي. وأهم من ذلك، أن المخزونات في فبراير كانت تشهد أعلى مستويات قياسية، وتزيد بنسبة 9.6% عن مستويات العام الماضي، حين كانت النفط في مستويات قياسية منخفضة. الآن، على الرغم من استمرار زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة، فإن المخزونات تتطابق مع المستويات التي كانت عليها قبل عام.
هذا مؤشر جيد أن السوق تستوعب زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة، وحتى تستهلك أكثر مما يتم إنتاجه. ومن ثم، من الطبيعي ظهور حديث عن أن بعض المشاركين في اتفاق أوبك+ قد يخرجوا منها. ولكن هذه الرغبات، حسبما يبدو، تُطفئ بشكل حاد.
على العكس، يؤكد المشاركين في السوق إصرارهم على الالتزام بالاتفاق، لأن ذلك سيسمح لهم بالحصول على سعر أعلى لمواردهم.
كما فعلت الدول مثل المملكة العربية السعودية وروسيا، حاولت زيادة إنتاجها قدر الإمكان في عام 2016 قبل الاتفاق، لجعل أرقام الحدود تبدو أكثر إثارة. من الصعب الحفاظ على هذا المعدل من الإنتاج، لذلك من السهل أن ينخفض إنتاج الروس والعرب إلى مستويات أكثر قبولاً، لكن الجمهور السوق يراه كهدية.
الآبار في الولايات المتحدة تنتهي بسرعة
قد تصبح إنتاج النفط في الولايات المتحدة أقل استقرارًا في الأشهر القادمة أيضًا. يُقال عن النفط الصخري أن الآبار التي تنتج منه تنتهي بسرعة (تقريبًا خلال سنة)، وقد يأتي قريبًا الوقت الذي تتوقف فيه زيادة عدد الآبار العاملة عن أن تكون مؤشرًا على زيادة الإنتاج، بل تشير فقط إلى حجم استبدال الآبار القديمة بآبار جديدة.
لإكمال الصورة، أود الإشارة إلى أن البيانات الأخيرة تظهر أن مخزونات الغاز في الولايات المتحدة أقل بنسبة 10% مقارنة بالعام الماضي، وبالتالي لا يزال العرض الحالي لا يكفي لتلبية الطلب.
سبب هذا الارتفاع في الطلب في الولايات المتحدة هو ازدهار السيارات وتعزيز الاقتصاد بشكل عام. الجمع بين هذين العاملين مع أسعار الفائدة المنخفضة وإشارات واضحة من الاحتياطي الفيدرالي بأن القروض ستزداد تكلفة في المستقبل القريب، قد أدى إلى موجة استهلاكية كبيرة في السيارات. منذ حوالي نصف سنة، أفاد البنوك الاستثمارية الكبرى عن مخاوف بأن بوتقة جديدة تتشكل. تم تجنب فقاعة القروض الخاصة بالسيارات، ولكن الطلب المتزايد على السيارات (بشكل أكثر قوة) وسعر الوقود المنخفض نسبيًا زاد من الطلب عليه بشكل كبير.
ستصل أسعار النفط إلى 55 دولارًا للبرميل
تخدم الولايات المتحدة كمثال لأن هناك الكثير من الإحصائيات الفورية حولها. من المحتمل أن تكون نفس الوضع بالنسبة للطلب في الوقت الحالي موجود أيضًا في البلدان المتقدمة في أوروبا. كما أن النمو القوي لاقتصادات الهند والصين، على الرغم من رغبتها الرسمية في الطاقة غير التقليدية، يحفز أيضًا زيادة استهلاك النفط.
وبالتالي، حتى مع زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة، ومستوى الإ
