Угроза ужесточения регуляторных мер в отношении криптовалют оказывает серьезное негативное влияние на динамику цифровых активов. С начала мая цена биткоина упала на 36,5%. Если бы месяц завершался 28 числа, то это был бы худший месяц с ноября 2018 года, когда первая криптовалюта потеряла в цене 38%.
Можно ли говорить о формировании устойчивого нисходящего тренда в биткоине? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Александр Розман, старший аналитик компании Forex Optimum.
Схлопывание криптовалютного пузыря
– Более подходящей формулировкой происходящего на криптовалютном рынке, будет схлопывание пузыря. Вряд ли кто-то будет спорить с тем, что в биткоине, как и в других частных криптовалютах, с сентября 2020 года надувался классический финансовый пузырь, который прошел по всем этапам формирования от скепсиса в том, что главная криптовалюта преодолеет отметку в $20 000, до всеобщей убежденности в том, что рост курса не закончится никогда.
Как правило именно на этапе эйфории рост завершается и переходит к поэтапному сжатию. И то, что на криптовалютном рынке после 50% падения все еще доминирует мнение о том, что это лишь коррекция и рост скоро продолжится, говорит о том, что схлопывание пузыря еще не закончилось, рынок ждет второй этап падения.
Говоря о рыночной механике движения финансовых инструментов, в том числе и криптовалют, очень важно различать фазы рынка. Сейчас много говорят о том, что институционалы, то есть крупные инвесторы, не продают свои монеты, а напротив, покупают новые или как минимум удерживают ранее купленные криптовалюты. В качестве доказательства приводятся данные о том, что компании MicroStrategy и Tesla продолжают удерживать биткоины на сумму $2,2 млрд. и $1,9 млрд. соответственно, видимо забывая, что его рыночная капитализация главной составляет $700 млрд.
Если беспристрастно оценивать ситуацию на криптовалютном рынке, то мы увидим, что крупные участники торгов закупали биткоин в период с октября 2019 года по июнь 2020 года по средней цене $9000. А начиная с декабря 2020 года, когда монета пробила предыдущий исторический максимум в $19000-20000, начали ее продавать всем желающим. Особенно активно это происходило выше $35000-40000 в январе-марте 2021 года, как раз на твиттах основателя Tesla Илона Маска, которые и убедили розничных инвесторов в бесконечном росте биткоина.
Так что, если говорить о крупных игроках, то
- во-первых, правильным будет указать, что для формирования новой позиции им потребуется продолжительное время,
- а во-вторых, более привлекательные цены на уровнях, близких к тем, где они покупали раньше.
В текущих реалиях, с учетом увеличения денежной массы, оправданно говорить о диапазоне цен в $9000-20000, именно к этим уровням биткоин в конечном итоге и придет и именно здесь нужно будет пытаться понять, проявляют ли крупные игроки интерес к криптовалюте или их эта тема более не интересует.
Что негативно влияет на курс биткоина?
В этом контексте нельзя не упомянуть об информационных триггерах потенциального снижения биткоина. Здесь конечно и синхронные вербальные интервенции со стороны мировых регуляторов, которые поочередно либо запрещают операции с криптовалютами, как в Турции, Китае, либо негативно высказываются об их влиянии, как Харукидо Курода, глава Банка Японии, глава ФРС Джером Пауэлл и Джанет Йеллен министр финансов США.
Отдельных триггером продолжения снижения курсов криптовалют, может стать сворачивание мягкой монетарной политики в странах с развитой экономикой. Высокий уровень инфляции уже в ближайшее время может вынудить ФРС и ЕЦБ перейти к ужесточению монетарной политики, что неминуемо приведет к росту ставок на долговом рынке. Это обязательно ударит по рисковым активам, в том числе и криптовалюте, так как многие инвесторы предпочтут воспользоваться этой возможностью и переложиться в инструменты с фиксированной доходностью, избавляясь от криптовалюты, переоцененных акций и других рисковых инструментов.
Когда именно, произойдет следующая волна снижения, сказать практически невозможно, тайминг на финансовых рынках – это вещь совершенно не предсказуемая. Но вполне вероятно, что если мировые финансовые регуляторы решат начать сдерживать инфляционное давление в июне (заседание ЕЦБ 10 июня, а ФРС 16 июня), то вместе с коррекцией на фондовых площадках снижение произойдет и на криптовалютном рынке.
