اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي: توقعات الدولار واليورو والروبل

قبل الاجتماع الأخير هذا العام للبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، توجد حالة من التردد في الأسواق، ولا يزال الخبراء غير مسرعين في تقديم توقعاتهم، لأن آثار القرارات التي اتخذتها البنوك المركزية الأوروبية لا تزال مرئية في رسم بياني زوج اليورو/الدولار ومؤشرات البورصات الأوروبية. يتساءل المراقبون عن رد فعل السوق على قرار الاحتياطي الفيدرالي.

اليورو/الدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: كل شيء ممكن

هناك من يعتقد أن الدولار سيضعف بشكل كبير بسبب إغلاق المراكز الطويلة، فعليًا زيادة سعر الفائدة بمقدار متوقع، مع الإشارة إلى أن نبرة التعليقات اللاحقة ستكون لطيفة جدًا. هناك مؤيدون لفكرة أن الدولار يتم تقويمه بشكل مقصود قبل اجتماع البنك المركزي، وبالتالي سنرى ارتفاعًا حادًا في قيمة الدولار إذا تم رفع أسعار الفائدة الفيدرالية بالفعل. كما يقولون — لكل شخص رأي مختلف، لكن من المثير للاهتمام محاولة تقدير السيناريوهات المحتملة، لأنها ستتيح لنا اتخاذ قرارات تجارية أكثر حرية، مستندة إلى أي من هذه السيناريوهات.

في إطار الوقت اليومي، من الواضح أن أسعار زوج اليورو/الدولار اقتربت بشكل كبير من نطاق 1.1040-1.1140. من المهم ملاحظة أن هذا النطاق كان موجودًا سابقًا كحاجز معين في الماضي لانخفاض الزوج، ولكن الآن يظهر كمقاومة. في حالة إذا تم رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تصريحات أكثر صرامة حول خطوات إضافية لتوسيع السياسة، فإن احتمال أن يعكس زوج اليورو/الدولار هذا النطاق ويتجه نحو أدنى مستوياته السنوية عند 1.0515 سيكون مرتفعًا.

سيناريو آخر يشير إلى تعزيز اليورو في حالة تعرض الدولار لبيع واسع النطاق. قد تكون الأسباب في أن الاحتياطي الفيدرالي سيمنح السوق أملًا بأن السياسة ستُنفذ بشكل تدريجي، وبالتالي سيكون مجرد رفع سعر الفائدة قد تم تقييمه بالفعل، مما يؤدي إلى إغلاق المراكز الطويلة في الدولار وارتفاع زوج اليورو/الدولار نحو أعلى مستوياته السنوية.

البنك المركزي الأوروبي يحتفظ بفرص للمرونة

من المهم أن ندرك أن ما يهم الآن ليس فقط رد فعل زوج العملة أو أداة مالية أخرى في اللحظة، بل ما ستقدمه القرارات لأسواق جديدة في السنة الجديدة. ومن هذه الزاوية، نريد مرة أخرى التركيز على المقاومة العالمية لليورو وأفعال监管部门ين.

المقاومة العالمية بين 1.14-1.15 من المؤكد أنها ستظل قوية في المستقبل، حتى لو كان لدى الدولار فرصة للانعكاس من ارتفاعه. وذلك لأن البنك المركزي الأوروبي حافظ على فرص للمرونة، ولم يصل إلى توقعات السوق في الاجتماع السابق.

إن البنك المركزي الأوروبي، في حالة الحاجة، التي قد تُحفَّز من خلال إحصائيات ضعيفة، يسمح بتوسيع برنامج شراء الأصول ليس فقط في الوقت، بل أيضًا في نطاق شراء الأصول. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تُعمق معدلات الودائع للبنوك التجارية في منطقة القيم السلبية، وعلينا أن نفهم أن سياسة بنك المركزي الصارمة للغاية تجعل ارتفاع العملة الوطنية عنصرًا غير مرغوب فيه.

سعر الروبل: لا يوجد أي تحسن

إذا كانت العملة الأوروبية الموحدة قد عرفت ارتفاعًا حادًا بعد قرارات البنك المركزي الأوروبي، فقد يعرف الروبل الروسي عام 2015 ديسمبر بتكرار ذروته السابقة في منطقة الأرقام القياسية السلبية.

بعد انخفاض أسعار النفط، تراجعت أيضًا العملات ذات الطابع الخام، ومن بين أبرز ممثليها الروبل الروسي والدولار الكندي. من العدل أن أشير إلى أن الدولار مقابل الكندي والروبل يتحرك في اتجاهات واضحة نحو الارتفاع. المستقبل لهذه العملات لا يعتمد تمامًا على أسعار النفط، لكن من الأفضل ألا نقلل من تأثير سوق المواد الخام.

من المؤكد أن الروبل لا ينخفض بسرعة كبيرة مثل النفط، لكن هذا يعني فقط أن هذه الكتلة ستُلعب في المستقبل. من الواضح أن انخفاض أسعار المواد الخام سيؤدي إلى استمرار عجز الميزانية، مما سيؤدي في النهاية إلى تدهور مستمر في قيمة الروبل الروسي، لأن التوقعات بأسعار مرتفعة للطاقة لا تزال بعيدة؛ جميع الحقائق تقول إن فترة أسعار منخفضة ستستمر في النصف الأول من عام 2016.

بناءً على الصورة الفنية لزوج الدولار/الروبل، من المعلوم أن الأداة تTrade في اتجاه صاعد واضح، الذي تم تحديده بظروف السوق للطاقة، بالإضافة إلى سياسة البنك المركزي الروسي التي تم تعديلها لتتناسب مع هذه الظروف، مما يشير في النهاية إلى استمرار الحركة ضمن الاتجاه المحدد.

بالإضافة إلى ذلك، يجب ملاحظة أن في ظل الانخفاض الكبير في قيمة الروبل في الفترة الأخيرة، من الممكن أن يحدث تصحيح هبوطي، مع ارتداد لاحق من مستوى الدعم 69.85، أو من مستوى أكثر أهمية 68.75 بهدف 71.70-72.00. بالإضافة إلى ذلك، من الممكن أيضًا أن يكون هناك دليل إضافي على ضعف سعر الروبل مقابل الدولار من خلال احتمال زيادة سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وإذا كانت هناك انخفاضات أعمق في معظم زيجات العملة، فإن الجرين بيك سيكون أكثر استقرارًا مقابل العملات الخام، وستكون الحركات من المحتمل أن تحدث ضمن الاتجاهات التي اختفت منذ فترة طويلة من العملات الرئيسية في سوق الصرف.

عن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

\