ForTraders.org: Курс доллара США к рублю продолжает падение, опустившись ниже уровня 50 руб/доллар. На рынке растут опасения, что Банк России может вернуться к практике валютных интервенций, чтобы сдержать укрепление рубля, что сдерживает покупателей российской валюты.
Насколько вероятность такого варианта развития событий? Какой курс доллара к рублю является «красной чертой» для Банка России?
Парадокс курса рубля
Арман Бейсембаев, аналитик Forex-Market: Для прояснения ситуации с курсом рубля нужно отметить некоторые моменты, которые, к моему удивлению, почти не обсуждаются и не обозначаются экспертами. Разумеется, за редким исключением. Главный парадокс укрепления рубля заключается в слабости российской экономики, которая находится в состоянии свободного падения.
Не нужно забывать о том, что стагнация, а затем и кризис начался еще в 2012 году по совершенно естественным причинам. Кризис этот системный и исключительно российского характера, поэтому все заверения правительства о том, что это случилось из-за падения цен на нефть и последующих санкций Запада — не более чем пускание пыли в глаза населению и попытка уйти от ответственности за свою некомпетентность.
Кризис в России начался задолго до санкций
Я напомню, что в 2012 году не было никаких санкций, а цены на нефть держались около уровня 90-100$ за баррель. Чтобы сдержать падение и стимулировать промышленное производство, которого, кстати, нет в том объеме, чтобы сработал эффект, ЦБ РФ начало плавную девальвацию. Целевая зона этой девальвации должна была находиться на уровне 40-45 рублей за доллар. Однако за это время все показатели экономики находились официально на уровне нуля (а по реальным данным уже давно находились в серьезном минусе). Фатальность выбора способа девальвации была в том, что спекулянты, поняв сложившуюся ситуацию, начали играть против рубля, что привело к обвалу курса рубля и панике в декабре 2014 года. ЦБ РФ в силу слепого следования монетаристским догмам, не смог ни остановить, ни как-то адекватно отреагировать на наступившую катастрофу. В итоге были приняты меры, которые привели к полноценной депрессии в экономике.
Золотовалютные резервы были практически уничтожены, инвесторы начали массовое бегство из страны — отток капитала принял угрожающие масштабы, растет безработица, снижается импорт и экспорт, двузначная инфляция, и все это на фоне сжимающейся денежной массы и санкционных войн, которые ситуацию только ухудшают. Это та картина, которую мы имеем сейчас. Подспудно, предложение доллара обеспечивают компании, продающие свою валютную выручку по указанию президента России, и это еще больше укрепляет курс рубля, спрос на который, в условиях рублевого дефицита, растет. Отсюда, кстати, и наблюдается отрыв фондового и валютного рынка от внешних факторов – мы уже наблюдали рост курса рубля на фоне, в общем-то, несильного роста цен на нефть, а некоторых случаях и даже рост фондовых индексов на фоне падения цены на нефть.
Оптимальный курс 40-45 рублей за доллар
Разумеется, слабый рубль – это благо для экспортеров и именно они могут лоббировать недопущение чрезмерного его укрепления. Однако нужно понимать, что в сложившейся ситуации для ЦБ РФ ни о каких интервенциях и речи быть не может. Ровно в силу того, что все резервы, которые можно было для этого использовать, сгорели в попытке сдержать ослабление рубля. Больше резервов для сдерживания нет. Центробанк этот процесс сейчас практически не контролирует, а значит, и красной черты, за которой он может начать действовать, тоже нет.
Поэтому полагаю, курс рубля все же найдет равновесный уровень, который устраивал бы все стороны процесса, а он сейчас как раз находится в диапазоне 40-45 рублей за доллар. Думаю, в ближайшей перспективе, мы можем увидеть курс рубля именно на этих уровнях.
