في عام 2021، شهد سعر الذهب حركة جانبية بشكل عام في نطاق 1700 إلى 1900 دولار للأونصة الترويية، مع خروج قصير المدى عن هذا النطاق. من ناحية، دعمت استعادة الاقتصاد العالمي ارتفاع الطلب من قِبل القطاعات الحرفية والتكنولوجية والبنوك المركزية. ومع ذلك، تأثرت مطالب الاستثمار بالذهب سلبًا بسبب تغيير توقعات السوق نحو تقليل التحفيز النقدي بشكل أسرع وزيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
انخفاض الطلب على الذهب
خلال تسعة أشهر من عام 2021، انخفض الطلب العالمي على الذهب بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 2755.8 طن، حيث حدث هذا الانخفاض بشكل كامل بسبب انخفاض الاستثمارات من قبل صناديق المؤشرات (ETFs)، بينما شهدت الأقسام الأخرى زيادة ملحوظة. نتيجة لذلك، عادت هيكلة الطلب العالمي على الذهب إلى مستوياته قبل الأزمة بعد تغييرات كبيرة شهدتها في عام 2020 خلال جائحة كورونا.
وبالتالي، انخفضت نسبة الطلب الاستثماري بنسبة 22 نقطة مئوية إلى 26% (مقابل 29% في عام 2019)، وارتفعت نسبة الطلب من قِبل قطاع المجوهرات بنسبة 12 نقطة مئوية إلى 50% (مقابل 49% في عام 2019)، وارتفعت نسبة الطلب من قِبل البنوك المركزية بنسبة 8 نقاط مئوية إلى 15% (مقابل 14% في عام 2019)، وارتفعت نسبة الطلب من قِبل القطاع التكنولوجي بنسبة نقطة مئوية واحدة إلى 9% (مقابل 8% في عام 2019). ومع ذلك، لم يعود الطلب المطلق في الأقسام الرئيسية إلى مستويات عام 2019. باستثناء القطاع التكنولوجي، الذي ارتفع الطلب عليه بنسبة 1% مقارنة بنفس الفترة في عام 2019.
زيادة الاستثمارات في الذهب
ارتفع الطلب الاستثماري على الذهب البدائي (العملات والمكواة) بنسبة 36% على أساس سنوي، إلى 856.7 طن، وهو أعلى مستوى منذ عام 2013. ويجب الإشارة إلى أن الاستثمارات في المكواة والعملات الذهبية أقل ت/speculation و أكثر استدامة من شراء الأسهم في صناديق المؤشرات (ETFs)، التي تستثمر في المعادن الثمينة. وبالتالي، يظهر المستثمرون طويلو الأمد اهتمامًا متزايدًا بالذهب، والذي قد يكون مرتبطًا بزيادة توقعات التضخم والغموض المستمر بسبب جائحة فيروس كورونا.
التنبؤ بأسعار الذهب في ديسمبر
من المتوقع أن يستمر الطلب على العملات والمكواة الذهبية في النمو في ديسمبر وفي عام 2022، مما يدعمه ارتفاع دخل السكان في ظل استعادة الاقتصاد العالمي، بالإضافة إلى التضخم المرتفع. ومع ذلك، قد يؤدي الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة إلى تحويل اهتمام مشتري الذهب إلى أدوات ذات عائد ثابت (سندات، حسابات بنكية). بالإضافة إلى ذلك، ما زال هناك مخاطر من الطلب بسبب جائحة فيروس كورونا، وتبعاً لخطر السلالات الجديدة وفعالية اللقاحات ضدها.
مع الأخذ في الاعتبار العوامل المذكورة أعلاه، حددنا نطاق الهدف لسعر الذهب في عام 2022 عند مستوى 1700 إلى 1850 دولارًا للأونصة الترويية.
