Российский фондовый рынок откроется сегодня нейтрально, вблизи сформированных в пятницу уровней. Мы допускаем, что в течение сессии могут быть предприняты попытки опуститься в район 1435-1440 пунктов, где рынок может нащупать точки опоры и частично восстановиться потери к концу дня в случае отсутствия негатива из США.
Сезон отчетности в США на текущей неделе наберет обороты
В пятницу рынки не удержались от коррекционной динамики, несмотря на хорошие отчеты представителей банковского сектора (J.P. Morgan и Wells Fargo представили отчеты выше ожиданий по прибыли на акцию), а также сильных данных по индексу Мичигана (максимальные отметки с сентября 2007г.). Вместе с тем и усиления давления на рисковые активы не наблюдалось: ряд индексов стабилизировался у важных поддержек в ожидании активизации программы ЕЦБ по выкупу суверенных облигаций и сохранения положительного новостного фона по американским корпорациям, а также появления четких признаков того, про программа QE3 заработала в полную силу (пока баланс ФРС продолжает снижаться, вопреки формально запущенным операции «твист» и QE3, что может быть связано с тем, что объем погашаемых ипотечных облигаций превосходит объем выкупаемых бумаг). На наш взгляд, перелом этой тенденции может стать серьезным основанием для игры на повышение и может усилить покупки в рисковых активах. Кроме того, появляется ряд индикаторов, которые являются отражением стабилизации текущего состояния дел в экономике. Так, например, уровень пессимизма топ-менеджмента американских компаний достиг максимальных отметок с 2009г. (это факт можно рассматривать как contrarian индикатор), вышел неплохой блок экономических данных по США в конце недели. Появились первые неплохие данные по экономике Китая: экспорт страны вырос в сентябре на 9,9% г/г, впервые с мая вернувшись к 10% отметке что позволяет более оптимистично оценить ее состояние в краткосрочной перспективе. Эксперты МВФ теперь считают, что экономика Поднебесной все же имеет ресурсы для избежания «жесткой посадки».
Сезон отчетности в США на текущей неделе наберет обороты, чувствительность рынка к публикациям компаний может усилиться. Так, на текущей неделе свои отчеты представят ведущие банки и компании потребительского сектора (Citigroup, Goldman Sachs, Coca-Cola, IBM, Google, AMD, Morgan Stanley и другие). Пока отчиталось менее 10% компаний из структуры S&P500 и предварительные результаты умеренно позитивные (сюрприз по прибыли на акцию зафиксирован на уровне 6,7%, компании демонстрируют положительную динамику EPS (+12,9% г/г), однако выводы делать преждевременно. В целом ситуацию на рынках можно охарактеризовать как нейтральную: положительный среднесрочный тренд пока еще актуален, значимых новостей для его перелома пока не поступает, а надежды на приток новой ликвидности на рынки в результате анонсированных программ центробанков остаются высокими. Без значимого негатива, смеем предположить, дальнейшие снижения будут по-прежнему выкупаться. Ключевым фактором риска для рынков являются сроки и условия запроса помощи Испанией на фоне усиления давления со стороны европейских политиков и рейтинговых агентств. Сегодня поддержать рынки, вполне вероятно, сможет и американская статистика — выйдут данные по розничным продажам в сентябре (консенсус: +0,8% м/м), которые могут поддержать надежды на устойчивость потребительской активности в конце года.
Российский фондовый рынок откроется сегодня нейтрально, вблизи сформированных в пятницу уровней. Мы допускаем, что в течение сессии могут быть предприняты попытки опуститься в район 1435-1440 пунктов, где рынок может нащупать точки опоры и частично восстановиться потери к концу дня в случае отсутствия негатива из США.
Итоги торгов в США
Фондовые индексы США завершили торги пятницы преимущественно со слабым снижением — S&P 500 (-0,3%), Dow Jones (+0,0%), Nasdaq (-0,2%), а прошлая неделя стала худшей для американского фондового рынка за 4 месяца. Публикация сильного индекса потребдоверия от Мичиганского университета на уровне 83,1 п. — максимум с сентября 2007 г. по сравнению с сентябрьским значением в 78,3 п. и прогнозного в 78 п. поддерживала рост рынка в начале торгов. При этом неплохая отчетность крупнейших банков США — JPMorgan Chase и Wells Fargo, показавших неплохие результаты, хотя во многом обусловленные разовыми статьями, не смогла перевесить растущий пессимизм, связанный со слабыми прогнозами корпоративных прибылей за третий квартал, а также с неопределенностью в отношении Испании. Наиболее слабую динамику показали акции банкрвского и технологического секторов.
