ForTrader.org: Глава ЕЦБ Марио Драги в своих выступлениях неоднократно заявлял, что регулятор, в рамках существующего мандата, готов применить весь спектр доступных ему как традиционных, так и нетрадиционных инструментов для достижения финансовой стабильности в Еврозоне. Однако, в протоколах заседания ЕЦБ, опубликованных впервые за все существование этой организации, сказано, что приобретение государственных облигаций – единственный инструмент, оставшийся в арсенале ЕЦБ, который обеспечит финансовое стимулирование и ценовую стабильность.
Что будет если программа количественного смягчения QE от ЕЦБ «не сработает»? Центробанк останется вообще без финансовых инструментов? Будет ли это означать крах ЕЦБ и европейской валютной системы в целом?
Исполнительный директор UFX.com Деннис де Йонг: Из всех инструментов, которые есть на данный момент у ЕЦБ, наиболее эффективным является именно количественное смягчение. Если политика QE в еврозоне не увенчается успехом, то, скорее всего, ЕЦБ будет вынужден принять второй пакет QE, аналогично тому, как это было в США. Для увеличения эффективности проводимой политики стимулирования экономики Европейский банк вполне может пойти по пути Швейцарского банка, который, помимо постоянных интервенций, вполне успешно манипулирует депозитными ставками, чтобы деньги, вливаемые в экономику, не оставались на банковских счетах мертвым грузом.
Мы считаем, что пока преждевременно давать прогнозы эффективности QE от ЕЦБ в еврозоне, и, скорее всего, уже в течение первого полугодия 2015 года станут видны результаты деятельности ЕЦБ, по которым мы и сможем оценить какие инструменты необходимо добавить для точечного восстановления определенных секторов экономики.
