ForTraders.org: Американский индекс широкого рынка S&P500 продолжает демонстрировать исторические максимумы. Уже долгое время эксперты прогнозируют коррекцию, считая рост значения индекса «мыльным пузырем», который может лопнуть в любой момент, для чего достаточно лишь соответствующего новостного импульса. Если это произойдет, то американский рынок уведет за собой остальные крупные фондовые рынки в мире. Как Вы считаете, стоит ли ожидать сильной коррекции на фондовом рынке США в ближайшее время или же «мыльный пузырь» способен перерасти действительный укрепившийся тренд?
Платон Магута, управляющий активами УК «Фонд Магута»: Я думаю, что индексы в США еще будут расти. Как минимум до конца текущего года сильной коррекции я не ожидаю. Это действительно может привести к образованию пузырей, поскольку по многим мультипликаторам (в особенности в отношении высокотехнологичных компаний) рынок выглядит крайне перекупленным. Р/Е уже свыше 17.0, в то время как среднее историческое значение составляет чуть меньше 12.0. Реального начала коррекции на американском рынке стоит ожидать не ранее 2 кв. 2015 года — когда почувствуется эффект сворачивания ультра-мягкой политики ФРС. Но при этом сильного роста индексов я не ожидаю — максимум возможен рост в пределах 10% за 2 кв.
Сейчас основной риск для американского фондового рынка я вижу именно в очень высокой перекупленности. Ситуация очень напоминает пузырь доткомов в 2001 году — тогда стоимость интернет-компаний была завышена в десятки раз, в результате чего произошел обвал котировок на 40-50% в среднем по акциям в течение последнего квартала года. Вполне вероятно, что после начала периода повышения ставок такой же обвал, только в меньших масштабах, будет и на фондовом рынке в США в целом.