Товарные рынки
Котировки нефти завершили пятничную сессию снижением в диапазоне 1% (Brent:-0.9%, Urals:-0.9%, WTI:-0,4%) на фоне ослабления спроса на рынке нефти: запасы сырой нети выросли на 1,7 млн. барр. (прогноз -0,5 млн.), чему способствовал рост импорта и объемов добычи, запасы бензина -0,5 млн (+0,1 млн. барр.), дистиллятов -3,2 млн.(-3,7 млн. барр.) на фоне незначительного улучшения спроса на нефтепродукты с начала года (-2,5% против -2,6% в течение последних недель. Стоимость цветных металлом на LME также снизилась во главе с никелем (-3,7%) – вплотную приблизился к 17 тыс. долл. (мин. с 13 сентября. Котировки драгметаллов также завершили торги минусе – серебро снижалось до 33 долл.
Валютный рынок
Курс евро удерживается выше отметки 1.29 в отсутствие значимых драйверов для формирования выраженного движения, индекс DXY на этом фоне опустился ниже отметки 80. Курс рубля при поддержке высоких цен на нефть стабилен у отметки 35.25.
Денежные и долговые рынки
На долговых и денежных рынках в пятницу наблюдались разнонаправленные колебания. Спрэд Россия’30 к UST’10 сократился на 13 пунктов (110 б.п.), премии по CDS-контрактам на суверенный и корпоративный долг изменились от +3 пункта (Сбербанка) до -2 пунктов (ВТБ). На денежном рынке, на фоне дефицита рублевой ликвидности, ставка MosPrime O/N удерживается на высоком уровне 6.44%.
Конъюнктура рынков на утро
— Азиатские фондовые индексы – слабо снижаются. В слабом плюсе некоторое рынки, в частности, Япония и Новая Зеландия
— Фьючерсы на индексы США – без динамики
— Цены на нефть и металлы на торгах в Азии – умеренно снижаются
Российские индексы: снижение к 1445 пунктам по индексу ММВБ
И в последний день недели российский фондовый рынок снижался, потеряв более 1% по основным индексам (ММВБ: -1,2%; РТС: -1,2%). Снижение вновь происходило на невысоких объемах и вопреки неплохим новостям из США и Европы (сильно отчитались банки J.P.Morgan и Wells Fargo; неожиданно резко вырос индекс Мичигана, пром. производство в Европе также выросло вопреки консенсус-прогнозам). Индекс ММВБ потерял за неделю 2,1%, завершив неделю у отметки 1446 пунктов. Негативная динамика преобладала. В нефтегазовом сегменте аутсайдерами выступили акции Газпрома (-1,2%), Татнефти (-1,4%) и Сургутнефтегаза (-1,4%), а устойчивость к негативным настроения показали ПА Сургутнефтегаза (+0,2%), Газпромнефть (-0,4%).Наиболее ликвидные бумаги банков потеряли около 1%, а среди менее ликвидных сильные движения показали акции банка Санкт-Петербург (-4,3%). Рост в банковском сегменте показали лишь акции НОМОС-Банка (+0,7%). В акциях производителей удобрений и строительном сегменте наиболее ликвидные бумаги были в аутсайдерах (ПИК: -1,7%; Уралкалий: -2,0%), в то время как прочие бумаги преимущественно выглядели лучше рынка.
Интересная динамика наблюдалась и в сегменте черной металлургии – несмотря на слабые внутридневные попытки акций Северстали (-1,4%) вырасти, к концу дня бумага ушла в значительный «минус», хотя и не смогла догнать большинство других сталелитейщиков, подешевевших на 2-3%. Среди акций, удержавшихся от сильного снижения в пятницу, отметим ЧТПЗ (+0,2%). В сегменте цветной металлургии акции НорНикеля (-0,5%) умеренно снизились, проигнорировав публикацию ожидаемо-слабых финрезультатов. Туту выделим акции Полюс Золото (+3,1%), поддержанные спросом на защитные бумаги, а также сильную просадку РДР РусАла (-1,6%) и ВСМПО-Ависма (-2,7%). В телекомах отметим сильное снижение акций Ростелекома (ОА: -1,6%). Среди прочих бумаг отметим рост отдельных акций (Соллерс: +1,4%) при снижения большинства бумаг (выраженный аутсайдер – Аптеки 36.6 (-3,9%).
Дайджест подготовил по представленным материалам для журнала ForTrader Роман Кравченко
