В среду, 14 июня, ФРС США приняла решение повысить основную процентную ставку до <1,25%, как и ожидалось рынком. Решение было принято 8 голосами против 1. Нил Кашкари высказался против решения регулятора
Неожиданный оптимизм ФРС поддержал рост курса доллара
Несмотря на отвратительную статистику по экономике США за май, руководители ФРС отметили, что ожидаемые темпы повышения основной процентной ставки в 2017 и 2018 годах не изменились по сравнению с мартовскими прогнозами. Фактически, это главное, что хотел услышать рынок по итогам заседания регулятора.
Срединный прогноз по ставке:
- 2017: 1,4% (не изменился);
- 2018: 2,1% (не изменился);
- 2019: 2,9% (против 3,0% в марте);
- в долгосрочной перспективе: 3,0% (не изменился).
Прогноз по ВВП США был улучшен:
- на 2017 год — 2,2% (против 2,1% в марте);
- на 2018 год — 2,1% (не изменился);
- на 2019 год — 1,9% (не изменился);
- в долгосрочной перспективе: 1,8% (не изменился).
Прогноз по инфляции (PCE):
- на 2017 год — 1,6% (против 1,9 в марте);
- на 2018 год — 2,0% (не изменился);
- на 2019 год — 2,0% (не изменился);
- в долгосрочной перспективе: 2,0% (не изменился).
Прогноз по базовой инфляции (Core PCE):
- на 2017 год — 1,7% (против 1,9% в марте);
- на 2018 год — 2,0% (не изменился);
- на 2019 год — 2,0% (не изменился).
Прогноз по уровню безработицы:
- на 2017 год — 4,3% (против 4,5% в марте);
- на 2018 год — 4,2% (против 4,5% в марте);
- на 2019 год — 4,2% (против 4,5% в марте);
- в долгосрочной перспективе: 4,6% (против 4,7% в марте).
Таким образом, ожидая по повышению процентных ставок были немного снижены на 2019 год, прогноз по инфляции был пересмотрен с понижением в 2017 году, ожидания по ВВП пересмотрены с повышением в 2017 году, по уровню безработицы прогнозируется более масштабное снижение. В остальном прогнозы остались те же.
Несмотря на падение темпов роста цен, ФРС прогнозирует прежние темпы повышения процентных ставок. Это несколько новые реалии для рынка, который ранее считал, что от уровня инфляции и ее близости к целевой отметке в 2% зависит большинство решений регулятора.
В тексте сопроводительного заявления отмечается, что краткосрочные риски для экономики в целом сбалансированы, долгосрочные инфляционные ожидания сохранили почти те же уровни. Сообщается о снижении инфляции и о том, что она будет оставаться ниже целевой отметки в краткосрочной перспективе.
Относительно рынка труда было замечено о снижении темпов его укрепления, но все еще сильном росте с начала года. Из прочих положительных факторов: усиление роста расходов домохозяйств, и увеличение инвестиций в основной капитал.
Сокращать баланс будут в 2017 году
Также ФРС США сообщила о том, что будет сокращать баланс в 2017 году, но не была названа конкретная дата. Происходить это будет постепенно и предсказуемо. Планируется снизить объем активов ниже тех отметок, которые наблюдались в последние годы, но выше, чем находилось на балансе ФРС до кризиса 2008 года.
Курс пары EUR/USD отреагировал снижением на итоги заседания регулятора. Слабые данные по экономике США, опубликованные несколькими часами ранее уже не имели определяющего значения. Главное, что ФРС все также настроена ужесточать монетарную политику, пусть и при более слабых данных по инфляции.
Все на свои места расставило заявление Джанет Йеллен. По ее словам снижение инфляции обусловлено временными факторами и для беспокойства нет поводов.
Котировки доллара США полностью компенсировали падение, произошедшее в 15:30 МСК и вернулись к отметке в 1,12 в паре с евро.
