Данные за первый квартал от World Gold Council, пусть и немного запоздалые, тем не менее, представляют интересное чтение, особенно в свете сложившейся последнее время динамики цен. Наибольший интерес представляют покупки официальными фондами, учитывая, что они являются более волатильными, чем более стабильные инвестиции и спрос на драгоценности, который движется в основном Индией и Китаем. Хотя центробанки и государственные институты покупали золото в свои портфели в I кв., объем покупок (81 тонна) оказался самым низким за пять кварталов и в основном пришелся на конец квартала (по большей части из России и Мексики).
В прошлый раз, когда официальные покупки золота сокращались, в IV кв. 2010, золото хотя и продолжало расти в цене, темп замедлялся. Вопрос в том, смогут ли официальные закупки еще больше снизиться в этом квартале. Более того, судя по последним протоколам ФР, существуют некоторые колебания, стоит ли запускать дальнейшее QE в США или расширять Операцию Твист. Обе в разной степени способствовали ослаблению доллара. Сокращение шансов на QE и тренд на уменьшение покупок со стороны государственных фондов, скорее всего, будут усиливать давление на цену этого металла в ближайшие месяцы. Как мы отмечали ранее, долгосрочный повышательный тренд золота сломлен, и в долларовом выражении цены сейчас на 20% ниже пика сентября прошлого года. Как ни крути, золото потеряло свой блеск.
