Прошлая неделя вновь прошла под эгидой бычьего фондового рынка, хотя не всем фондовым индексам удалось вырасти в течение прошлой недели. Диффузионные индексы в секторе производства выросли меньше средних прогнозов. Данные по рынку недвижимости в США также были пересмотрены с понижением. В зоне технической перекупленности продолжают находиться основные фондовые индексы. Появились технические сигналы «медвежья дивергенция» на индикаторах MACD и RSI. Вероятность резкого снижения на фондовых рынках увеличилась. Торги последних трех недель проходят на низких объемах, которые с каждым днем роста становятся все меньше. На этой неделе можно выделить следующие наиболее важные макроэкономические данные:
1. Заказы на товары длительного пользования в США
Во вторник на рынке будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования в США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается снижение заказов на товары длительного пользования на 0.6% в январе против роста на 3% в декабре. Заказы на товары длительного пользования, по нашему мнению, могут оказаться немного выше среднего прогноза. Более высокие показатели будут способствовать краткосрочному росту склонности к риску, после чего уход от риска продолжится. Базовая потребительская инфляция в США находится выше 2%, это выше мандата ФРС, что говорит о более жесткой монетарной политике. Также, из-за сегодняшних заявлений Северной Кореи об ужесточении монетарной политики, фондовые индексы Kospi снизились более 1.4%. Время выхода данных по товарам длительного пользования будет хорошим моментом для занятия коротких позиций в керри валютах (австралойена, фунтойена) и для продаж на сырьевых рынках.
2. Доверие потребителей от Conference Board в США
Во вторник будет опубликован индекс потребительского доверия в США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост индекса в феврале до 63.2 пунктов с 61.1 пунктов месяцем ранее. Наш прогноз на уровне среднего прогноза. Более высокие показатели потребительского доверия будут свидетельствовать о нарастающем инфляционном давлении. Негативное влияние на потребительское настроение будут оказывать цены на бензин, которые с начала года выросли более чем на 15% в США. После выхода данных давление на фондовые рынки и склонность к риску продолжится.
3. Результаты аукциона LTRO ЕЦБ и Chicago PMI
В среду будут опубликованы данные по трех-летним аукционам LTRO от ЕЦБ. Что, скорее всего, окажет негативное влияние на европейскую валюту вследствие увеличения баланса ЕЦБ. Диффузионный индекс в секторе производства Чикаго по среднему рыночному прогнозу вырос в феврале до 61.6 пункта с 60.2 пунктов в январе. Наш прогноз говорит о меньшем росте индекса PMI Chicago, что негативно скажется на фондовых индексах и увеличит склонность инвесторов уходить от риска.
4. PMI Китая
В четверг будут опубликованы важные данные для оценки ситуации в секторе производства Китая и США. Консенсус-прогноз говорит о росте PMI Китая с 50.5 пунктов в январе до 50.9 в феврале. По нашему прогнозу ожидается снижение показателя PMI ниже 50 пунктов, что резко негативно скажется на фондовом рынке Китая и на сырьевых рынках. Под давлением также будут находиться сырьевые валюты, такие, как австралийский доллар и российский рубль.
5. Индекс ISM в США
В четверг будет публиковаться индекс деловой активности в секторе производства США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост индекса с 54.1 пункта в январе до 54.6 пунктов в феврале. Наш прогноз на уровне среднерыночного. Данные по активности в секторе производства США позитивно скажутся на фондовых индексах США. Склонность инвесторов уходить от риска снизится. Керри-валюты сформируют краткосрочный уровень поддержки.
