Баланс спроса и предложения – ключевой фактор для изменения цены актива на финансовых рынках. Существует множество инструментов и методик разной степени сложности для анализа этого баланса, но на фондовом рынке самым эффективным остается биржевой стакан.
Что такое биржевой стакан
Биржевой стакан – это перечень актуальных заявок на продажу и покупку актива, который торгуется на фондовой бирже. Очень часто можно встретить и другие названия биржевого стакана – глубина рынка (Depth of Market), стакан заявок, книга приказов (Order Book), второй уровень (Level 2).
Простыми словами, биржевой стакан – это цифровая таблица, в которой отображаются заявки покупателей и продавцов на текущий момент.
Для того, чтобы купить или продать какой-то актив на фондовой бирже, участник рынка отправляет заявку своему брокеру. Ежесекундно на всем протяжении торговой сессии биржа собирает эти заявки от брокеров в биржевой стакан, предоставляя наглядную информацию о ближайших к текущим котировкам актива лимитных заявках.
Брокер, в свою очередь, формирует свой стакан заявок. Визуально у разных компаний они могут отличаться, но по функционалу одинаковы.
Из чего состоит биржевой стакан
Внешний вид биржевого стакана зависит от того, какой торговый терминал используется – это может быть распространенный QUIQ или веб-терминал или мобильное приложение брокера. Однако, общая структура биржевого стакана, несмотря на разницу в визуальном представлении, всегда одна и та же.
Таблица приказов делится на несколько частей:
По горизонтали стакан делится на 2 блока:
- верхняя часть – заявки на продажу, отображаемые красным цветом;
- нижняя часть – заявки на покупку, они отображаются зеленым цветом.
В свою очередь, каждый блок делится на две колонки:
- колонка с ценами (ask – цена продажи, bid – цена покупки);
- колонка с количеством акций, которые предлагаются к покупке или продаже по указанной цене.
Между блоками с заявками на продажу и покупку располагается строка, в которой отображается спред – разница между лучшей ценой на покупку и продажу.
В мобильном приложении биржевой стакан тех же самых акций Tesla выглядит немного иначе, но все его функции сохраняются.
Биржевой стакан имеет так называемую глубину – это количество строк в таблице с ценами на покупку и продажу. Как правило, хватает классического отношения: 20 цен на покупку и 20 цен на продажу.
При необходимости увеличить глубину стакана, например, при торговле фьючерсами, можно, обратившись к брокеру.
Какие заявки отображаются в биржевом стакане
На бирже существует три вида заявок:
- рыночные – заявки исполняются по лучшей цене и в необходимом объеме;
- лимитные – это заявки на покупку или продажу актива необходимым объемом по установленной цене;
- условные – заявки, для исполнения которых требуется соблюдение условий, которые заданы участником рынка, за исключением лимитных заявок.
В биржевом стакане отображаются исключительно лимитные заявки. Рыночные заявки не отображаются, потому что они сразу же исполняются по лучшей цене. Условные заявки не отображаются, поскольку необходимы условия, при которых они перейдут в категорию рыночных или лимитных.
В свою очередь, все заявки в таблице приказов условно делятся по объему относительно среднедневных объемов торгов по активу на конкретной бирже.
Например, средний объем сделок по фьючерсу на нефть Brent на Московской бирже составляет 1 млн. контрактов. Соответственно, по объему заявки можно условно поделить следующим образом:
- мелкие (от 20 до 100 контрактов) – такие объемы не оказывают практически никакого влияния на цену актива и их можно игнорировать;
- средние (от 40 до 1 тыс. контрактов) – такие объемы имеют значение только в том случае, если они находятся в узком ценовом диапазоне. Плотность ордеров может оказать влияние на стоимость актива.
- крупные (от 4 тыс. до 10 тыс. контрактов) – на такие заявки необходимо обращать внимание в первую очередь, поскольку они оказывают ключевое влияние на цену актива.
Кроме того, заявки могут делиться на два вида в зависимости от предназначения:
- Пассивные заявки. Такие ордера появляются в биржевом стакане при подходе цены актива к ключевым уровням поддержки или сопротивления. Они статично расположены на находящихся рядом значениях цены, тем самым защищая определенную ценовую отметку.
- Агрессивные заявки. Эти заявки постоянно перемещаются в зависимости от изменений цены актива. В биржевом стакане они появляются внезапно и стремятся к рыночной стоимости актива, подталкивая цену в определенном направлении. Агрессивные заявки – это своеобразная движущая сила, формирующая тренд в активе.
Особенности биржевого стакана
Книга приказов обладает некоторыми особенностями, о которых необходимо знать инвестору и трейдеру:
- в стакане отображаются исключительно заявки с объявленной стоимостью;
- стакан не различает стоп-заявки на закрытие ордеров, приказы на открытие, приобретение на кредитные средства и продажи, не имеющие покрытия;
- на некоторых фондовых площадках, например, на бирже NYSE, в одну заявку могут объединяться предложения нескольких участников рынка. В этом случае будет отображаться общий объем заявки, а не количество продавцов или покупателей.
Что нужно анализировать в биржевом стакане
Поскольку биржевой стакан отображает информацию по актуальным заявкам, то при его анализе инвестору в первую очередь необходимо обращать внимание на следующие моменты:
- Крупные заявки. Эти заявки определяют настроение на рынке. Даже если активность на рынке минимальная, появление крупных заявок может сдвинуть цену.
- Айсберг-заявки. Как и обычный айсберг, такие заявки состоят из видимой и скрытой части. Такая схема применяется для скрытия очень крупных офферов во избежание резких скачков цены. Например, на Московской бирже возможно использование скрытых частей к видимым в соотношении 100 к 1. Заметить айсберг-заявки можно, когда несколько раз ордер исполняется и в стакане сразу же появляется следующая заявка таким же объемом.
- Взаимодействие агрессивных и пассивных заявок. По взаимодействию агрессивных заявок, толкающих цену, и пассивных заявок, защищающих определенные ценовые отметки, можно сделать вывод об истинном или ложном пробое уровня поддержки или сопротивления.
- Повторяющиеся заявки. Появление периодически повторяющихся ордеров может служить свидетельством того, что крупный участник рынка набирает крупную позицию, разбив ее на части, чтобы не привлекать внимания.
- Импульсы. Импульсные движения цены можно определить по наличию плотности средних заявок, например, на продажу. Если при высокой плотности не наблюдается покупателей – это импульс.
Биржевой стакан на валютном рынке Форекс
Использование биржевого стакана широко распространено на традиционных рынках: фондовом, товарном и т.д., а на валютном рынке Форекс более популярен технический анализ.
Поскольку биржевой стакан формируется биржевой площадкой, а Форекс является внебиржевым рынком, то сбор всех актуальных заявок по конкретной валютной паре является проблематичным.
Тем не менее, в торговых терминала MetaTrader 5 можно встретить так называемый стакан цен, который представляет собою визуальный аналог биржевого стакана.
При его использовании необходимо понимать, что он не может предоставить объективную информацию по наличию актуальных заявок и балансу спроса и предложения в отдельной валютной паре на рынке Форекс. Это данные конкретного брокера.
В целом, на фондовом и других классических рынках эффективно использовать информацию из биржевого стакана можно только в комбинации с другими методами анализа.
