— Вопрос кризиса в Испании уже практически отодвинул в сторонку проблемы Греции для рынка. Все ждут, когда страна попросит помощи и заработает стабфонд ESM. Однако правительство Испании, похоже, не спешит брать кредиты, когда все уже уверены в обратном. Почему?
— Более всего рынки не любят неопределенность. Можно иметь сколь угодно плохие экономические данные и быть довольным, но если рынки знают, что будет «завтра». Примерно так было с Испанией с начала суверенного кризиса. 20-процентная безработица и коллапс сферы строительства не был тем фактором, который мог бы выделить Испанию из ряда других проблемных стран. Однако сейчас ситуация поменялась?
Не совсем. По-прежнему, в отношении Испании лишь косвенно обсуждаются указанные проблемы и то лишь в контексте того, что мешает быстро улучшить ситуацию в экономике. Основной фокус рынков был сосредоточен на банках, однако им выделили средства, из которых даже чуть-чуть осталось. Все дело в том, что тогда обращать внимания на госфинансы Испании можно было только в контексте бюджетного дефицита, а никак не общего накопленного долга. Сейчас, продавая облигации Испании, не многие вспоминают, что общий госдолг страны не такой уж высокий. Отсюда и нежелание правительства страны обращаться за помощью. Такой запрос лишает значительной части бюджетного суверенитета, резко бьет по имиджу страны и практически сводит «на нет» шансы правящей партии быть переизбранной.
В автономной области Испании Каталонии пройдут досрочные выборы в конце ноября. Есть предположение, что Рахой постарается оттянуть запрос о помощи за эту дату, хотя уже сейчас по бюджету видно, что страна имеет в виду правила и условия, которые предоставляет «Тройка» и стремиться заложить в бюджет даже с запасом некоторые параметры.
![Отчёт Nonfarm Payrolls (NFP): как данные по занятости влияют на финансовые рынки [США]](https://files.fortraders.org/uploads/2019/09/nonfarm-payrolls.png?v=20260803)
