Мы не изменяем позиционирование.
Казалось бы, прошедшая неделя заканчивалась так хорошо! Позитив словно сыпался из рога изобилия — и вдруг иссяк. Нас это, честно говоря, совершенно не удивляет. Скорее странно, что коррекция к последнему снижению проходила так долго и так оживленно. Поводов для укрепления доллара, тем не менее, сейчас намного больше, чем для его снижения. Главной темой этой неделе станет инфляция, причем она всячески будет поддерживать USD. С одной стороны, мы узнаем темпы роста цен в самой американской экономике, и вряд ли они окажутся ниже ожидаемых. В своих последних выступлениях представители ФРС (которые, как обычно, «что-то знают») говорят о быстром росте общего индекса CPI. И вряд ли они это просто так. Да, базовая инфляция, вероятно, будет сдержанной, но рынок уделяет все больше внимания сводным показателям. Именно от них теперь существенно зависит желание рисковать. С одной стороны, потому, что ни один риск не сочетается с игрой на ужесточение политики ФРС. С другой, из-за общих глобальных тенденций. Египет и его соседи уже показали, как инфляция разрушает стабильность.
На этой же неделе будет опубликована статистика по ценам в Китае. Здесь также не ожидается особенного позитива, и традиционные утечки наверняка расскажут нам данные до того, как они будут озвучены официально. Если темпы инфляции в КНР будут выше прогнозируемых, жертвами продаж падут AUD и EUR — основные торговые партнеры страны. Но мы обращаем внимание на устойчивость австралийца. Пока его просто не берет никакой негатив. Равно, кстати, как и периферийные валюты. Инструменты развивающихся стран, в т.ч. и рубль, чувствуют себя вполне уверенно. И мы считаем это второй основной идеей на рынке. Экзотический шорт в AUDMXN — вполне разумная игра на параллельный рост инфляции в США и Китае. Продажа EURRUB также выглядит многообещающе. У единой валюты вообще накопилась масса проблем, которые, на наш взгляд, не нашли адекватного отражения в рынке. Но об этом мы напишем уже завтра.
