ForTrader.org: Греция все ближе к дефолту и выходу из Еврозоны. Через две недели страна должна погасить долг в объеме 1,6 млрд. евро, которых у нее попросту нет. Представители греческого правительства уже в открытую говорят о дефолте, а в европейских странах готовят планы по смягчению негатива от выхода Греции из Еврозоны.
До этого валютный рынок достаточно сдержанно реагировал на новости из Греции, однако угроза дефолта сейчас реальна, как никогда. Значит ли это, что в ближайшей перспективе у евро нет шансов на рост, и трейдерам на Форекс нужно рассматривать только продажи в парах с евро?
Дефолт, конечно, но снова выборочный
Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro: Греки, как обычно, лукавят. Дело в том, что «СИРИЗА», говоря об отсутствии денег для будущих выплат, всегда упоминает, что две трети обязательств выполнены, а последнюю треть должны взять на себя кредиторы. То есть, это, по сути, выборочный дефолт. Очередной за последние пять лет.
Правда, каждый раз влияние на котировки пары евро/доллар от неурядиц вокруг Греции постоянно уменьшался. Изначально пару на 30 фигур обвалили одни лишь разговоры о возможном дефолте. Затем такой же по размаху провал произошёл на фактическом тушении греческого пожара деньгами европейских налогоплательщиков. Если бы рынок и второй раз реагировал с тем же размахов, что в первый, движение было бы куда сильней. Теперь третий акт: Греция рискует выйти из зоны евро, а единая валюта теряет те же 30 фигур. При этом основные потери евро приходятся на запуск ЕЦБ печатного станка для покупок в рамках QE, а сам страх дефолта Греции проходит фоном.
Греция выйдет из еврозоны безболезненно для экономики и евро
Тут сказывается как осторожность игроков, которые уже дважды обжигались на инвестициях в проблемную страну, так и отсутствие частных кредиторов среди тех, кто рискует попасть под стрижку греческих долгов.
За счёт этого принципиально изменяется поведение участников рынка. Нет панического разделения на PIGS-Core, то есть на проблемные страны и благополучные стержневые экономики. Нет роста доходности неблагополучных стран-участников. К тому же, эти некогда неблагополучные чувствуют себя весьма уверенно. Взять хотя бы Испанию, которая прибавляет по итогам первого квартала 2.6% г/г, Латвия – с её 2.1% против 1.0% по еврозоне.
К тому же, есть подозрения, что Грецию будут постепенно выдавливать из еврозоны. На первом этапе это может быть введение собственной параллельной валюты, привязанной к евро, но без необходимости соблюдать единство кредитно-денежной политики и без обязательств строгого согласования бюджетной политики.
В таких условиях единая валюта может не испытывать шока. Возвращение в область 1.05, где пара была в марте и апреле, может оказаться достаточным для поддержания роста стран зоны евро, чтобы инвесторы забыли о негативном эффекте от Греции.
Что-то мне подсказывает, что без шока для евро не обойдется, и если Греция все же добавит драхму в список валют, курс EURUSD улетит ниже паритета. Движение уже сейчас пошло на том, что нет решения греческой проблемы полюбовно, и оно, на мой взгляд, углубится.