ForTraders.org 20/03: Центральными банки развитых стран, не так давно запустившие количественное смягчение или увеличившие объем покупок по уже действующим программа столкнулись с серьезной проблемой на денежном рынке.
Банк Японии только сейчас осознал, что его программа качественного и количественного смягчения (QQE) имеет в том числе и негативные последствия. Происходящее уже на протяжении последних нескольких месяцев увеличение дефицита ликвидности происходит за счет того, что Банк Японии монетизирует до 90% госдолга, из-за чего доходности по облигациям стремительно сокращаются. Никто не хочет вкладывать деньги под слишком низкие процентные ставки.
Согласно недавнему опросу Банка Японии, две трети дилеров из 40 человек сообщили о проблемах на рынке вследствие действий регулятора.
Также не маловажно то, что центральный банк Японии приобретает и фондовые активы. Это сулит контроль уже и над фондовым рынком. По данным агентства Bloomberg, Банк Японии уже приобрел ETF на сумму 3.85 трлн. иен в условиях того, что объем рынка составляет 11.5 трлн. иен. Учитывая, что регулятор собирается выкупать по 3 трлн. иен ежегодно, то в 2017 году все активы будут находиться на балансе Банка Японии. Это стимулирует рост фондового рынка, что совершенно не беспокоит Куроду, главу центрального банка. По крайней мере, он не видит признаков перегрева или «мыльного пузыря».
С аналогичной проблемой недостатка ликвидности начал сталкиваться ЕЦБ. Доходность 10-летних немецких бондов уже на историческом минимуме и колеблется на уровне 0.17%. Фондовые индексы торгуются вблизи исторических максимумов. Эксперты сходятся во мнении, что программа количественного смягчения ЕЦБ нанесет губительные последствия для финансовых рынков Европы. Аналитики JPMorgan отмечают, что спустя всего неделю после запуска QE ситуация с ликвидностью значительно ухудшается. Что будет в итоге, когда баланс ЕЦБ наполнится активами и как себя будет чувствовать рынок, тяжело сказать.
