عندما يرغب الاقتصاديون والمستثمرون والتجار في معرفة كيف تشعر الاقتصاد، فإنهم يلجأون إلى المؤشرات المتقدمة. أحد أهم وأكثر المؤشرات مصداقية بينها هو مؤشر نشاط المشترين (Purchasing Managers’ Index أو PMI). هذا المؤشر يمكن أن يتنبأ بتباطؤ أو تسارع الاقتصاد قبل أن يظهر ذلك في بيانات الناتج المحلي الإجمالي أو البطالة أو التضخم.
ما هو مؤشر نشاط الأعمال PMI
مؤشر نشاط الأعمال PMI (Purchasing Managers Index) في القطاع الصناعي يتم حسابه بناءً على البيانات المقدمة من مدراء المشتريات حول مخزونات الإنتاج، الطلبات الجديدة، مستويات المخزونات وتوظيف العمالة. يُعد PMI واحدًا من المؤشرات الرئيسية التي تعكس حالة الاقتصاد ويعتبر مؤشرًا رئيسيًا للدولة.
حساب مؤشر PMI
يتكون من خمس مكونات مهمة، لكل منها نسبة مئوية ثابتة في القيمة الإجمالية 100%:
- عدد الطلبات الجديدة في قطاع الإنتاج (new orders)، والتي تُخصص لها 30%;
- مستوى التوظيف (employment) يحمل 20%;
- كميات إنتاج المنتجات (production) تبلغ 25%;
- مؤشر مخزونات السلع (inventories) 10%;
- نشاط الموردين (supplier deliveries) 15%.
لتحديد قيم هذه العوامل الفردية التي تشكل القيمة المئوية الكاملة لفترة معينة، يتم طرح سلسلة أسئلة بسيطة على المديرين. والإجابات لا تتطلب شرحًا مفصلاً، بل يجب أن تتوافق مع الخيار المستخدم في الاختبارات، أي «نعم»، «لم يتغير»، و«لا».
تم تصميم الأسئلة بطريقة تسمح بإجراء استنتاج منطقي موضوعي بشأن القيمة الحالية، والتي ستظهرها مؤشر PMI.
لحساب مؤشر نشاط الإنتاج PMI، يتم استبيان آراء المديرين المشاركين في الاستطلاع فيما يتعلق بـ:
- كثافة حجم الإنتاج (Production);
- عدد الطلبات الجديدة للتصدير (New export orders);
- أسعار السلع (Commodity prices);
- مستوى التوظيف (Employment);
- التسليمات (Vendor deliveries);
- حجم الواردات (New import orders);
- عدد الطلبات الواردة من العملاء (New orders);
- حجم البضائع لتوريدات قصيرة المدى (Items in short supply);
- حالة محفظة الطلبات غير المنفذة (Order backlogs).
كيف تؤثر نشرة مؤشر الإنتاج PMI على سعر الصرف؟
تجاوز قيمة 50 يشير إلى نمو قطاع الإنتاج ويُعتبر عاملًا إيجابيًا للعملة الوطنية. انخفاض مؤشر PMI أقل من 50 يشير إلى تباطؤ.
مؤشر PMI في القطاع الصناعي يُعتبر من المؤشرات الاستقصائية أو المؤشرات الدائمة، ويمكنه تتبع ديناميكيات الدورة الاقتصادية، وهو مؤشر متقدم. العلاقة الضيقة بين مؤشر الإنتاج PMI والديناميكية الاقتصادية تسمح بالتنبؤ بالقيم المستقبلية لنمو الناتج المحلي الإجمالي.
يجب ملاحظة أن تفسير مؤشر PMI لنشاط الأعمال يجب ألا يتم بناءً على قيمته الفورية. تكمن خاصية تأثيره في تحديد دقيق للدورة الاقتصادية على المدى الطويل. على سبيل المثال، عند نشر قيمة تتجاوز 50%، يمكن توقع أن يكون أكبر نمو في الدورة التجارية قد تم تسجيله بعد سبعة أشهر.
كما يجب مراعاة أن انخفاض القيمة إلى 35% يشير إلى ركود اقتصادي واضح، مما يدل على مشاكل كبيرة في الاقتصاد الوطني، وهذا سيظهر مباشرة على سعر العملة الوطنية. في الوقت نفسه، إذا احتفظ المؤشر فوق علامة 44%، فإن رد فعل المستثمرين سيكون غير موحد، لأن هذه القيم عادة ما تشير إلى إمكانية التعافي السريع، وبالتالي لا توجد أسباب جوهرية للقلق.
متى تنشر مؤشرات نشاط الإنتاج PMI
الدول في منطقة اليورو والمملكة المتحدة
- تاريخ النشر: مرتين في الشهر (المؤشر الأولي والنهائي)
- المصدر: Markit Economics
- الموقع الإلكتروني: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases
الولايات المتحدة الأمريكية
- تاريخ النشر: شهريًا
- المصدر: معهد إدارة الموارد (ISM)
- الموقع الإلكتروني: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport
الصين
- تاريخ النشر: شهريًا
- المصدر: شركة هونغ كونغ وشانغهاي للبنوك
- الموقع الإلكتروني: www.hsbc.com
