НБШ второй раз за месяц радует нас неожиданными новостями. Неожиданно и не привязываясь к каким-либо событиям явно, Банк отказался от защиты минимальной границы в паре EURCHF на уровне 1.20. Очевидно, что давление на пару усилилось в последние дни за счёт ослабления единой валюты по всему спектру конкурентов, что в конечном итоге давило на швейцарскую валюту. Чтобы это увидеть, достаточно посмотреть на график EURCHF с 7-го января: пара была вплотную прибита к «полу». При этом франк к доллару снижался.
Нижнюю границу по евро/франку можно сравнить с дамбой. А политику процентных ставок – с углом наклона течения. «Дамба» явно не справлялась, поэтому в декабре были введены отрицательные процентные ставки, чтобы приблизить монетарную политику в Швейцарии с той, что в еврозоне.
На ожиданиях дальнейшего смягчения от ЕЦБ 22-го января, НБШ снизил свою ставку на 0.5 процентных пункта с минимальной границей на -1.25%.
Политика процентных ставок является в какой-то степени более рыночной, чем выстраивание ограничений по курсу. К тому же минимальный обменный курс спровоцировал обилие спекулятивных позиций по паре.
Как будет развиваться ситуация в дальнейшем? На мой взгляд, франк возобновит постепенное снижение к доллару с тех уровней, на которых стабилизируется сегодня к концу дня. До этого времени лучше не влезать в торги. Тем более, что спред в паре просто «дикий».
