Рынок переключился в режим risk on на фоне отката доходностей казначейских облигаций США с недавних максимумов. Индекс S&P 500 вырос на 1.42%, Nasdaq подскочил сразу на 3.69% после нескольких дней снижения подряд. Акции Tesla взлетели на 19.64%.
Нефть корректировалась второй день подряд, фьючерсы на WTI и Brent закрылись снижением на 1.60% и 1% соответственно.
Индекс РТС вырос на 2.38%, индекс Мосбиржи прибавил 1.89%. Рубль укрепился на 0.8% и сейчас торгуется чуть ниже 74 за доллар США. Сбербанк подорожал на 3.4%, Газпром поднялся в цене на 3.1%, ЛУКОЙЛ прибавил еще 1.8% после впечатляющего роста днем ранее. Роснефть выросла на 2.8%, НОВАТЭК подскочил еще на 5%. Татнефть взлетела на 7.9%.
Норникель укрепился на 3.3% после того как компания объявила, что продолжает работу по остановке притока грунтовых вод на рудники Октябрьский и Таймырский и сможет оценить, стабилизировалась ли ситуация, к середине марта. Металлопроизводители выглядели заметно слабее — Северсталь, ММК и НЛМК потеряли 1.9%, 1.5% и 0.95% соответственно. Яндекс закрылся с плюсом в 5.27% в Нью-Йорке на фоне стремительного роста технологических компаний.
Ключевые события дня
- ЛУКОЙЛ, Аэрофлот, Банк Санкт-Петербург представят финансовые результаты за 2020
- АЛРОСА отчитается об операционных результатах за февраль
- США: инфляция за февраль (консенсус: +0.4% м/м)
НОРНИКЕЛЬ: ИНФОРМАЦИЯ ПО ИНЦИДЕНТУ С ПРИТОКОМ ГРУНТОВЫХ ВОД В РУДНИКИ (MNOD LI; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – $38.0)
По сообщению Норникеля, одна из выработок рудника заполнена твердеющей закладочной смесью, которая, как ожидается, наберет прочность в течение недели. После этого будут закрыты задвижки, и приток грунтовых вод в рудник должен прекратиться. После завершения текущих мероприятий к 16 марта компания планирует рассмотреть сроки восстановления добычи на обоих рудниках. В настоящий момент Норильская обогатительная фабрика полностью остановлена и проходит необходимые ремонты. Как сообщалось ранее, Норникель планирует восстановить цепочку переработки вкрапленной руды на обогатительной фабрике к 16 марта.
Наше мнение. На два самых главных вопроса — когда точно будет возобновлена добыча на рудниках и насколько инцидент повлияет на производственный прогноз — ответов пока нет. Тем не менее, на наш взгляд, новость все же несет слабый позитив с точки зрения восприятия. Похоже, что восстановительные работы ведутся без особых затруднений, и новостной фон по данному инциденту, вероятно, становится положительным. В долгосрочном плане мы сохраняем оптимизм по Норникелю с учетом уникальной ставки на металлы и недооцененности по спотовым ценам на металлы (компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 5.5x против собственного 5-ти летнего среднего уровня в 6.8x.
TCS GROUP: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К20 ПО МСФО (TCS LI; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 2 700 РУБ.)
Наше мнение. TCS Group завтра, 11 марта, планирует опубликовать результаты за 3К20 по МСФО. Мы ожидаем увидеть сильные показатели, учитывая текущее восстановление деловой активности в России. Согласно консенсусу, распространенному банком, чистый процентный доход должен вырасти на 5.5% г/г до 25.5 млрд руб., а чистая процентная маржа составит 15.2%. Резервы на возможные потери по ссудам ожидаются на уровне 6.7 млрд руб. (-12 г/г), а стоимость риска — 7.1%; затраты, согласно оценкам, увеличатся на 21.4% г/г до 13.9 млрд руб. Чистая прибыль прогнозируется на уровне 12.3 млрд руб. (+12% г/г), а аннуализированный RoE — на уровне около 40.7%.
АЭРОФЛОТ: ПРОГНОЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 4К20 ПО МСФО (AFLT RX; ПЕРЕСМОТР)
Наше мнение. Аэрофлот сегодня опубликует отчетность за 4К20, и мы ожидаем увидеть слабые показатели, поскольку индустрия авиаперевозок далека от восстановления от Covid-19, а также из-за низкого сезона. Согласно консенсусу Интерфакса, выручка компании снизится на 59% г/г до 63 млрд руб., EBITDA составит около 0-6 млрд руб., а чистый убыток — в районе 30-35 млрд руб.
РОСТЕЛЕКОМ ПРЕДСТАВИЛ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К20 (RTKM RX; ВЫШЕ РЫНКА; ЦЕЛЬ – 128 РУБ.)
Выручка компании за отчетный период составила 163 млрд руб. (+23% г/г), что на 5.3% выше консенсус-прогноза. Основными драйверами роста стали мобильный бизнес (+15%) и сегмент цифровых услуг (+53%), а также прочие доходы (+142%), главным образом от проекта переписи населения, который реализует Росстат. Показатель OIBDA достиг 44.5 млрд руб. (+10% г/г), что на 2.4% ниже консенсус-прогноза, при этом рентабельность OIBDA снизилась до 27.3% по сравнению с 30.6% в 4К19 и 39.8% в 3К20. Сдерживающее влияние на показатель оказал проект переписи населения и такие статьи операционных расходов, как расходы на персонал (+16% г/г), D &A и обесценение (+18%), а также расходы на оплату услуг операторов связи (+17%). Свободный денежный поток (FCF) за 12M20 составил 22.7 млрд руб. против 30.3 млрд руб. (-25% г/г). В 2021 Ростелеком прогнозирует увеличение выручки и OIBDA не менее, чем на 5% до 574.2 млрд руб. и 203.8 млрд руб. соответственно против оценок Bloomberg на уровне 563 млрд руб. и 207.3 млрд руб. соответственно. Капзатраты без учета участия в госпрограммах планируются на уровне примерно 110-115 млрд руб. (от +2.7% до +7.4% г/г).
Наше мнение. Мы оцениваем результаты нейтрально. Выручка компании превысила прогнозный уровень, в то время как показатель OIBDA оказался ниже ожиданий. Руководство компании намерено рекомендовать выплату дивидендов за 2020 из расчета 5 руб. на акцию (с доходностью 4.7%). В обновленной стратегии, публикация которой ожидается в апреле, мы уделим особое внимание подробностям по развитию цифрового бизнеса.
