Опубликованный в на прошлой неделе долгожданный отчет «Оценки спроса и предложения в мировом сельскохозяйственном секторе» дал первое надежное представление о том ущербе, который нанесла урожаю в США сильнейшая за более чем 50 лет засуха. Министерство сельского хозяйства США по результатам опроса 27 000 фермеров понизило оценки урожая кукурузы на сезон 2012-2013 гг. на 17%, а урожая соевых бобов – на 11,7% по сравнению с предыдущим месяцем.
Таким образом, отчет подтвердил опасения инвесторов о том, что к концу этого сезона урожая запасы кукурузы и соевых бобов могут оказаться недостаточными. Чтобы сохранить запасы на необходимом уровне, должен понизиться спрос, а это возможно только в условиях высоких цен. На этом основании мы прогнозируем небольшую коррекцию цен в ближайшее время, так как большая часть позиционирования по итогам неутешительных данных по урожаю уже произошла. Наибольший дефицит по-прежнему наблюдается в секторе соевых бобов, что может оказать поддержку ценам на эту культуру, в результате чего соотношение цен этих двух культур может увеличиться по сравнению с текущим уровнем 2 (соевые бобы вдвое дороже кукурузы).
Кроме того, внимание игроков вскоре может переключиться на Южную Америку и Австралию, где начинается весенний сезон посева, и есть основания надеяться, что региональные фермеры отреагируют на высокие цены. Урожай пшеницы и запасы на конец периода оказались лучше, чем ожидалось, но поскольку главной темой на рынках пшеницы сейчас является падение урожая в России и потенциальный переход на использование пшеницы в кормах вместо кукурузы, цена, возможно, продолжит расти после периода первоначального ослабления.
