Februar war geprägt von einer Stärkung des US-Dollars gegenüber seinen Hauptkonkurrenten. Der Dollar-Index (DXY) stieg von 79,00 auf 81,50. Die geringere Risikobereitschaft der Anleger spielte für die amerikanische Währung zugunsten. Zudem gab es Anzeichen dafür, dass die Federal Reserve einen strengeren Kurs einschlagen könnte. Es stellte sich heraus, dass einige Mitglieder des FOMC (Federal Open Market Committee) der Ansicht waren, dass die Zentralbank die Anschaffung von Anleihen vor dem Erreichen einer Erhöhung der Beschäftigung beenden oder verlangsamen sollte, also früher als geplant die stimulierenden geldpolitischen Maßnahmen beenden.
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Im Moment nähert sich der 1. März – der Tag, an dem in den Vereinigten Staaten möglicherweise Maßnahmen zur automatischen Budgetkürzung in Kraft treten könnten, die voraussichtlich negative Auswirkungen auf die amerikanische Wirtschaft und somit auf die weltweiten Märkte haben.
Es ist nicht schwer zu erkennen, dass die führenden Wirtschaften der Welt im März nicht in bester Form sind. Wird der Frühling eine Zeit der Erholung und Wiederbelebung sein?
EUR/USD: moderativ negative Perspektiven
Die EUR/USD-Paar erreichte ihren höchsten Punkt im Februar am ersten Tag des Monats, als die Bullen den Kurs bis zu $1,371 trieben – ein Hoch seit November 2011. In den nächsten vier Wochen bewegte sich die gemeinsame Währung allmählich nach unten. Eine ernsthafte Schlacht fand um $1,3400 statt, wobei die Bären den ersten Runden gewannen, indem sie die Unterstützungslinie des Aufwärtstrends aus Juli durchbrachen und den Kurs unter $1,3150 senkten.
Zunächst verschlechterte sich die Stimmung auf dem Markt erheblich durch Daten zum BIP der Eurozone im vierten Quartal. In den letzten drei Monaten 2012 verminderte sich die europäische Wirtschaft um 0,6 %, was den stärksten Rückgang in fast vier Jahren darstellte. Die Anleger enttäuschte ein stärkerer als erwartete Rückgang des BIP der beiden größten Wirtschaften der Eurozone, Deutschland und Frankreich.
Daten über die Geschäftstätigkeit im Industrie- und Dienstleistungssektor der Währungsunion entsprachen ebenfalls nicht den Erwartungen. Die Europäische Kommission senkte ihre Prognose für das Wachstum der Eurozone, und gab am Freitag bekannt, dass sie nun einen Rückgang des BIP im Jahr 2013 um 0,3 % erwartet.
Auch auf politischer Ebene zeigten sich Probleme in Europa. Die italienischen Wahlen schufen das Risiko eines „hängenden“, unfähigen Parlaments, was die Unsicherheit im Bereich erhöhte und die erfolgreiche Umsetzung von Sparmaßnahmen in dem Land in Frage stellte. Als Ergebnis könnte das fragile Gleichgewicht der Schuldmarkte der Währungsunion gestört werden.
Präsident der EZB Mario Draghi erklärte, dass die Geldpolitik der EZB weiterhin weich bleiben werde. Laut ihm sei zwar der Wechselkurs kein Ziel der Regulierung, aber er sei wichtig für das Wachstum der europäischen Wirtschaft sowie für die Preisstabilität. Es kann angenommen werden, dass im März die Marktteilnehmer erneut über eine mögliche Senkung der Zinsen und andere potenzielle Stimulusmaßnahmen der Zentralbank diskutieren, was negativ auf den Euro wirken wird. Die nächste Sitzung der EZB findet am 7. März statt. Darüber hinaus sank das Volumen der Zahlungen europäischer Banken nach LRTO, was auch den Euro ohne wesentlichen Treiber ließ.
Daher, trotz der Form „umgekehrter Kopf und Schultern“, die noch immer auf dem Wochenchart wirkt, halten wir uns an einen moderat negativen Blick auf die Perspektiven des Euros im März – die gemeinsame Währung hat einfach keine Treiber für Wachstum. Die Unterstützung für EUR/USD liegt bei $1,3000, $1,2880, $1,2660, während der Widerstand bei $1,3300, $1,3400 und $1,3520 liegt.
GBP/USD: Korrekturmöglichkeit
Im Februar fiel der Pfund sehr schnell. Die GBP/USD-Paar verlor mehr als 800 Punkte und setzte ein Tief seit Juli 2010, wobei es unter $1,5000 sank.
Die britische Wirtschaft, die im letzten Quartal 2012 geschrumpft ist, befindet sich in schlechter Verfassung. Die Verbraucherpreise stiegen im Januar um 2,7 % jährlich, und die Zentralbank erklärte, dass die Inflation in den nächsten zwei Jahren über dem Zielwert von 2 % liegen wird. Trotzdem zeigte die britische Zentralbank Bereitschaft, bei Bedarf neue Maßnahmen zur geldpolitischen Stimulation der Wirtschaft einzuleiten. Mehrere Mitglieder des Geldpolitischen Ausschusses der Bank of England, darunter auch der Chef der Zentralbank Mervyn King, stimmten für die Erhöhung der Anleihekäufe um 25 Milliarden Pfund ($38,3 Milliarden) auf 400 Milliarden Pfund. Somit droht dem Land die Gefahr der Stagflation – ein negatives Szenario für den GBP.
Außerdem geschah etwas, vor dem Großbritannien lange Zeit Angst hatte – das Ratingagentur Moody’s Investors Service senkte das Kreditrating des Landes erstmals von der höchsten Bewertung Aaa auf Aa1, begründet mit der hohen und ständig steigenden Verschuldungssituation Großbritanniens.
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