Последний рост евро уже наделал не мало шума. Дело в том, что слабый евро был крайне выгоден европейским экспортёрам, которые получали неплохое конкурентное преимущество на мировых рынках. Однако с июля прошлого года EUR/USD уже прибавила более тысячи пунктов и рынок вроде как останавливаться и не собирается. Одной из основных причин этого ралли стало то, что ЕЦБ пока не проводит каких-то масштабных программ стимулирования экономики, в отличие от того же Банка Англии или американской ФРС.
Конечно же, сейчас всё так или иначе крутится вокруг повышения лимита госдолга США. Ленты новостных агентств с завидной регулярностью пугают нас возможным дефолтом в Штатах уже через месяц. Между тем, на рынках, похоже, постепенно стали привыкать, что все ключевые решения в Вашингтоне принимаются практически в последнюю минуту. За примером далеко ходить не надо: про надвигающуюся «фискальную пропасть» говорили весь прошлый год, но хоть какой-то компромисс пришлось искать в условиях жесточайшего цейтнота.
Для самого же евро сейчас основным риском является то, что в условиях некоторой стабилизации ситуации с процентными ставками на долговом рынке, политики в южноевропейских странах могут расслабиться и ход реформ станет замедляться. Нечто похожее мы уже видели в 2012 году, когда после интервенций ЕЦБ, предоставившего банкам солидные объёмы дешёвых денег, все сразу же успокоились, а уже через несколько месяцев доходность по испанским облигациям штурмовала исторические максимумы.
Ещё одним фактором, сдерживающим дальнейшее продвижение EUR/USD вверх, остаётся неопределённость в Италии, где уже в конце февраля пройдут парламентские выборы. Сильвио Берлускони искусно играет на недовольстве итальянцев нынешней ситуацией в экономике, на чём продолжает наращивать свой рейтинг. Вместе с тем, четвёртое премьерство Берлускони может обернуться для страны новыми финансовыми трудностями, поскольку инвесторы не очень то верят в его способности совладать с нынешним кризисом.
Собственно, многие бюджетные статьи были раздуты именно при Берлускони, который, опять же, снискал популярность среди большинства итальянцев путём наращивания социальных расходов. Когда же грянул кризис, страна столкнулась с огромным дефицитом и бюджет пришлось серьёзно секвестировать, что болезненно воспринимает в обществе — забастовки стали уже делом привычным. Кроме того, Берлускони постоянно давит на самое слабое место в результатах работы Марио Монти, а именно — отсутствие видимого прогресса в улучшении ситуации на рынке труда.
В четверг, как обычно, основной новостью дня станет публикация данных по числу обращений за пособием по безработице. Каких-то серьёзных подвижек ожидать не приходится, скорее всего, показатель выйдет на уровне прошлой недели — где-то в районе 370k. В целом же, пока в вопросе по повышению лимита госдолга США не будет поставлена окончательная точка, можно ожидать дальнейшее повышение котировок. Поэтому пока и оставляю свою сделку на покупку с целью на уровне 1,3500.
Дайджест подготовил по представленным материалам аналитик журнала ForTrader Роман Кравченко
