ForTraders.org: Комментируя текущее укрепление доллара, большинство аналитиков говорят, что рынок пока не в полной мере принимает в учет будущее повышение процентной ставки ФРС и прогнозируют возникновение еще одной, уже окончательной, фазы роста доллара. После нее, на фоне улучшения ситуации в других государствах, мировые валюты начнут укрепление к доллару.
Как Вы считаете, может ли финальная фаза укрепления доллара начаться по итогам заседания FOMC, которое пройдет 17-18 марта, поскольку эксперты ожидают, что именно на этом заседании будет сформирован четкий сигнал о сроках повышения ставок?
Доллар продолжит оставаться самой сильной валютой мира
Сергей Кочергин, аналитик компании EXNESS: В ближайшие 1-1,5 года доллар США, несомненно, продолжит оставаться одной из самых сильных валют в мире, в том числе из-за слабости евро и валют развивающихся стран. Рост занятости в США (который ежемесячно превышает 200 тыс. человек) в перспективе повысит темпы роста ВВП страны с текущих 2,4% до 3% годовых. Рост совокупного спроса в США в свою очередь ускорит инфляцию в стране до 1,5%-2,0% в среднесрочной перспективе. Существенный скачок цен на нефть в феврале 2015 года, вероятно, ускорит годовые темпы роста потребительской инфляции в США с минус 0,1% до +0,5%. Правда, узнаем мы это не ранее 24 марта.
Что будет делать ФРС после повышения ставки?
18 марта мы ожидаем, что ФРС США откажется от формулировки «проявить терпение» в плане сохранения ставки по федеральным фондам на низком уровне. Наиболее вероятно, что американский регулятор ее повысит до 0,5% 17 июня 2015 года. Более интересным представляется даже не первое повышение ставки в США, а дальнейшие шаги ФРС США по нормализации монетарной политики.
Формально, при таргетировании инфляции в США на уровне 2% годовых, ставка по федеральным фондам в стране должна быть выше этого уровня, что наблюдалась в 1990-2007 годах за исключением периода 2002-2005 гг. Таким образом, вопрос стоит более глобально: «Когда ставка повысится до 2% годовых, а баланс ФРС США существенно сократится?» В 2014 году Дж. Йеллен говорила о том, что ФРС США распродаст все свои ипотечные и государственные облигации, купленные во время программ Qe1-Qe3 ( на сумму 4,5 трлн долл.), лишь к 2020 году! Рост же ставки до 2% годовых может быть реализован, видимо, не ранее 2017 года. Понятно, что другие Центробанки на месте стоять не будут и, как мы ожидаем, повысят ставки после восстановления цен на нефть.
Прогноз: евро достигнет паритета к доллару к концу года
В 2015 году наиболее очевидным представляется дальнейший рост доллара против евро и йены. К концу этого года мы ожидаем выхода евро в паритет с долларом США и роста пары USD/JPY до уровня 126.
