ForTrader.org: Валютная пара евро/доллар продемонстрировала довольно ограниченную реакцию на дефолт Греции, и практически перестала реагировать на европейский новостной фон. Участники валютного рынка полностью переключились на статистику из США, пытаясь найти в ней подтверждение возможного повышения процентной ставки ФРС на сентябрьском заседании.
Как Вы считаете, возможно рынок недооценивает всю серьезность кризиса в Греции и он еще сможет «выстрелить», оказав существенное давление на EUR/USD?
Дефолт Греции неизбежен в любом случае
Арман Бейсембаев, аналитик Forex-Market: Я бы не назвал происходящие с Грецией события эйфорией. Скорее, на рынке ощущается некое оцепенение в ожидании каких-то конкретных действий в отношении этой страны.
Здесь нужно отметить два существенных момента, которые могут дать более-менее адекватное объяснение происходящему: во-первых, макроэкономически разрушение неолиберальной парадигмы, действовавшей последние 30-40 лет, стало видно невооруженным глазом.
В этом смысле, крах Греции в виде дефолта — событие неизбежное, даже если прямо сейчас удастся его оттянуть, но лишь на ограниченное время. Затем проблема снова встанет на повестке дня, но еще более остро, чем в предыдущий раз. В конце концов, масштабы разрушения станут настолько серьезными, что любое неосторожное действие приведет к полному выходу ситуации из-под контроля.
Во-вторых, спасение этой самой неолиберальной экономической системы за последние 5-6 лет настолько исказило представление о реальности у участников рынка, что привело к полному отказу обратной связи в реакции этого рынка на происходящие события. Собственно, это мы и наблюдаем сегодня.
Причем, масштабы отказа обратной связи приняли настолько угрожающие формы, что любой шок способен привести к полному параличу этой системы. Это связано с подходом, который стал применяться с начала кризиса в 2008 году. Подход этот называется «Слишком большой, чтобы обанкротиться». Именно этот подход привел к тем перекосам и дисбалансам, который мы наблюдаем практически на всех рынках и, в частности, на примере, Греции.
Рынок предпочитает не реагировать на Грецию
Участники рынка, судя по всему, не ожидают каких-либо серьезных последствий в связи с Грецией, так как вероятность применения подхода «слишком большая, чтобы обанкротить» не позволяет адекватно отреагировать рынкам с отключенным обратными связями. Именно поэтому точно предсказать дальнейшие действия властей ЕС в отношении Греции не представляется возможным.
С одной стороны, допущение банкротства Греции может привести с краху всего союза, связанное с разрушением всей долговой пирамиды и последующим полным отказом от неолиберальной парадигмы.
С другой стороны, попытка оставаться в этой парадигме в любом случае грозит еще более серьезными последствиями, только растянутыми во времени, так как ситуацию можно все время отодвигать, но проблему это не решит.
Я думаю, что на этот раз тему с Грецией могут на какое-то время решить, деньги на расплату с МВФ все же выделят — и это те действия, которые ожидает рынок, отсюда и отсутствие реакции рынка, который переключился на экономические данные из США.
В этом смысле, повышение процентной ставки ФРС имеют весьма серьезные последствия в масштабах всего мира, построенного на долларовой гегемонии. В любом случае, как проблема Греции, так и процентная ставка ФРС находятся в непредсказуемой «серой зоне», так как связаны с вероятностью отказа от неолиберальной парадигмы.
