أداة مالية مشتقة (Derivative، بالإنجليزية) هي أداة مالية تُحدد قيمتها وسعرها وشروطها بناءً على أداة مالية أخرى تُعتبر أساسًا لها.
بشكل عام، يمثل المderivatives اتفاقًا بين طرفين حول التزام أو حق نقل الأصل المتفق عليه في الموعد المحدد وبسعر متفق عليه.
يتم تطبيق معظم أدوات المderivatives الأوراق المالية وفقًا لقانون الاتحاد «حول سوق الأوراق المالية»، باستثناء خيار الإصدار. ومع ذلك، هناك غالبًا ما توجد ما يسمى بالأوراق المالية المشتقة، مثل خيارات، عقود آجلة، عقود مستقبلية، صفقات تبادل وغيرها.
المحتوى
لماذا تحتاج إلى الderivatives؟
الهدف الرئيسي من استخدام الderivatives هو تحقيق ربح استثماري وحماية المخاطر، سواء كانت مؤقتة أو مادية.
تلعب الderivatives دورًا كبيرًا في إدارة المخاطر لأنها تسمح بتقسيمها وتحديد حدودها. يتم استخدامها لنقل عناصر المخاطر، وبالتالي يمكن أن تخدم كشكل معين من التأمين. تؤدي احتمالية الخسارة إلى الحاجة إلى تحديد جميع المخاطر المرتبطة بها قبل توقيع العقد.
واحدة من الفوائد الرئيسية للderivatives هي قدرة إدارة المخاطر. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر تأمين محفظته ضد الخسائر المحتملة من خلال شراء خيار بيع الأسهم، والذي سيحميه من انخفاض أسعار الأسهم. إذا انخفضت أسعار الأسهم فعليًا، ستزيد قيمة الخيار، مما يسمح بتعويض خسائر الأسهم.
يستخدم الderivatives أيضًا لأغراض رأسمالية، أي لتحقيق ربح من تقلبات أسعار الأصول. على سبيل المثال، قد يشتري تاجر عقدًا مستقبليًا على الذهب إذا كان يعتقد أن أسعار الذهب ستزداد في المستقبل القريب. وإذا تحقق التوقع، سيحصل التاجر على ربح.
بشكل عام، توفر الderivatives المرونة في الاستثمار وتساعد المستثمرين على الوصول إلى أسواق وأصول جديدة. ومع ذلك، نظرًا لأن الderivatives مرتبطة بمعدل مخاطرة مرتفع، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين ويفهموا مخاطرهم جيدًا قبل الاستثمار في هذه الأدوات.
لا تتطلب شراء أداة مالية مشتقة استثمارات أولية صغيرة مقارنة بأداتها الأساسية، لذلك غالبًا ما لا يتطابق عدد الأوراق المتاحة في السوق مع العدد الحقيقي للأصل الأساسي.
أنواع الderivatives
تعتمد تصنيف أدوات الderivatives على معاييرتين رئيسيتين.
حسب نوع الأصل الأساسي:
- السلع الحقيقية: الذهب، النفط، القمح وغيرها.
- الأوراق المالية: الأسهم، السندات، الورقيات وغيرها.
- العملات.
- المؤشرات.
- بيانات إحصائية، مثل أسعار الفائدة، معدل التضخم وغيرها.
حسب نوع الصفقة المؤجلة:
- عقد آجل. يُعرف عقد آجل بأنه صفقة يتفق فيها الطرفان على تسليم أصل معين الجودة والكمية في وقت محدد. يُعتبر السلعة الحقيقية الأصل الأساسي في عقود الآجل، ويتم الاتفاق على سعرها مسبقًا.
- عقد مستقبلي. عقد مستقبلي هو اتفاق يتم فيه إجراء صفقة في وقت محدد بسعر السوق في تاريخ تنفيذ العقد. أي، إذا كان سعر العقد آجل ثابتًا، فإن سعر العقد المستقبلي قد يتغير حسب ظروف السوق. الشرط الوحيد لعقود المستقبلي هو أن يتم بيع أو شراء السلعة في وقت محدد.
- عقد خيار. الخيار هو حق وليس التزام لشراء أو بيع الأصل بسعر ثابت حتى تاريخ محدد. أي، إذا أصدر مالك أسهم شركة رغبته في بيعها بسعر محدد، فقد يُغلق الشخص المهتم بالشراء عقد خيار مع البائع. وفقًا لشروط العقد، قد يدفع المشتري مبلغًا محددًا من المال، والبائع يلتزم ببيع الأسهم للمشتري بسعر محدد. ومع ذلك، تظل التزامات البائع سارية فقط حتى انتهاء الفترة المتفق عليها في العقد. إذا لم يقم المشتري بالصفقة في التاريخ المذكور، تذهب المPremium المدفوعة إلى البائع، الذي لديه حق بيع الأسهم لأي شخص.
- التبادل. التبادل هو عملية مالية ثنائية، حيث يتم شراء وبيع الأصل الأساسي بشروط مختلفة في نفس الوقت. من حيث الجوهر، يُعتبر التبادل أداة رأسمالية، والهدف الوحيد من مثل هذه الإجراءات هو الحصول على مكاسب من الاختلاف في أسعار العقود.
كيف تم تشكيل الderivatives؟
الderivatives هي أدوات مالية ذات خصائص متعددة. واحدة منها هي المدة: يمكن أن تكون تواريخ إبرام الصفقة وتاريخ الحساب منفصلة، لذلك تتم تجارة هذه الأدوات في سوق آجل للبورصة.
attribute آخر للderivatives هو الأصل الأساسي، الذي قد يكون ورقة مالية، مستوى التضخم، مؤشرات بيولوجية أو كيميائية لحالة البيئة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون الأصل عدة أشياء في وقت واحد.
للحصول على فهم أفضل لعمل الderivatives، يمكن استخدام مثال من التاريخ المذكور بواسطة أرسطو. فاليوس، الفيلسوف اليوناني القديم، افترض أن محصول الزيتون سيكون عاليًا في السنة التالية. بناءً على هذه الفكرة، أقام عقدًا مع أصحاب المطاحن لتأجير المعدات في الموسم التالي ودفع دفعية. وبحسب العقد، كان فاليوس له الحق في استخدام الأصل — مطحنة الزيتون، لكنه لم يكن ملزمًا بذلك. إذا كان المحصول منخفضًا، فقد خسر فقط الدفعية. ومع ذلك، تحقق تنبؤه، وربح فاليوس لأن المطاحن تم إعطاؤها بسعر السوق الذي ارتفع بشكل كبير بسبب الطلب الجنوني.
لتحديد ما إذا كانت الصفقة تتعلق بالderivatives، يجب أخذ ثلاث
